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篇1：如何吸引风险投资论文
如何吸引风险投资论文
一、网络企业的界定及特点
本文所讨论的网络企业是指在互联网上注册域名，建立网站，利用互联网进行各种商务活动的企业。这些网络企业所从事的商务活动主要包括通过互联网进行商品采购和销售，通过互联网对实体企业进行宣传和对其他产品进行网上营销，通过互联网向特定顾客提供信息服务，通过互联网向上网的人们提供虚拟的社区服务等。
网络企业具有以下几个特点:成本递减性;边际报酬递增;赢者通吃、强者更强;注意力经济下的“免费”原则。
二、初创期网络企业如何吸引风险投资
根据我国学者关于风险投资评估的研究和著名风险投资机构IDGVC、软银中国创投等的成功案例,可以知道风险投资企业选择投资项目时一般考虑以下几个方面:行业环境、创业管理团队、技术因素、市场因素、商业模式、变现能力等。本文从创业管理团队、商业模式两个方面阐述初创期网络企业如何吸引风险投资。
1.创业管理团队。美国风险投资之父GeneralDoriot曾说：“可以考虑对有二流想法的一流企业家投资，但不能考虑对有一流想法的二流企业家投资”。技术和市场的不确定性使得网络企业的发展具有很大的不确定性。因此，风险投资机构更看重管理团队的以下特征：
（1)激情。创业者必须具备激情，这种激情会感染周边所有的人。在一种激情的环境中，每个人的心态都会变得积极主动。这种激情同时也是一种带动作用、感化作用，会激励整个团队，甚至团队的新成员行动起来。
（2)互联网行业背景。从互联网行业的投资案例来看，那些有着良好互联网行业背景的人很容易获得风险投资。如季琦在创办如家酒店连锁公司时，由于他在携程的成功经历以及和IDG多年的.良好合作，使得IDG为季琦投资了l50万美元，不久又追加投资至200万美元。
（3)良好的教育背景及丰富的管理经验。处于高新技术企业顶端的网络企业，要求它的管理团队必须是高素质的管理人才，要具有良好的教育背景和丰富的管理经验。如雅虎的杨致远是美国斯坦福大学电机工程硕士;搜狐的张朝阳曾在1986年考取李政道奖学金，赴美留学，并于1993年获麻省理工学院博士学位。
（4)创新精神。创新或创意是互联网世界的生存前提，无论是雅虎的网络门户模式，亚马逊的网上超市模式，还是eBay的网上拍卖模式，创新使网络企业具有无穷无尽的增长动力。
（5)团队结构。一个管理团队是由管理、财务、技术、生产、营销等各方面人才组成的，是企业发展的基本保证。投资者更希望网络企业的技术人员有强大的创新能力，更希望管理层利用掌握的信息按照顾客的需要调整发展计划，更希望企业的管理者有全球性扩张经营的长远目光。
2.商业模式。风险投资家在被问到“评估被投风险企业时最重要的考虑因素”问题时，大部分风险投资家会首先回答是商业模式。由于互联网的本质就是分享、沟通和娱乐，因此，构建互联网商业模式可以考虑以下几个方面：
（1)充分利用互联网技术的优势和效率，来替代传统行业所能提供的产品和服务。以批批吉服饰(上海)有限公司为例，在20xx年9月举行的商界论坛最佳商业模式中国峰会上，PPG获得年度最佳商业模式第三名。PPG的商业模式是将男装交给七家合作企业贴牌生产，PPG负责产品质量的管理，然后通过无店铺的在线直销和呼叫中心方式，将产品直接交到消费者手里。这种直销模式，去除了中间商所赚的利润，同时将存货率大大的减低，极大地降低了成本，取得了巨大的竞争优势。PPG的概念吸引了风险投资的关注。其首席运营官黎勇劲就来自于PPG的第一家投资商，当时他的身份是集富亚洲董事。他选中PPG的原因有三：商业模式好、市场够大、管理团队能力很强。
（2)开发“长尾市场”。在网络时代，由于关注的成本大大降低，人们有可能以很低的成本关注正态分布曲线的“尾部”，关注“尾部”产生的总体效益甚至会超过“头部”。通过对市场的细分，企业集中力量于某个特定的目标市场，或严格针对一个细分市场，或重点经营一种产品和服务，创造出产品和服务优势。GoogleAdWords、Amazon都是长尾理论的优秀案例。
