“大理寺知世”通过精心收集，向本站投稿了7篇中国企业的信息需求现状和趋势，下面是小编整理后的中国企业的信息需求现状和趋势，欢迎阅读分享，希望对大家有所帮助。
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篇1：解读企业信息需求
解读企业信息需求
一、问题的提出
作为一种经济制度，一个有效运行的证券市场应该满足以下三个要求：资源的有效配置、信息的有效利用以及激励相容。其中，资源的有效配置与激励相容又必须通过信息进行引导与设计。因此，在信息不完全与信息不对称的世界里，证券市场本质上可以看成是一个信息交换与调整的过程，其中，由投资者决策模式与决策变量所决定的信息需求在这个过程中占据中心地位。
多年来，有关投资者信息需求在企业报告改进及证券市场研究中的重要作用已成共识，几乎没有争议。然而，现实中存在这样一对矛盾：一方面，各方普遍认为投资者信息需求十分重要，企业报告的改进与发展必须以用户需求为导向；另一方面，有关信息需求问题的研究则相对缺乏。
当然，我们可以看到会计职业界和学术界在此方面所进行的努力。1971年，美国注册会计师协会（AICPA）要求其财务报表目标研究委员会在研究中考虑信息使用者的信息需求，包括：谁需要财务报表；他们需要什么信息；在他们所需要的信息中有多少能够由会计师提供；为了提供所需要的信息，要求有一个怎样的结构等，首次明确了财务报表应当围绕用户需求改进的`指导思想和研究框架。1978年12月，美国财务会计准则委员会（FASB）在其财务会计概念框架《企业财务报告的目标》（SFAC N0.1）中则明确提出财务报告应该提供对现在的、潜在的投资者和债权人以及其他使用者做出合理的投资、信贷及类似决策有用的信息。SFAC No.1将决策有用性作为财务报告的主要目标，并回答了现行财务报告能够提供哪些主要信息等问题。1991年，AICPA为回应主要西方国家社会各界对现行企业报告模式的强烈批评，成立了财务报告特别委员会（也称“Jenkins委员会”），其主要任务是研究企业究竟应当向各方面提供哪些信息、现行会计准则制定程序是否有必要从结构上进行改进等问题。在历时三年的研究之后，Jenkins委员会首次将用户的信息需求划分为五种类型，并据此提出了新的企业报告综合模型。，美国著名的管理咨询公司Shelly Taylor.＆Associates对世界上62家最大的机构投资者和全球200家大公司的年度报告进行调查，结果表明：公司信息的供给无论数量和质量都同机构投资者的信息需求存在明显差距。这些值得关注的研究及其发现，不但对美国及西方国家企业披露规则的发展走向和企业报告改进做出了重要贡献，而且也影响着中国证券市场的信息披露规则与企业报告改革。
在国内，尽管近几年一些研究开始关注机构投资者的信息需求（吴联生，2000；周勤业等，2003）并做出了有益的贡献。然而，这些研究的着眼点各不相同。迄今，专门针对中国机构投资者需求所做的系统研究依然匮乏。同时，在信息技术、全球化、市场竞争和反“数字游戏”汇合而成的新浪潮的猛烈冲击下，各个国家的信息环境已经发生和正在发生着深刻的变化。我们认为，基于现有的信息环境，原有的研究结论迫切需要得到进一步研究的印证，同时中国证券市场具有转轨经济与新兴市场的双重性，改进中国企业的信息披露，迫切需要掌握中国用户信息需求的典型特征。因此，关注并积极拓展企业信息需求研究的必要性，不仅仅表现为该研究主题本身需要进行深入系统的持续探讨，还因为它是企业报告及其它众多研究命题的前提或基础。可以说，企业信息需求研究无论从促进会计理论发展或推进会计实践改革看都是十分重要的。
本文的主要目的在于通过企业信息的关键使用者――中国机构投资者信息需求的全面调查，查明新的信息环境和制度背景下，信息使用者运用公司报告的主要目的、投资决策模式、信息需求的影响因素、信息需求偏好以及他们对公司报告质量的评价等，从而提供来自中国机构投资者的企业信息需求研究的新证据和解析，为有的放矢地改进企业信息披露制度，促进我国证券
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篇2：中国企业的信息需求现状和趋势
我们现在身处在一个复杂的信息世界，之所以复杂是因为现代技术的发展让我们获取信息的渠道越来越多元了，只要打开互联网、动动鼠标，信息就扑面而来，而海量的信息也常常让人无所适从，信息焦虑成为我们这个时代新的问题，而企业也因此跨入了新的信息时代，在这个时代，如何辨认出真实的信息，如何利用信息为企业的经营管理服务，以及如何挖掘信息的价值，成为新的关注热点，企业对于信息筛选、信息研究、信息挖掘和信息解读的需求正在增加。而搜集信息的能力和应用信息的能力将成为未来衡量一个企业是不是能够制定正确的战略、把握商机和找到创新点的关键能力。
信息：企业经营风向标
作为企业，所有的经营管理决策都依托于信息，在企业内部，这些信息体现为统计数据、财务报表、工作汇报、调查报告等，这些信息来自于不同的渠道，以不同的方式体现，是企业的管理者做出决策的重要依据。因此，信息对于现在的企业来说具有以下几方面的价值：
1.帮助企业把握行业脉搏。通过对行业信息的了解和行业实时动态的了解，企业可以深入的了解行业的基本走势，判断行业的位置，并通过行业的观察来及时调整自身的经营方向。
