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篇1：谈股权资本成本会计论文
谈股权资本成本会计论文
一、股权资本成本会计的产生及其含义
我们知道，企业占用任何一项资金都需要支付一定的代价，即“资金成本”。企业占用的资金通常有两个来源，即从债权人借来的债务资本和股东投入的股权资本。传统财务会计只确认债务资本的成本，而不确认股权资本的成本。这就给人们一种错觉，好象运用股权资本是无需花费代价的。但事实上，从理财的观点看，由于股东比债权人要承担更高的风险，因此他们会要求更高的回报，即企业运用股权资本所支付的代价往往比运用债务资本的代价更大。在损益表中，债务资本的成本（债务利息）是属于正常税收的项目，而股权资本的成本则不能在税前扣减。这样，传统财务会计计算出的净利润指标中就包含了一部分股权资本成本，该指标也就无法反映企业真实的经营业绩，若用该指标对企业经营进行评价，其结果可能会产生偏差。比如，对于A、B两个规模完全一样，资产报酬率也完全一样的企业来讲，若A的负债比例高于B，B的净利润将大于A.若用该指标对这两个企业的经营业绩进行评价，就会得出B优于A的结论。显然这一判断并不真实。
股权资本成本会计的目标就是为了克服传统财务会计只确认债务资本成本，而不确认股权资本成本的缺陷，对股权资本成本进行确认、计量、记录和报告。股权资本成本会计的定义可表述为“计量和报告股权资本成本的过程”。如同折旧会计一样，股权资本成本会计并不是会计学的一个新的分支，它仍属于财务会计的范畴，只是对传统财务会计进行局部的修改。
二、股权资本成本会计的理论基础
会计主体和成本两个财务会计的基本概念，是建立股权资本成本会计的理论基础。
1.会计主体概念
在19世纪的西方，企业一般是由一个人或一个家庭所拥有，所有者同时又是经营者。当时会计上采用的是“业主”概念，企业的全部资产为企业所有者（业主）拥有，而企业的全部负债也是所有者个人的债务。在这种情况下，债权人是唯一的企业外部资金提供者，企业支付债务利息后的全部所得，均为所有者所有，若对股权资本成本进行单独的确认和计量，就显得无意义了。
二十世纪以来，随着股份公司的大量涌现，企业所有者与经营者开始分离，会计的“业主”概念也转变为“会计主体‘概念。此时会计主体主要从两个渠道获取资金，即债权人的`债务资本和股东的股权资本。相对于会计主体来讲，债权人和股东均成为了企业外部资金提供者。债务资本和股权资本如何组合，是企业管理当局（经营者）的事，而企业所有者（股东）不参与企业经营，他们将资金提供企业的目的，也是为了获取投资回报。站在会计主体的立场上，股权资本是由外部股东提供的，也是要支付代价的。在这种情况下，对股权资本成本进行单独的确认和计量就是合理和必要的了。
2.成本概念
在会计上，资产一般要以其成本记录，成本是指在成本客体上耗费的全部资源的数额。例如，在生产产品时，企业要支付生产人员工资，耗费材料，还要使用机器设备，这些人力。材料、机器设备都属于生产该产品所耗费的资源，分别以人工成本、材料成本和折旧成本的形式计入所生产的产品成本中。但目前很少有人将生产过程中占用资本的成本视为产品成本的一部分。事实上，资本才是企业一切资源的起点，如同耗费人力、材料等资源一样，企业也要使用资本。企业全部资本的主要来源有两个：债权人和股东。除非能获得一定的回报，否则无论是债权人还是股东都不会为企业提供资本，债权人和股东要求的回报，对于企业来讲就是使用资本的成本。在生产过程中占用资本的成本理应视为产品成本的一部分，但不幸的是，传统财务会计根本不确认股权资本成本，这种作法是不符合完整的成本概念的。
三、股权资本成本会计的核算程序
股权资本成本会计主要是对股权资本成本进行确认、计量和记录，其基本核算程序为：