（3)寻找新的收入模式。GoogleAdSense是针对网站主的一个互联网广告服务，它面向的客户是数以百万计的中小型网站和个人，对于普通的媒体和广告商而言，这个群体的价值微小得简直不值一提，边际收益很少，且需求各异又使得边际成本大，但是Google利用自己开发的“搜索”技术，大大地降低了边际成本，从而能为其提供个性化定制的广告服务，将这些数量众多的群体汇集起来，形成了非常可观的经济利润。
（4)吸引“注意力”。网络企业吸引用户注意力的目的在于获得更多的“点击数”，成为用户心目中能够经常想到的领域经营者，那么企业面临的商机是无限的。网络企业赢得注意力应注意以下几点：①关联性。网站必须有浏览者需要的东西，而且应该重点考虑用户访问网站是为了得到什么。②权威性。身处信息爆炸时代，在Google、百度随便键入一个关键词得到的都是成百上千的网站地址。要想获得高度黏着力，网站必须具备权威性。③参与性。参与性通常体现在互动、竞争、娱乐等方面。④共有性和个性化。如当当网有“我的当当”，使购物者比较轻松方便的管理自己的定单。
参考文献:
[1]郭蕾:网络企业的价值评估研究[D].北京邮电大学硕士研究生学位论文,20xx年
[2]杜彩虹:网络企业投资价值的评估研究[D].大连理工大学硕士学位论文,20xx年
篇2：风险投资项目风险管理论文
风险投资项目风险管理论文
一、项目风险管理工作中存在的主要问题
(一)项目风险信息的传递通道不畅
项目重要信息及时获取,能有效的化解风险、降低风险的损失,这是开展有效风险工作的前提,是项目顺利进行和成功的保证。目前在风险管理工作中存在比较突出的问题是,在和项目企业进行沟通时,由于项目风险信息传递路径过长,导致沟通的频率、效率不高,不能及时得到反馈应对风险。由于中国公司普遍存在着治理结构的不完善,创业者对治理结构的意识普遍比较薄弱,加之项目管理人员不主动积极地去识别、分析和应对可能发生的风险,没有建立有效风险信息传递通道,缺乏详细风险应对预案。当意外事件不断出现时,项目管理者无所适从,只能疲于应付。
(二)项目风险的分析方法单一
在进行项目风险分析时,通常运用定性分析方法对项目风险的分析进行评估,虽然对获取信息资料较为便捷,但是分析结论不够精确。在日常工作中进行项目风险定性分析时,往往采用单一风险逐个分析方式使得分析结论缺乏综合性,在分析层次上缺乏深度。例如SWOT分析在项目风险识别上有较为全面的应用,但是在与定量风险分析方法的结合方面存在较大不足,没有充分运用定性风险分析方法和定量风险分析方法的优势进行互补。项目风险分析方法的单一,加之缺少使用不同分析方法的综合运用,对项目分析结论产生较大的偏差,甚至出现与正确结果意见相左的情况,严重影响风险管理工作的深入开展。
(三)项目的投后管理手段落后
风险投资的投后管理是风险投资循环过程中的核心环节,随着风险投资行业的日趋成熟,风险投资的投后管理也越来越重要,对于投资项目的价值增值,风险防范和人力资本的充分应用具有极其重要的作用。风险投资企业通常是被动的参与企业管理,强调以财务指标评价企业的价值,往往忽略了企业核心竞争力的是否快速增长。为了适应风险投资的特殊运作方式与满足管理需求,必须要创新风险投资的投后管理机制,将投资收益与项目风险管理者的业绩挂钩,提高项目风险管理者的工作热情,使得风险管理的效果符合预期目标。
二、提升项目风险管理工作的应对方案
(一)建立与项目相关的多信息通道
信息通道建设是项目投资管理和风险管理的基础,没有有效的信息管理,就没有成功的项目管理和项目风险管理。企业要以项目信息的辐射范围为条件,建立与项目有关的多信息通道。产品的市场信息渠道。绝大部分商品在国际、国内都有相关行业性市场价格,这些价格有些是实时价格,有些可以通过国际贸易性价格的波动得到一个期间的平均价格,这些价格都是透明公允的信息。如钨产品国内有两个行业性指导价格,一个是江西赣州钨业协会指导价格,另一个是中国五矿有色的指导价格,这些价格信息都反映了市场未来的价格走势,对企业生产经营有方向性指导作用。企业外部利益相关者信息反馈渠道。建立项目所在当地政府部门、行业协会对项目情况的信息反馈渠道,了解投资项目对当地社会和经济发展的贡献,以及在当地的公益形象等,用以判断当地对企业的支持力度,还可以通过行业协会了解项目企业技术研发实力、所在行业的未来发展趋势及所投资项目在行业中的地位,增强对项目所在行业发展趋势判断的准确性,为风险管理工作提供准确数据。通过与企业加强沟通联系,建立企业内部信息反馈渠道。与项目的实际控制人、经营管理团队多频率、多层次的深入交流,及时掌握项目生产经营状况、未来发展趋势,判断与预期目标的差距,以便形成有效的项目风险应对预案。