2.监测企业经营状况。通过企业内部的信息反馈系统，企业可以及时了解到各个部门的工作状况以及企业自身的经营状况，从而可以知道企业目前运行的质量的好坏。
3.了解目标客户需求。来自企业的目标客户（顾客）的信息可以帮助企业发现现有产品和服务的不足，以及如何满足目标客户（顾客）的需求，这样企业可以有的放矢的对产品和服务进行改进，以提供更多吻合市场需求的产品和服务。
4.发掘未来的商机。对于信息的常态的收集和分析，企业还可以找到新的细分市场，发现新的商机，并开发出更多的新产品和服务。
5.建立企业预警系统。科学、有效、量化的数据系统可以帮助企业对现有的营销、管理中的各种问题进行预测，并能够及时了解来自各个层面的问题，因此，信息还有助于企业建立良好的公关、品牌、销售等预警系统，以应对来自市场的各种挑战。
应该说，信息已经成为企业管理的重要的工具，而且，科学的信息收集系统和对于信息的正确的判断成为了企业是不是能够做出有效决策的重要考验。特别是随着信息信息量的加大，各种真信息和假信息混杂的情况下，企业不仅需要得到精华的信息，同时更希望了解信息背后的含义。这些都让企业产生了较大的信息需求。
信息需求类型：宏观――微观，感性―理性
中国改革开放仅20多年的时间，应该说在计划经济年代，企业是不存在信息需求的，而随着市场经济的发展，市场竞争的加剧，企业不得不通过多种渠道、多种方式来获取信息，从目前看来，企业所需要的信息有以下几种类型：
第一，宏观经济信息，
宏观经济的走向是每一个企业的负责人都关心的问题，因为企业的经营与国家经济的发展密切相关，不论是制造企业还是服务企业，都需要依托一个好的经济发展环境，因此，企业希望在运行过程中能够及时把握一些宏观经济的信息，这样可以从大方向上去掌握当前面临的经济形势。
第二，行业统计数据。作为企业，行业的发展走势、竞争对手的现状等都是他们非常关心的问题，因此，对于行业统计数据的需求较大，特别是当一个企业要进入新的行业，他们就迫切需要了解行业目前的发展现状、行业集中度、竞争的激烈程度以及市场上各类公司的表现等，近几年在我所接触的很多企业客户中，对于行业研究的需求越来越强烈。而且，一些企业已经不仅仅满足于了解自身行业的数据，还渴求对于关联行业的数据都有一定的了解，比如手机行业对于电脑行业、装修行业对于服装行业的数据的需求等，因为这些行业之间可以互相借鉴一些产品设计和营销的策略和方法。
第三，第一手调查数据。市场调查行业是应企业的信息需求而产生于20世纪80年末90年代初，目前已经发展成为信息咨询业中的一个重要的行业，而随着企业市场竞争的激烈，企业越来越关心自身的市场占有率、品牌影响力以及目标客户的评价。目前，企业对于市场调查数据集中的需求在于客户满意度调查、品牌形象调查、消费者需求调查等方面，随着未来各个行业的竞争，这类来自于第一手调查的需求还将呈现增长趋势。
第四，社会生活中的各类反映趋势的数据。企业的经营者必须把握最前沿的资讯，才能让自己的视野更加开阔，同时也才能对企业做出具有前瞻性的判断，因此，很多企业的经营者对于社会生活各个方面的信心都很关心，特别是一些反映趋势的数据和信息，比如现代人生活方式变化的数据、国内外相关产业发展的数据，甚至是一些来自于时尚界的资讯。企业之所以关心这些信息，是因为希望从中获取一些创新的灵感以及捕捉商机。
总的来看，目前企业对于信息的需求不仅看重宏观层面，也关注微观层面，不仅关心一些感性层面的信息，也关注一些理性分析的数据和报告。这个需求的特点与中国当前处于一个经济高速增长阶段有关系，企业的经营者必须通过各种立体的数据来了解自己的企业、行业以及社会环境，从而才能保证得出正确的决策。这并不是一个信息过剩的时代，而是一个真信息很难把握的时代。
篇3：企业信息门户的三个趋势
企业信息门户的三个趋势
企业的各个部门长期以来一直在寻找途径向自己的员工提供统一的桌面信息途径,通过这些途径,员工能够使用多种应用程序、了解公司的业务进展过程，并且获取资源（既包括技术资源也包括人力资源），这些都是员工完成工作所必须的信息。但是，五年以前，当时的桌面环境不足以支持完成这样的任务。让员工能够根据工作的需要获取企业的信息要求有一个中央处理的桌面计算机环境，也就是说，当你正在进行工作的时候，如果有人看到你所工作的桌面，他是否能够对你所进行的工作有所了解？传统的桌面计算机环境并不能支持这样的功能，信息和企业应用程序以及商业处理过程的综合仍然存在着问题。企业信息门户（EIP）的出现正好可以满足企业的这一需要。从基本功能来看，EIP完全是关于信息获取的个性化的联机信息获取途径，通过EIP，企业各个部门的员工不仅可以获得业务信息和知识资源，还可以使用核心的应用程序，了解企业业务的进展过程。使EIP具备这些功能的关键技术包括安全手段的改进（包括成熟的目录/鉴定服务），小器具的增殖和XML成熟和广泛的应用。随着企业信息门户技术的不断改进，企业应用自己的信息门户来实现商业目标的途径也在不断成熟和发展。最初被小的部门的员工所采用的门户的概念已经深入到了企业几乎所有的员工心目当中，并且已经开始为企业的合作伙伴和供应商所接受。企业信息门户正在开始深入到每一个用户的生活当中，向他们提供了关于企业的部门和整体情况的信息。