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[1] [2] [3]
篇2：谈资本成本的界定论文
谈资本成本的界定论文
随着我国理财学体系的构建及其逐步完善，其中所包含的许多重要概念，比如资本成本已经成为理财学的学术“硬核”以及理财学者进行理财学研究的基础与出发点。在整个财务理论的演变过程中，它始终是学者们研究的重点。资本成本不仅关乎着财务理论的发展，而且在财务实务中，如财务估价、资本预算、融资决策等各个方面，它也发挥着不可或缺的作用。
但是，在我国传统的财务管理理论中，对于资本成本这一基本概念的理解往往局限于表面的观察，即企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。因此，许多人将借款利率作为资本成本的典型代表，而将那些不分派现金股利的上市公司所筹集的股权资本视为是无资本成本的。对于这一概念的理解的偏差，是我国理财学发展极不成熟的一个重要表现。
以美国为代表的西方理财学界对资本成本的定义通常是，企业为了维持其市场价值或使其股票价格保持不变，以及在资本市场上吸引所需资金来满足其特定的投资机会而付出的代价，即必须达到的投资报酬率。资本成本理念反映了企业价值最大化的西方企业经营哲学和财务目标。任何资产的价值都被作为资本市场对该资产未来能够产生现金流的现值的预期，而现值则是通过贴现率即资本成本对未来预期现金流进行贴现而得到的。
我国企业在筹措资金时往往只考虑资金筹集和使用成本，却没有市场成本意识和出资者回报意识，因而导致我国传统财务管理理论中对资本成本的理解与以美国为代表的西方理论界的理解存在很大差异。企业界普遍不关注资本成本观念，更鲜少对资本成本进行明确的界定，这直接限制了我国企业财务管理水平的提高。在我国的理财学研究中，关于资本成本的界定问题，存在着一些误解。
误解一：将财务管理中的“资本成本”概念混同于财务会计中的“成本”概念。
根据财务会计理论，成本是指在一定时期内厂商为生产一定数量的产品而购买生产要素的总费用。由此似乎可以推出，资本成本是指一定时期内，公司为使用一定数量的资本而向资本所有者支付的总费用。
但是，现代财务理论中的资本成本，是指公司获取盈利的最低水准，它决定于企业投资者根据企业投资项目的风险程度所确定的要求报酬率水平。任何一笔公司资金，哪怕是1分钱，也肯定是投资者、股东或者是债权人出于收益的要求而投入的。不了解投资者的要求报酬率，理财人员将无法决定将资金投向何处才是有利可图的，这与财务会计中的“成本”、“费用”概念完全是两回事。
误解二：将“利息”视为资本成本的典型代表。
传统的财务会计将利息定义为债务资本成本，即按照事先约定的利率、因使用债权人的资本而应向其支付的费用。由于利息的定义及其计算方法符合人们普遍理解的“成本”概念，而且多数企业认为股权融资无资本成本，因而“利息”被视为企业主要的资本成本。
实际上，企业资本成本的典型代表应当是股权资本成本。利息作为债务资本成本的主体内容，具有明显的法律约束性。债务资本的筹措是以公司与债权人之间融资契约的签订为前提的.，而利息水平又构成为此类契约的核心，因此，债务资本成本相对较为确定而且简单。一旦公司不能按期支付利息，将面临被动破产的危险。但是，股权资本的融资在对投资者收益的保障方面，没有契约方面的限制。股权资本的成本是以对股权资本投资者要求报酬率的估计为基础的，需要考虑风险溢价等因素，也就是说，它是无法事先确定的。按照风险收益匹配原理，股权资本成本要高于债务资本成本，只是股权资本对公司来说具有财务弹性。