(二)加强项目风险分析方法的综合运用
分析方法的'使用对于整个项目决策的规划及实施起着至关重要的作用。只有通过项目的风险分析,才能把整理后的原始数据转换成可参考的分析结果。一直以来项目风险定量分析的欠缺和定性分析过于简单的问题困扰着风险管理工作的深入开展,解决这一关键问题必须加强风险定量分析方法和定性分析方法的综合运用。SWOT分析和AHP分析两种方法在项目风险分析中综合应用主要是把SWOT分析方法中的四个要素作为其各个因素,接着确定各个因素的重要性,并对其进行排序。步骤具体有:进行SWOT分析。运用SWOT分析方法识别出与某个项目内部环境以及外部环境相关联的因素。在SWOT组内对SWOT要素进行两两相互对比,接着使用特征值方法对该要素的优先权数进行计算。对SWOT组进行两两相互对比,进行层次总排序,并把每个组中拥有最高优先权的要素抽取出来代表这个组,然后比较和计算这四个要素的优先程度。在项目战略规划以及评价分析过程中使用并得出相应结果。这样SWOT分析和AHP分析两种方法的优势得到有效互补,既简便又高效,形成一种新的使用途径,通过AHP方法计算出SWOT要素的优先权数,使得出的分析结果更具参考性,从而可以提高项目风险评价方法的可靠性和准确性。
(三)创新项目投后管理的手段
风险投资投后管理机制创新的核心在于以风险管理者人力资本为管理核心,将对风险企业的控制权分配以及转移安排为手段,通过对风险管理者的显性激励与隐性激励相结合的方式,实现风险投资投后管理机制的高效运行,具体的创新手段主要有:1、分阶段投资并保留中止投资的权利一旦风险投资者发现任何关于未来回报方面的负面信息,下一阶段的融资就可能被终止,风险管理者的人力资本价值相应的没法实现。这种手段也会减少风险管理者意图对项目剩余索取权进行重新谈判的机会主义行为。2、以股票赠与及股票期权为主要形式的激励性报酬计划通过这种方式,将风险管理者与被投资企业的未来经营状况紧密联系起来,以实现风险管理者与被投资企业利益的高度趋同,从而达到降低委托代理关系中的道德风险。总之,投资项目的风险管理是风险投资的重要环节,在风险投资项目的风险管理中,应突出对投资项目风险管理的主动性,以预防风险发生为主要控制目标,在投资项目不同阶段进行针对性的风险管理活动,促进风险投资企业在募资、投资、管理、退出四个环节形成完整、通畅的链条,为我国中小企业的快速发展提供有力支撑。
篇3：风险投资税收优惠机制探讨论文
风险投资税收优惠机制探讨论文
内容提要：3月，全国政协九届一次会议“一号提案”――《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》受到我国高层决策机构的高度重视。税收作为国家宏观调控的重要杠杆，对风险投资的进步与发展可以发挥其独到的作用，这早已为一些发达国家的实践所证明。20世纪80年代以来，我国陆续制定了一系列促进风险投资发展的税收法规，对促进风险投资事业的发展发挥了重要作用，但与我国现阶段风险投资快速发展的现实要求还存在着一定的差距。因此借鉴国外经验，针对现行税法在促进风险投资进步方面存在的问题，提出相应的对策，进一步完善我国的风险投资税收法律体系，具有十分重要的理论和现实意义。
随着现代高新技术产业的发展，知识经济(Knowledge-based Economy)将取代产业经济成为21世纪世界经济发展的主旋律。知识经济是建立在知识和信息的生产、分配与使用上的经济，是一种信息化、网络化、创新型、智力支撑型、可持续发展的新经济形态。从本质上讲，知识经济是以现代高新技术为基础的知识密集型经济，在知识经济社会中，高新技术产业不仅是未来经济发展的发动机和增长源，而且将成为知识经济时代的生力军和主要支柱。
但是由于高新技术产业难以通过传统融资手段满足其资金需求，所以必须挖掘新的融资途径来满足其需要。通过长期的探索和实践，风险投资机制应运而生，并承担起弥补传统融资的巨大缺口、孵化高新技术产业的重任。①
一、风险投资与税收的关系
风险投资指运用股权或准股权投资的方式，投资具有高速增长潜力的创业公司，通过协助企业发展使其资产增值，在适当时机以上市交易或转让企业股权的方式回收投资并获得高额资本收益。