今天，企业门户正在日益得到改进和发展，以适应企业的技术和战略需求。在未来的日子里，企业将如何平衡和扩展在EIP上的投资将在很大的程度上取决于三个正在突现的趋势：在业务处理过程中与其他应用程序更加紧密的综合，门户作为核心计算平台的应用和门户在用户界面操作中的应用。 与应用程序、业务处理过程的综合 尽管门户通过自动形成一系列个性化的窗口能够满足企业内部不同员工的信息需求，是一项重大的技术改进，但是这种方法最终却无法消除各个窗口之间的界限。数据仅仅是在向用户提供的时候才被综合到了一起。门户的真正价值只有在各个窗口之间的.界限得以消除之后才能够实现。
然而，门户的发展并不是在一个真空中实现的，企业应用程序综合（EAI）和业务处理过程综合（BPI）在软件和服务方面的相应成熟为门户技术下一步的发展提供了基础。与此同时，未来的网络服务从基础上看将是应用程序协同工作和业务处理过程的透明化。最近Delphi就门户所进行的市场调查所验证出的趋势支持了现在的一种观点，这些趋势将同门户平台的销售商销售的软件结合在一起，完成应用程序同门户的综合，将那些只将自己的注意力集中在单独的应用程序或门户上的销售商从市场竞争中排挤掉。
门户作为平台
要在平衡调节在现有系统结构和应用程序上的投资的同时降低应用的风险，将门户作为平台将作为一种新的途径被人们所接受。平台销售商在EIA和BPI领域的强劲实力是引人注目的，Delphi项目在服务领域的重大改进也是如此。
现在的门户平台必须能够提供全面的基础结构，提供门户技术的所有关键功能：综合、分类、搜索、出版和发行、处理、协作和个性化以及表达。根据Delphi的研究，在未来的两年当中，平台门户产品（由IBM/Lotus, Sun/iPlanet, SAP, BEA, Microsoft, 和 Sybase所提供的）将成为IT部门工作的基础部件。
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篇4：企业信息门户的三个趋势
企业信息门户的三个趋势
企业的各个部门长期以来一直在寻找途径向自己的员工提供统一的桌面信息途径,通过这些途径,员工能够使用多种应用程序、了解公司的业务进展过程，并且获取资源（既包括技术资源也包括人力资源），这些都是员工完成工作所必须的信息。但是，五年以前，当时的桌面环境不足以支持完成这样的任务。让员工能够根据工作的需要获取企业的信息要求有一个中央处理的桌面计算机环境，也就是说，当你正在进行工作的时候，如果有人看到你所工作的桌面，他是否能够对你所进行的工作有所了解？传统的桌面计算机环境并不能支持这样的功能，信息和企业应用程序以及商业处理过程的综合仍然存在着问题。企业信息门户（EIP）的出现正好可以满足企业的这一需要。从基本功能来看，EIP完全是关于信息获取的个性化的联机信息获取途径，通过EIP，企业各个部门的员工不仅可以获得业务信息和知识资源，还可以使用核心的应用程序，了解企业业务的进展过程。使EIP具备这些功能的关键技术包括安全手段的改进（包括成熟的目录/鉴定服务），小器具的.增殖和XML成熟和广泛的应用。随着企业信息门户技术的不断改进，企业应用自己的信息门户来实现商业目标的途径也在不断成熟和发展。最初被小的部门的员工所采用的门户的概念已经深入到了企业几乎所有的员工心目当中，并且已经开始为企业的合作伙伴和供应商所接受。企业信息门户正在开始深入到每一个用户的生活当中，向他们提供了关于企业的部门和整体情况的信息。
今天，企业门户正在日益得到改进和发展，以适应企业的技术和战略需求。在未来的日子里，企业将如何平衡和扩展在EIP上的投资将在很大的程度上取决于三个正在突现的趋势：在业务处理过程中与其他应用程序更加紧密的综合，门户作为核心计算平台的应用和门户在用户界面操作中的应用。 与应用程序、业务处理过程的综合 尽管门户通过自动形成一系列个性化的窗口能够满足企业内部不同员工的信息需求，是一项重大的技术改进，但是这种方法最终却无法消除各个窗口之间的界限。数据仅仅是在向用户提供的时候才被综合到了一起。门户的真正价值只有在各个窗口之间的界限得以消除之后才能够实现。
然而，门户的发展并不是在一个真空中实现的，企业应用程序综合（EAI）和业务处理过程综合（BPI）在软件和服务方面的相应成熟为门户技术下一步的发展提供了基础。与此同时，未来的网络服务从基础上看将是应用程序协同工作和业务处理过程的透明化。最近Delphi就门户所进行的市场调查所验证出的趋势支持了现在的一种观点，这些趋势将同门户平台的销售商销售的软件结合在一起，完成应用程序同门户的综合，将那些只将自己的注意力集中在单独的应用程序或门户上的销售商从市场竞争中排挤掉。
门户作为平台
要在平衡调节在现有系统结构和应用程序上的投资的同时降低应用的风险，将门户作为平台将作为一种新的途径被人们所接受。平台销售商在EIA和BPI领域的强劲实力是引人注目的，Delphi项目在服务领域的重大改进也是如此。
现在的门户平台必须能够提供全面的基础结构，提供门户技术的所有关键功能：综合、分类、搜索、出版和发行、处理、协作和个性化以及表达。根据Delphi的研究，在未来的两年当中，平台门户产品（由IBM/Lotus, Sun/iPlanet, SAP, BEA, Microsoft, 和 Sybase所提供的）将成为IT部门工作的基础部件。
用户互动