缺乏资本成本，特别是股权资本成本概念是国内上市公司管理层的普遍现象。会计利润虽然反映了债务资本成本，但没有反映股权资本成本。假设A公司的ROE（净资产收益率）为16%，股权资本成本为12%；而B公司ROE为18%，股权资本成本为16%，按照会计标准，B公司的业绩超过A公司，但考虑到资本成本差异，A公司的股权资本净收益高于B公司。公司通常不会象背负债务那样直接感受到股权资本成本，但股票市场已经把股权资本成本反映在对公司股票的估计之中。如果公司长期没有偿还债务的能力，则不可能满足收益要求更高的股权投资者的要求。
由此可见，在企业的整体资本成本构成中，利息所代表的这部分资本成本是大大地小于股权资本的成本的。因此，股权资本成本的重要性绝对不可忽视。
误解三：资本成本决定于资本来源。
如果把资本成本理解为企业从投资人或债权人那里得到的资本的使用费用，那么资本成本应当完全由资本结构决定，即主要由应付利息的高低和发放现金股利的多少来决定。但是，如前所述，资本成本取决于投资项目的预期收益和风险，与其来自哪里毫无关联，是由企业对资本的使用即投向哪里来决定的。因此，不同的企业面临同一投资机会，以及同一企业面临不同的投资机会时，其资本成本是不同的。
资本成本是建立在市场价值而并非企业帐面价值的基础之上，资本成本也不是由企业自行设定的，而是由资本市场评价的，所以必须到资本市场上去发现。
篇3：浅谈资本成本决策研究的论文
浅谈资本成本决策研究的论文
［摘 要］一个公司的资本成本应该是一种包含各种动态变化因素在内的综合成本。在很大程度上，资本成本决定着公司的一项重大资本投资决策是否正确。如果一项投资能够收回资本成本，那么对财产、设备，或另一家公司的投资决策就是明智的。
［关键词］公司成本；筹资资本；投资决策；资本成本决策
1 资本成本的概念及意义
1.1 什么是资本成本
从投资者角度看，资本成本是资本市场投资特定的项目所要求的收益率，或者也可以称之为机会成本。也就是说如果有更具吸引力的投资选择(更高的期望收益率)，投资者将转移其投资。从企业角度看，资本成本是企业为实现特定的投资机会、吸引资本市场资金必须满足的投资收益率。如果企业资本收益率低于投资者要求的收益率，则难以在资本市场上吸引投资者；反之大大高于投资者要求的收益率，资本成本将导向大批的投资者进行投资。
1.2 资本成本的实际意义
资本成本简单地说应该是一种预期的收益率。资本成本取决于投资项目的预期收益风险，由资本使用决定。不同企业、同一企业不同投资机会和不同企业的资本成本不同，即资本成本的形成及存在是多样的。资本成本不是企业自己设定的，而是由资本市场评价，必须到资本市场上去发现。资本成本的核算必须是在一定的市场环境前提下进行的，而且其必然存在于资本市场中。资本成本隐含的价值理念体现在企业投资、融资、经营等活动的评价标准上。
(1)资本成本可以作为企业取舍投资机会的财务基准，或贴现率。只有当投资机会的预期收益率超过资本成本，才应进行该项投资。资本成本起到了基础性对比数据的作用。
(2)资本成本用于企业评估内部正在经营的业务单元资本经营绩效，为业务、资产重组或继续追加资金提供决策依据。只有投资收益率高于资本成本，业务单元继续经营才有经济价值。资本成本是一种用来衡量生产经营过程中的临界基准。
(3)资本成本可以作为企业根据预期收益风险变化，动态调整资本结构的依据。预期收益稳定的企业可以通过增加长期债务，减少高成本的股权资本来降低加权资本成本。
(4)资本成本可以作为资本市场评价企业是否为股东创造价值、资本是否保值增值的指标。资本成本作为评估企业资本经营业绩和价值创造状况的指标已受到关注。
2 资本成本决策的重要意义
2.1 资本成本决策与经营理念
在经营理念上，企业需要了解资本成本的实际意义，但主要应致力于正确地进行投资、经营和融资决策，不必过分关注资本成本数值。由于企业的性质不同，资本成本对一个企业经营理念的影响可以分为两种形式，一种是规避资本成本；一种是重视资本成本。