当然，所有的这些都需要在应用程序、交易、协作和目录技术上的巨大投资，这些技术将决定用户互动的质量。相应的，在门户领域的最新的一个趋势就是向特定的用户、合作伙伴或供应商群体提供高度用户化的门户信息，这些信息将增加网络界面的价值。
随着商业门户在越来越多的商业互动过程中成为各个部门的新面孔，个性化就成为了用户价值的最持久的来源。但是，与第一代门户技术提供的个性化相比，上面所提到的个性化更加成熟。今天，EIP能够提供相关的数据、应用软件和商业处理互动，为用户增加了压力，让他们意识到了企业内部各个部门的竞争力和工作效率。这种技术将最终使市场观念从“品牌忠实”过渡到“忠实的品牌”。
越来越多的，门户将被委以“随时随地在任何情况下”提供无线支持、协作和企业发展动力以及“积极的”目录综合的重任，这种目录综合不仅仅包括文本目录，同时还包括图形目录。同时门户还将被用于提高网络服务的效益。随着对企业内部和外部的大量信息的综合、分散和控制的需求不断增加，企业信息门户将成为企业平台的主流和企业统一的主导因素。
篇5：中国国债规模：现状、趋势及对策
中国国债规模：现状、趋势及对策
内容提要：本文认为自1981年我国发行国债以来，国债规模日趋增大。它的变化出现了3个明显的阶段性特征。本文认为“九五”时期国债的理论规模保持在2200亿元到2800亿元是可行的。文章在对中国国债规模进行分析以后得出了一个看似矛盾的结论：从财政收支角度看，我国的财政债务规模已明显偏大，没有进一步拓展的余力；但从国民经济的大范围看，继续扩大国债发行规模的潜力却十分可观。认为矛盾的根源在于“两个比重”过低，解决这个矛盾的关键是“振兴财政”。
本文拟对中国的国债规模及其发展趋势进行实证分析，阐释我们的观点与看法，并提出相关的政策建议。
一、中国国债规模的实证分析
（一）来中国国债的规模及阶段性特征
我国从1981年恢复发行国债到底，累积发行国债近6000亿元，到19底，国债余额达3803亿元。年度人民币国债发行额增长率相当高，从1981年的40多亿元增加到1996年的近2000亿元。另外，值得注意的是，我国国债规模的变化还表现出明显的阶段性、阶梯式上升的特征。
表1 不同时期国债发行情况 单位：亿元
资料来源：（1）根据《中国统计年鉴（1997）》第256页数据计算。
（2）国家计委课题组，1996：《“九五”时期国债总量调控与提高国债资金使用效益分析》，《经济改革与发展》第4期。
从表1可以看出，改革开放以来，我国国债发行规模的变化经历了三个阶段：第一阶段是1981-1990年，年均发行额仅为39.5亿元，占同期财政收入规模很小。第二阶段是1991-1993年，从1991年起发行规模第一次跃上了200亿元的台阶，年均发行额大体在303.1亿元左右。前的发行总量为1304亿元。应该说，这一时期的国债总量问题并不突出。第三阶段是1994-1996年，1994年国债的发行额首次突破了1000亿元大关，实际发行额达1028.6亿元，比上年的395.6亿元剧增了260％。1995年发行规模继续扩大，突破了1500亿元，1996年更是达到1847.7亿元，又比上年增长近30％。由于一年期以内（不含一年期）的短期国债需在当年偿还，而不计入当年发行规模，因此，实际发行额还不止这个数。进入90年代以来，国债的发行规模几乎呈几何级数增长，远高于同期财政收入年均增长速度和GDP的年均增长速度。
我国国债发行规模进入90年代以来迅猛增长的主要背景，在于自80年代初就确定了以“放权让利”为主线的改革思路，致使“两个比重”（财政收入占GDP的比重、中央财政收入占全部财政收入的比重）迅速下降。与此同时，国家财政的职能范围又没有得到及时调整，国家的财政支出特别是中央财政支出居高不下，财政赤字不断增加，加之金融市场还不发达，国债的筹资成本长期偏高，国债的发行规模迅猛增长就在所难免。至于国债发行规模阶梯式上升的具体原因，则在于弥补财政赤字的手段的根本转变。1981-1987年以前这个期间，弥补财政赤字的手段除发行国债以外，主要是由财政向银行透支。1987年国务院作出了财政不得向中央银行透支的明确规定。因此，从1991年开始，为了弥补日益增加的财政赤字，国债的发行规模跃上了一个新台阶，首次接近200亿元大关。1994年为了支持财政金融体制改革，理顺财政银行关系，我国正式确定了财政赤字不得向银行透支或不得用银行的借款来弥补的制度，至此，发行国债就成了弥补财政赤字和债务还本付息的唯一手段，从而导致了政府举借国债的第二次飚升，年度国债发行额首次突破了千亿元大关。
（二）衡量国债规模的主要指标及其评价
上面在描述我国国债规模的演变时，我国使用的是绝对数。实际上，衡量国债规模时，相对指标更具普通意义。从世界各国国债管理的经验来看，有这样几组较为通行的衡量国债适度规模的参考指标：
1．债务依存度。它是指当年的债务收入与财政支出的比例关系。其计算公式是：债务依存度＝（当年债务收入额÷当年财政支出额）×100％。在中国，这一指标的计算有两种不同的口径：一是用当年的债务收入额除以当年的全国财政支出额，再乘以100％，我们习惯上把它叫做“国家财政的债务依存度”；另一个是用当年的债务收入额除以当年的中央财政总支出，再乘以100％，我们称之为“中央财政的债务依存度”。在我国，由于国债是由中央财政来发行、掌握和使用的，所以，使用后一种口径（即中央财政的债务依存度）更具现实意义。债务依存度反映了一个国家的财政支出有多少是依靠发行国债来实现的。当国债的发行量过大，债务依存度过高时，表明财政支出过分依赖债务收入，财政处于脆弱的状态，并对财政的未来发展构成潜在的威胁。因为国债毕竟是一种有偿性的收入，国家财政支出主要还是应依赖于税收，债务收入只能是一种补充性的收入。因此，国债规模的合理性主要可以根据这一指标来判断（刘溶沧，1997；高培勇，1995）。从表2可以看出，自1994年以来，我国中央财政的债务依存度就超过了50％。表中的数据告诉我们，在1992年我国整个国家财政有1/4以上的支出、中央财政的近3/5的支出需指望发行国债来维持。国际上有一个公认的控制线（或安全线），即国家财政的债务依存度是15％-20％，中央财政的债务依存度是25％－30％左右。如果说，28.2％的国家财政的债务依存度虽然超出了国际上公认的控制线，但未超出太多，我们还可以勉强接受的话，那么，57.77％的中央财政的债务依存度无论从哪一方面讲，都有点“离谱”了。日本即使在财政最困难的时期，中央财政债务依存度的最高年份也不过是37.5％。目前各发达国家的债务依存度一般在10％－23％之间。显然，我国以“满足社会公共需要”为主体格局的中央财政支出，其资金来源一半以上要依赖发行国债，不仅与政府本身的性质不符，而且，长此以往，恐怕难以为继。其中潜在的风险是不言而喻的。
表2 中国财政的债务依存度（1991-1997） 单位：亿元
注：（1）1996年债务收入数系按实际债务收入扣除当年的债务收入结余数计算。相应的，的债务收入按当年国债发行额加上上年债务收入结余数计算。
（2）1994-1996年为实现数字。19为预算数字。
（3）“财政支出”已包括债务支出在内。
资料来源：（1）1991-1996年的国家财政债务依存度和中央财政债务依存度根据《中国统计年鉴（1997）》第233、247、256页有关
数据计算而成。
（2）1997年数据引自刘仲藜《关于1996年中央和地方预算执行情况和1997年中央和地方预算草案的报告》，见《人民日报》1997年3月17日。
2．国债偿债率。它是指一年的国债还本付息额与财政收入的比例关系。可用公式表述为：国债偿债率＝（当年还本付息支出额÷当年财政收入总额）×100％。债务收入的有偿性，决定了国债规模必然要受到国家财政资金状况的制约，因此，要把国债规模控制在与财政收入适当的水平上。关于这一指标的数量界限，学术界分歧不大。不少学者主张我国的国债偿债率应控制在8％－10％（刘溶沧，1997；高培勇，1995）。那么，我国的国债偿债率是怎样的呢？从这一指标来看，我国的国债规模是否适度呢？1994年以前，国债发行规模不大，国家财政收入中的债务支出额也不大，1990-1993年累积起来也不过1000亿元左右，每年的偿债率也不过7％左右（1992年除外）。但从1994年起，国债券的发行规模剧增，由此导致债务支出总额迅速上升，1995年债务还本利息就接近1000亿元，占当年财政收入的比重陡然上升到14.2％，1997年预计财政债务的还本付息高达1959亿元，将占到当年的财政收入的23.3％左右（详细情况见表3）。近几年如此高的国债还本付息支出是改革开放以来所不曾出现过的新特征，而且由于国债偿付期过于集中在“九五”期间，可以预计我国的国债还本付息规模在“九五”时期还将有较大幅度的增长。债务本息支出的刚性较强，必须无条件如期偿还，而且在财政困难特别是中央财政的困难始终未得到扭转的现实背景下，我们还不得不走“发新债还旧债”的路子，国债规模将象滚雪球一样越滚越大。因此，在“九五”期间我们的债务压力是很大的。对这一点，我们应有足够的认识。
表3 国家财政债务收支及偿债率情况 单位：亿元
注：（1）国债偿债率为当年的债务支出与当年的财政收入的比率。
（2）债务收入包括国内债务收入和国外借款；债务支出包括国内债务还本付息、国外借款还本付息和归还人民银行借款。
资料来源：（1）1986-1996的数据根据《中国统计年鉴（1997）》第234、236、256页有关材料计算；（2）1997年的数据则根据刘仲藜和陈锦华同志在八届人大第五次会议上作的报告有关材料换算而成，见《人民日报》1997年3月17日。
3．国债负担率。它衡量的是一定时期的国债累积额占同期国民生产总值的比重情况。可用公式表述为：国债负担率＝（当年国债余额÷当年GDP）×100％。这是衡量国债规模最为重要的一个指标，因为它是从国民经济的总体和全局，而不是仅从财政收支上来考察和把握国债的数量界限。根据世界各国的经验，发达国家的国债累积额最多不能超过当年GDP的45％，由于发达国家财政收入总额，这是公认的国债最高警戒线。我国的财政收入，即使加上预算外收入也只占GDP的20％左右，因此，照此推算，我国的国债累积额占GDP比重最高不超过20％为宜。在我国，不仅债务依存度呈不断上升的趋势，而且当年国债发行额占GDP的比重和国债余额占GDP的比重也呈不断上升的趋势。当年国债发行额占GDP的比重1989年仅为0.35％，1996年则上升到了2.84％（参看表5）；国债余额占GDP的比重则由1991年的5.41％上升到1996年的5.6％（参看表6）。虽然近几年上升较快，而且有进一步攀升的趋势，但这一指标仍远低于发达国家的水平（参看表4）。从国民经济的承受能力来讲，我国政府债务规模还有进一步扩展的余地。因此，以后应杜绝通过通货膨胀税和铸币税来筹集政府收入，而应大胆改变居民的资产结构，即在居民的资产组合中，提高政府债券的比重，降低居民储蓄的比重，并由此提高政府的可支配财力。