建立和推广资本成本理念的目的，并不在于精确计算实际上不能准确估算的资本成本数值，而在于促进企业树立为股东创造市场价值而不是账面价值的经营理念和股东价值最大化的财务目标。资本成本是资本市场对企业的外部评价指标之一，其估算应该由资本市场来完成。在目前我国资本市场未形成资本成本估算方法和数值共识时，企业不必过分关注本企业资本成本具体数值，特别是以技术创新为经营哲学的成长型公司。
由上述分析可见，资本成本对成熟型企业的影响更为明显，该属性企业在经营过程中会通过各种方法来相对的降低资本成本，用平稳、长远的发展来对待资本成本；而对于增长型的企业，由于企业的收益远远大于投入，所以对资本成本甚至不予考虑，但随着企业的发展都会达到一个平稳的增长过程，资本成本就会表现得越来越重要。
2.2 资本成本与融资决策财务分析
按照保持与公司资产收益风险匹配、维持合理的资信和财务弹性的融资决策和资本结构管理的基本准则，借助财务顾问的专业知识，利用税法等政策环境和金融市场有效性状况，确定融资类型、设定弹性条款、选择融资时机和地点等都是融资需要考虑的因素。
从中长期角度看，资本成本评估数据来源于资本市场。因此，需要完善资本市场，包括短期、长期国债市场和公司债券市场，建立公认的资本市场收益基准。投资银行、财务咨询公司等金融中介服务机构以及大学商学院在推广资本成本理念和资本成本估算方法研究方面应发挥积极作用，逐渐推出中国股票市场资本成本估算规范和方法。资本成本的规范和方法的总结说明其在融资领域正在不断的被应用。
综上所述，我们可以得出以下结论：
①资本成本是企业筹资决策的重要依据。企业的资本可以从各种渠道，如银行信贷资金、企业资金等来源取得，其筹资的方式也多种多样，如吸收直接投资、银行借款等。通过不同渠道和方式所筹措的资本，将会形成不同的资本结构，由此产生不同的财务风险和资本成本。所以，资本成本也就成了确定最佳资本结构的主要因素之一。随着筹资数量的增加，资本成本将随之变化。当筹资数量增加到增资的成本大于增资的收入时，企业便不能再追加资本。因此，资本成本是限制企业筹资数额的一个重要因素。
②资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下，才值得为之筹措资本；如果投资项目的收益低于资本成本，企业会根据实际情况来进行有效调整，或更换投资项目(重新考虑资本成本)，或通过调整生产经营过程中的一些具体环节，来相对的降低资本成本。
③资本成本是衡量企业资金效益的临界基准。如果一定时期的综合资本成本率高于总资产报酬率，就说明企业资本的运用效益差，经营业绩不佳。
3 目前资本成本决策在国内企业中的情况及其未来的展望
由于债务资本利率水平和还本付息明确，我国企业普遍能感受到债务成本的存在，但感受不到股权资本成本的压力。普遍把公开发行股票视为一种无须还本付息的廉价筹资方式。同时，资本成本，特别是股权资本成本估算模型的应用还存在大量的技术困难。例如，缺乏作为无风险基准收益率的短期国债市场，投资者投资分散，组合程度低。近年来，有些证券公司计算了β值，但未达成共识和受到广泛接受。经验判断仍然非常重要，投资者也很少采用需要估算资本成本的贴现现金流模型估算股票价值。由于资本成本决策在现实存在着难以估算的弊端，所以在目前我国对资本成本决策的.重视程度还远远低于国际上一些经济发达国家。
造成这一现状的原因可以归结为：
(1)时间短。我国经济的快速发展是20世纪80年代后期到现在，短短20多年的时间里我国经济的发展取得了可喜的成果，与此同时也发展起了一批企业，但这些企业在经营上更多的是一种效仿，少有独辟蹊径的企业，所以在经营理念上也是大致相同，形成了一种中国式的企业模式，在此期间对国外的先进企业经验的学习及应用更多的是一些短时有效的经验和方法，而没能把一些国外大企业的经营理念的精髓拿回来，对于资本成本的研究则更是浅尝辄止。
(2)特定的市场环境决定了对资本成本的关注度。我国经济的快速发展使我国的企业发展跨越了一些企业发展的必经之路。因为超速的发展使一些问题还没来得及发生就被回避或者弱化了，资本成本也在其中。某一行业的发展速度十分快速，而当时中国的现状是基本上每个行业都是买方市场，供求关系比例缺口大，并且在相当短的时间(2~3年)内达到相对饱和，也就是说基本上都是增长型的企业，收益都远远高于资本成本，资本成本基本上是不用考虑的。
随着中国企业的不断发展，资本成本正在扮演着越来越重要的角色。因为如本文前部分提到的，当一个企业成为稳定型企业时，制约其发展的因素中资本成本的影响会不断加深，所以必然迫使企业加大对资本成本研究的投入，也必然会使资本成本决策理论进一步发展，并使其运用更加规范。相信在不久的将来资本成本决策将会更好地为中国企业发展服务，中国企业也会不断的使资本成本决策更广泛的运用。
篇4：浅谈现代知识经济条件下成本会计的发展趋势成本会计论文
浅谈现代知识经济条件下成本会计的发展趋势成本会计论文
知识经济的兴起使世界产业结构从物质型经济转向知识和信息型经济，通讯和信息技术的快速发展，导致大量新产业、新产品、新技术和新服务的涌现；生产经营过程越来越知识化、智能化、数字化，生产规模转向创新型生产，电子商务有望成为贸易方式的新宠，企业组织结构转向网络式水平管理。会计赖以生存的社会经济环境发生了深刻的变化，成本会计也正经历着前所未有的变化。文章就影响成本会计发展的趋势及其对策做以下分析。
一、知识经济对成本会计的冲击
1.知识经济对成本补偿的冲击
在经济环境中，知识超越了传统意义上的资本与劳动力两大生产要素，成为经济发展的第一要素，企业之间竞争的成败因素已不再是资本资源而主要是知识资源，技术是人类的劳动成果，也是可以交换的商品，知识资源消耗理所当然应成为成本的重要组成部分。
2.新制造环境对成本会计的冲击
相对于传统制造环境而言，新制造环境充分利用了现代技术的最新成果，表现为自动化和电脑化两个特征。企业一旦实行自动化之后，生产力会大幅提升，不但成本会降低，质量也会提高，其经营管理方式也须跟着自动化调整。面对企业新制造环境的冲击，传统的成本会计技术与方法如继续使用，将造成产品成本信息失真，从而导致经营决策失误，产品成本偏离控制范围。
3.竞争加剧使管理当局更希望得到准确成本信息
经济全球一体化的到来使公司所面临的竞争环境空前激烈，管理当局比任何时候都更重视成本信息的相关性、准确性和及时性，他们更想得到准确可靠的成本信息。
4.网络公司的出现，改变了成本会计核算前提，使成本会计核算环境发生了根本性的变化
由于网络公司只是一个虚拟公司，因而进行成本核算时，传统意义上的核算实体已不复存在，对于某一项交易业务，要么是虚拟公司的各方独立地进行成本核算，要么组成了一个临时的“联合财务部”进行核算，这些都与传统的成本核算实体具有本质的区别，成本计算将发生根本变化。
5.企业生产组织特点及生命周期将发生变化
在知识经济社会，人们的社会需求越来越丰富，企业大批量地生产将被满足客户特定需要的顾客化生产所取代，企业在生产组织与安排上必须体现出适应性和灵活性的特点。技术的进步，使产品生产周期大大缩短，生产周期与成本计算期可能始终一致，分步法和品种法的核算显得必要性不大。产品生命周期缩短，更需要成本精确计算。公司没有时间做出成本计算调整，迫切需要企业成本计算的`正确性。
6.新的管理方式对成本会计的影响