4．居民的应债力。一般表述为，国债余额占当年居民储蓄存款或居民储蓄存款存款余额的比例。这是从居民的储蓄水平考察国债发行规模的重要指标。在我国，居民是认购国债的重要主体之一，而城乡居民存款和手持现金是居民购买国债的主要来源。80年代我国债券实行分配认购时，对于各省市国债任务指标的分配主要依据各地存款和工资总额的情况（高坚，1995）。近年来，尽管居民可选择购买的金融资产增加了，这些指标不能完全反映居民购买国债的能力和潜力，但仍然是居民购买国债的主要依据，也是我们在确定国债发行规模时不得不考虑的一个重要因素。表5和表6反映了城乡居民储蓄存款与国债规模的关系。从这两个表可以看出：近来，无论是年度国债发行额还是年度国债余额占城乡居民储蓄存款的比重虽然在增加，但变化并不是太大。90年代后，尽管居民购买国债的数量有了明显的增加，但居民收入也有了很大增长，这些年城乡居民存示的增长超过了其他所有经济指标。这既是我们在1994-1995年高通货膨胀环境下顺利发行上千亿元国债的重要原因，也是我们以后继续扩大国债发行规模的一个重要条件。
表4 主要发达国家国债余额占GDP的比重％
资料来源：根据表2及《中国统计年鉴（1997）》第42、247、256和293页有关数据计算而成。
表6 国债余额与国民经济相关指标的比例关系
资料来源：根据表2、表7及《中国统计年鉴（1997）》第233、256、293页有关数据计算。
（三）一个悖论：财政本身的债务重负和国民经济应债能力宽松的矛盾
从上面判断中国国债规模的几个主要经济指标中，无疑会得出一个看似相互矛盾的结论：从国债偿债率和债务依存度（反映财政本身的债务负担的指标）来看，我国的债务压力是相当大的，尤其是1994年以来，债务收入的增长速度明显快于财政收入的增长速度，1996年的债务还本付息已超过千亿元，中央财政已不堪重负。这似乎在提醒我们，为防止中央财政债务依存度过高，应警惕国债规模的进一步扩大。但从国债负担率以及国债余额占居民储蓄存款的比率来看，既然目前的GDP是国债余额的18倍，居民储蓄存款相当于年度国债发行额的20倍和国债余额的10倍（根据表5和表6计算而成），而且从动态趋势来看，国债发行规模按照现行的增长速度扩大，在未来10年内，国债余额占GDP的比重也不会超过14％（袁东，1996），这还是远低于主要发达国家的水平。因此，我国国民经济的应债能力还是十分宽松的。这两种看似矛盾的现象，只能说明中国经济体制转型时期国民收入分配格局的扭曲，即国民收入分配过分向个人倾斜，财政集中的国民收入份额太少，财政收入的基础薄弱，以致造成在财政债务依存度不断扩大的同时
，国民经济的债务负担水平却只为世界平均水平的1/4。更为重要的是，这个看似矛盾的结论告诉我们：只要处理好中央财政? ?褚来娑任侍猓??徊嚼┐蠊??婺H允怯杏嗟摹R簿褪撬担???⑿泄婺5氖识壤┐笥??⒃谠銮抗?也普?橙」?袷杖肽芰?词识忍岣摺傲礁霰戎亍钡幕?∩稀V挥姓庋??拍芄患缺3纸洗蟮墓??婺＃?植恢劣谌霉?也普?成夏岩猿惺艿恼?裰馗骸?/P>
二、“九五”时期国债规模的预测与分析
国债是经济建设和弥补财政赤字的重要来源，也是调节经济运行的重要手段。但是，发行规模把握不好就会收不到预期的`效果，甚至还会造成债务危机和信用危机。因此，我们有必要对“九五”时期的理论国债规模作出有根据的预测。
从理论上讲，国家财政支出的需求压力和偿债能力、居民的收入和储蓄水平以及国内生产总值规模和国债的收益率高低都是制约国债发行规模的重要因素。但这些因素集中于一点，就是国内生产总值的规模。因为一般来说，GDP越大，社会资金总量就越多，财政的偿债能力就越强，企业和居民的应债能力也越强。反之亦然。因此，可以说影响国债规模的最主要因素就是国内生产总值。我们据此来建立中国的国债增长模型。如果用Z表示国债总额，用Y表示国民生产总值，则：Z=f(y) （1）
一般来说，国债规模和国内生产总值成相同方向变化，即国债规模应该随国内生产总值的增加而增加。因此，以国内生产总值为自变量的理论国债规模的一元回归模型公式应为：
Z=a+by （2）
我国1981-1996年的国债和国民生产总值的实际数据如表7。
根据表7的数据，进行一元回归分析，计算结果：
a=-274.68 b=0.0293则：
Z=-274.68+0.0291Y （3）
（R2=0.914，相关系数r=0.956）
常数a的T检验值-3.952，参数b的T检验值12.23，Z的方差585.6，Y的方差19399，Z均值373.6，Y的均值22387。
据此，我们如果假设国内生产总值按预计的每年9％的速度递增，就可以推算出1997-的理论国债规模。见表8。
显然，这是一个比较保守的估计。事实上，未来几年的GDP还有可能超过9％的增长率，那么，从理论上讲，国债发行规模每年保持在22000-2800亿元的的水平上完全是可能的。这样，“九五”末期国债总余额将达到10000亿元。如果到20财政收入占GDP的比重能提高到15％，中央财政收入占全部财政收入的比重能提高到55％左右，国债规模按照我们预计的理论值增长，那么，到本世纪末既可以使国债规模保持在较高的水平上，又可以把中央财政的债务依存度从现在的57.7％降低到35％以下。此事如解决得好，无疑将对我国的经济发展产生巨大的推动作用。