知识经济下，新技术、新工艺不断涌现，先进的计算技术将普遍地运用到企业的生产和销售过程。新的适时生产企业，使存货保持最低水平，在低存货情况下，会计人员为了简化存货计价，可以采用倒推成本法，从而改变了传统的成本计算时必须采用的先进先出法、加权平
均法等，对现行成本核算体系将产生巨大影响。
二、作业成本法(ABC法)及其特点
针对传统成本会计不适应新经济环境的局面，国际会计学者提出了作业成本法，作业成本法在美、日、西欧等国企业，尤其是竞争激烈和人工成本很低的高新技术企业，得到了广泛的应用。作业成本法是一种以“作业”为基础，以“成本驱动因素”理论为基本依据，通过成本发生的动因，对于构成产品成本的各种主要间接费用，采用不同的间接费用率，进行成本分配的成本计算方法。当今时代，信息产业迅速发展，微机在企业中大量使用，计量、记录及核算成本大大降低，使得大型公司完全可能采用先进的成本会计系统。产品成本结构变动，使主要为人工成本计量和报告而设计的成本会计系统已不能精确地反映产品的消耗，企业内、外部来自成本计量和成本管理压力，使作业成本法逐渐地为人们所重视。这种方法较传统成本计算方法更为精细，成本数据更加准确。其特点是：缩小了间接费用分配范围、成本计算对象多层次化、成本计算程序明晰化、费用分配标准多样化、提供成本信息准确化。
总而言之，作业成本法提供了更加明智的决策数据。其所提供的成本信息也能够促使管理人员重新设计整个价值链上的作业活动以节省企业资源，它给企业成本管理带来了新的管理理念和方法。以核算为基础的成本管理发展到以作业为基础的成本管理是成本会计发展的大趋势。
三、关于我国企业实施ABC法的几点建议
面对现代成本会计的发展趋势，即作业成本法与作业基础管理的兴起，战略成本管理方兴未艾，以及目标成本的推广应用等等，我国的成本会计工作如何顺应国际国内市场环境以及企业生产环境的变化，结合国情，引进、消化各种新的管理理论与方法，并总结我国自己的成功经验，值得我们深思。笔者认为，我们应采取的对策是：
1.各级领导要有魄力、有决心、有能力推动成本会计系统的改革，同时还需要培养、选拔一大批合格的成本会计人员，以适应现代化管理和成本会计的新发展。
2.会计学界在引进介绍西方先进的管理理论与成本会计新方法的同时，认真结合我国国情加以完善和提高，使之成为我国现代成本会计的有效组成部分。
3.完善成本会计信息系统。未来会计信息系统将成为以计算机为中心，高速传递和处理的信息系统。企业要加强会计人员及其他员工的电算化。推动会计电算化深入，加快会计电算化从核算型向管理型转变，将会计信息系统有机地融入企业整个管理信息系统，为成本会计和管理会计提供可靠的技术支持，为价值管理提供及时准确的成本会计信息。
4.总结、完善和推广我国行之有效的成本会计方法。我们认为，只要能够适应我国生产发展和经济体制改革要求，有利于提高经济效益的会计方法，都应视为现代成本会计方法，
改革开放以来，我国在成本会计方面积累了丰富的新鲜经验，我们应认真学习西方一切先进的经验和方法，广开思路，博采众长，为我所用。在学习外国经验的同进，考虑适应我国社会主义市场经济和现代企业制度的要求，在认真总结我国成本会计经验的基础上，进行成本会计改革。
参考文献：
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[3]孙茂竹，姚岳.成本管理学.东北财经大学出版社，2003.
[4]栾庆伟.成本管理新模式.大连理工大学出版社，2002.
[5]王平心.作业成本计算理论与应用研究.东北财经大学出版社，2001.
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★ 会计论文题目
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谈股权资本成本会计论文（精选4篇）