表7 历年国债总额和国内生产总值 单位：亿元
三、解决财政债务重负和国民经济应债能力宽松矛盾的思路
通过上面的分析，我们陷入了一个两难选择的矛盾之中：从国家财政负担来看，国债规模已相当大，财政债务重负已不堪忍受；从国民经济全局来看，继续扩大国债规模的余地还较大。这个矛盾只能说明国民收入分配格局严重扭曲，财政收入在国民收入中的份额太小，因此，解决这个两难选择的关键是“振兴财政”，在提高“两个比重”或国家财政可支配财力水平的基础上适度扩大国债规模。同时，要继续调整国债政策，完善国债市场，使国民经济应债能力得到较好释放。
1．扩大国债规模必须与“振兴财政”同时进行。在现代市场经济条件下，国家财政不必只拘泥于通过税收来取得收入，还应通过国债集中相当一部分资金。问题是，国债是需要还本付息的，而且在当前的中国是由中央财政来还本付息的。因此，国债的发行规模要充分考虑到财政的承受能力。我国1997年的国家财政债务依存度是28.2％，中央财政债务依存度是57.7％，远超过国际公认的警戒线，债务依存度过高既是当前中国财政的主要风险，也是继续扩大国债发行规模的主要障碍。既要降低债务依存度，又要继续扩大国债的发行规模，两全其美的办法首先就是通过进一步深化财税体制改革，理顺国民收入分配关系，清理、整顿各种预算外收入和非税收入渠道，切实加强税收征管和税务稽查等等，力争到2000年，使我国财政收入占GDP的比重提高到15％，中央财政收入占全部财政收入的比重提高到55％左右。其次是继续实行适度从紧的财政政策，在严格控制财政支出总量增长的同时，着力优化支出结构，确保支出重点，加强成本－效益考核，缓解支出压力。
2．扩大国债规模要建立在国债结构不断优化的基础上。合理的债务结构既有利于充分挖掘社会资金潜力，满足不同偏好投资者的投资需求，也有利于国家降低筹资成本，减轻财政未来负担。建立合理的国债结构，当前似乎亟待解决三个问题：
（1）调整国债的期限结构，适当增加长期国债的比重。事实上，做到这一点并不难。因为现在宏观经济形势日渐好转，金融市场体系正日趋完善，特别是通货膨胀率现在已降低到2％以内，而且未来几年内返弹的可能性较小。所以，居民持有长期国债收益较高而风险又不大，不失为理性的选择。
（2）国债品种结构应进一步多样化，如财政债券、建设债券、可转换债券和储蓄债券等。这既可以满足国家财政的不同的需要，又扩大了投资者的选择余地，适应了不同的、不同收入水平和不同投资偏好的购买者的需求，并使国民应债能力得到充分的释放。对于减轻巨额国债发行的压力，充分挖掘国债的经济功能是非常有意义的。
（3）调整国债持有者结构，增加各经济主体对国债的需求。国债的持有者包括中央银行、专业银行、机构投资者、企事业单位、居民个人和国外持有者等。当前要着重解决三个方面的问题：首先，要取消对商业银行购买国债的某些限制，允许商业银行更大规模地直接进入国债市场。因为这将不仅有助于扩大国债发行规模，降低国债发行成本，也有利于调节其资产结构，降低商业银行的信用风险。更为重要的是，商业银行持有足够份额的国债是形成规模化的公开市场业务的基础，财政政策和货币政策协调配合的前提。其次，着力培育国债机构投资者。机构投资者作为以规避风险、追求最大收益为经营目标的
专业投资组织机构，它的培育、成长及成熟将带来国债投资运用技术的不断提高与投资战略多元化，并由此促使国债市场发生质的飞跃和量的拓展。再次，可考虑允许国外投资者持有一定比例的国债。到1996年底，中国实行人民币经常项目自由兑换后，人民币资本项目自由兑换也就提到议事日程上来，这客观上为向国外投资者开放资本市场创造了重要的前提条件。通过对国债持有者结构的上述调整，可以改变国债市场始终在财政部、非银行金融机构和居民个人这样一个有限的范围内循环的格局，可较大幅度地扩大国债市场的发行空间。
参考文献
杰弗里・萨克斯、费利普・萨雷恩，1997：《全球视角的宏观经济学》，中译本，上海三联出版社。
R. S.平狄克、D. L.鲁宾费尔德，1997：《微观经济学》，中译本，中国人民大学出版社。
《世界银行国别研究报告：中国经济（1997）》，中译本，中国财政经济出版社。
袁东，1996：《国债、金融创新与利率市场化》，学林出版社。
刘溶沧、赵志耘，1997：《财政政策理论与实践》，中国社会科学院研究生院教材。
高培勇，1996：《国债运行机制研究》，商务印书馆。
高坚，1995：《中国国债-国债的理论和实务》，经济科学出版社。
赵志耘，1997：《公债经济效应论》，中国财政经济出版社。
刘国光等，1997：《1997年经济蓝皮皮DD中国经济形势分析与预测》，社会科学文献出版社。
候荣华，1995：《中国财政运行的实证》分析，中国计划出版社。
贾康，1996：《关于我国国债适度规模的认识》，《财政研究》第10期
篇6：中国墙纸行业发展现状和趋势
对于中国多数墙纸企业和经销商来说，刚刚过去的是比较艰难 的一年：竞争加剧，销量下滑，利润减少，成本增加等等，3月5-10日，全国墙纸、装饰材料展览会分别在北京国家会议中心和北京新会展中心两地举行。通过对参会对象调查分析和研究，我们可以看到，由于众多行业外资本对墙纸行业的介入，壁纸生产企业数量急剧扩张，产能过剩，以及金融危机的持续影响和企业经营成本持续增加等原因，2013年的中国墙纸行业发展有了诸多新的变化，2013年也必将再次成为中国墙纸行业发展的一道分水岭。
2013年为期数天的北京墙纸会展信息反馈出中国墙纸行业目前具有如下十大特点。
一、企业招商力度加大，市场支持力度也在加大，而经销商进入企业的门槛则被进一步降低；
免费送版本或版本打折优惠，降低对经销商经营标准的要求，降低年度销售任务量或取消任务量限制，降低区域代理条件是本届展览会上各厂家吸引客户普遍采用的招商措施。例如沃莱菲的爱俪品牌采用交两万货款，首期送16个版本、以后所有新版本免费送等措施。柔然：代理，县级市场任务5-8万元、版本优惠等等， 欧派 提供系统营销支持，辅助开店，广告支持5%-10%，5000加盟费，5000保证金开专卖加盟店，
德瑞加盟店2万定金，送3万相关产品补助；大自然，1元加盟，现场定金交5000送5000，交10000，送10000等。
二、厂商博弈中，客户选择厂家的主动权变得更大，企业的优势地位已经非常有限；
经销商对厂家和产品的选择空间在进一步增大，除了产品和政策本身，企业品牌知名度、市场支持、产品的盈利模式、运营管理方法也开始引起客户的关注； 例如：欧派采取市场管理标准化运营，终端动销培训，店铺运营模式培训等等。
三、由于墙纸产品品种花色繁多、品类繁多，消费个性明显等原因，众多主流品牌开始推出第二品牌乃至第三品牌，充分利用企业、市场资源，进行互补性运作；
柔然、米兰、玉兰、沃莱菲、真蒂等等众多企业均推出了第二乃至第三品牌进行市场运作，以最大化的降低产品成本和占领市场。上海真蒂推出：真诚、凯蒂罗兰、蒂凡尼三个品牌，主走中高端；上海米兰推出沃斯维尔高端系列品牌;柔然推出迪曼森品牌,布鲁斯特苏州建厂，同时推出博爱、百饰特品牌；玉兰则推出高端品牌沃兰诺等等.
篇7：黄金需求趋势报告
黄金需求趋势报告
11月8日消息，世界黄金协会(WorldGoldCouncil)最新发布的《黄金需求趋势报告》数据显示，2016年第三季度全球黄金需求量为993公吨，与去年同期相比下降10%。其中，交易所交易黄金产品(ETP)净增持额推升了黄金投资需求，但这也不足以抵消其他领域的需求下滑，尤其是金饰需求和央行购金的下降。
因投资者持续增加黄金战略性资产配置，总投资需求上涨44%达336公吨，其中ETP增持量占146公吨。ETP连续三个季度的增长(由欧洲基金主导)主要是由于动荡的地缘政治和经济状况所引发，这些因素包括美国大选在即(11月8日)，早前英国脱欧全民公投决定之后欧洲出现动荡以及明年欧洲多国选举的政局不确定影响。ETP增持也进一步受到相对昂贵的股票估值和低收益主权债券的推动。相比之下，金条和金币需求在第三季度总计190公吨，同比下降36%。
世界黄金协会市场信息部负责人AlistairHewitt表示：
“第三季度由实物黄金作为支持ETP产品持仓延续增长势头，截至9月底ETP增持达到725公吨。湖南文交所邮币卡投资者希望通过投资黄金对冲并抵御来自地缘政治风险，包括英国脱欧、美国总统大选以及明年法国和德国大选所带来的潜在不确定性的影响。此外，今年以来的重大议题-负利率政策-也进一步支撑了湖南文交所邮币卡投资者需求。
作为全球最主要的黄金市场-中国和印度在本季度消费者需求均大幅下滑，同比分别降低22%和28%。在中国，持续的经济不确定性导致黄金需求疲软，此外，黄格的高企和不断变化的'消费者行为也加剧了这一趋势。在印度，更严格的政府政策、高企的金价、农村可支配收入缩水双重因素打击了消费者信心。这些是造成金饰总需求同比降低21%，跌至493公吨的主要因素。
AlistairHewitt补充说：“第三季度印度和中国的核心实体市场继续受到高金价和收入缩水的冲击，但预计第四季度会有好转。价格预期一直是购买黄金的主要触发点，而消费者对10月初的金价下调迅速作出了回应。而在印度，三年内的首次暖湿季风将提高农村地区收入，刺激节日和结婚季需求的回升。”
本季度金矿总供应量达到832公吨，与2015年同期的866公吨相比下降4%。相对稳定的矿产金供应形势得益于成本节约计划，过去几年成本调降已成为一大趋势。不断上涨的金价也刺激消费者出售手中黄金，增加再生金的供应，本季度再生金供应量超过341公吨，同比增长30%。
印度再生金市场尤为活络，消费者出售持有黄金变现，使得该地区再生金供应量飞涨至39公吨，这是自2012年第四季度以来的最高水平。
要点如下：
2016年第三季度黄金总需求达到993公吨，同比2015年第三季度的1，105公吨下降10%
黄金消费总需求(金饰+金条金币)为683公吨，同比2015年第三季度的917公吨下滑26%
本季度全球投资总需求为336公吨，同比2015第三季度年的232公吨增长44%
本季度全球金饰需求为493公吨，同比2015年第三季度的622公吨下降21%
本季度各国央行黄金需求为82公吨，2015年第三季度为168公吨
本季度科技领域黄金需求为82公吨，同比几乎持平，微幅下降1%
本季度黄金总供应量为1，173公吨，同比2015年第三季度的1，127公吨增长4%。主要得益于再生金的增加达到341公吨，比2015年第三季度的262公吨增长30%。
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