同传统投资相比，风险投资有如下基本特点：
1.该项投资特定于企业高新技术产品或以高新技术产品为基础的'新建企业；
2.投资者与所投资的企业共担风险、共享利益；
3.风险资本一般不以企业分红为目的，而是在退出时以资本增值作为回报，退出的时间一般选择在企业上市或出售时；
4.风险投资同时投资多个项目，以某些项目的高额回报补偿另一些失败项目的亏损。
税收这种集经济手段和法律于一身的属性，使它对风险投资有着其它经济手段无法比拟的效果。从表现形式上看，税收是一种经济活动。税收的征收与否、起征点的高低、纳税环节的多少、税率的高低等，直接与纳税主体的纳税义务的有无与多少紧密相关。从其实质而论，税收是一种法律行为。税法使每个社会关系领域都清楚地了解自己受制于何种税收法律关系的调整，应当承担多大的纳税义务，以何种方法，在什么时间，通过怎样的程序来履行自己的义务。在市场经济条件下，对风险投资的投入将主要依靠各个市场主体，而各个市场主体投资的动因又取决于经济利益的刺激和政府有关经济政策包括税收政策的诱导。通过税法对风险投资规定优惠条款，就可使投资者尽可能地降低投资成本与风险，创造较多的风险投资效益，风险投资的积极性便得到保护和调动。在市场经济条件下，税收分配以多种方式与价格机制相互配合，在很大程度上影响或决定着社会的投资方向和规模，各市场主体在其它市场条件和环境相同的情况下开展竞争时，税收负担的轻重和税收优惠的多少自然成为影响其投资决策的重要因素。若国家在税法中赋予风险投资产业较轻的税负或较多的优惠，风险投资产业便会形成快速发展的态势。因为当有关促进高科技产业发展的税收优惠政策付诸实施后，各市场主体便进行经济利益的权衡，在可预见的巨大经济利益驱动下，必然会有相当一部分市场主体显示出投资于风险投资产业的强烈欲望，最终大量的社会资本将会向风险投资产业转移。而风险投资产业的发展必然会促进高新技术产业的发展，随着以资金密集、知识密集、技术密集和高附加值、高回报率为主要特征的高科技产业的蓬勃兴起和不断壮大，一大批配套产业、辅助产业或相关的新兴产业便会相继问世。这一局面的形成不但为国家税收创造了丰富的税源，同时也为政府制定更优惠的风险投资税收政策奠定了物质基础。可见，税收政策处于推动风险投资及高科技发展的最前沿，其所产生的强烈“加速”作用是非常明显的。
二、美国风险投资状况与税收机制
进入20世纪90年代后，美国经济呈现出罕见的繁荣态势，走在了世界各国的前列，从1995年起到现在美国的国际竞争力名列世界第一。这归功于美国牢牢把握住了以信息化、网络化和知识驱动为主要内容的高科技
[1] [2] [3] [4]
篇4：风险投资运作与管理论文
摘要：风险投资也称创业投资。风险投资是指高风险高收益的投资，它的高风险、高收益的特点决定了它需依靠完善的风险投资运行制度来保障其安全性。文章通过对风险投资的概念、背景和特点进行阐述，对风险投资的运作管理机制进行研究，对我国目前风险投资的现存问题进行探析，以促进风险资本健康发展。
关键词：风险投资；管理；问题；对策
1引言
在当今世界经济格局中，创新经济占有重要位置，高新技术产业成为未来最具爆发力的朝阳产业，而风险投资被看作是高新技术产业发展的动力，越来越多人已经认识到风险投资的重要性，各地政府利用风险投资来提高当地经济水平及发展高新技术产业。然而，我国在风险投资上经验不足，探索我国风险投资存在的问题、研究风险投资的运行和管理、加快完善公司治理结构，是创新创投企业急需解决的问题。
2风险投资的概念及特点
2.1风险投资的概念
风险投资是指由投资家对具有迅速成长和巨大竞争潜力的新兴未上市的高科技公司进行投资，为创业公司提供长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长并承担较大的投资风险，数年后通过公开上市、出售或回购等方式撤出投资并获取高额资金回报的一种投资方式。经济合作与发展组织认为，创业投资是一种将风险资本投向拥有积极发展前景的新兴或中小型企业的投资活动。风险投资由专业人才进行运作和管理，不但促进了高新技术成果商品化、产业化，使新创企业健康成长，也使风险投资家获得了高资本收益。简单来说，这是创业者和投资者利益共享、风险共担的一种投资方式。在风险投资飞速发展的半个多世纪以来，它不断促进高新技术产业的发展，已成为经济发展的重要要素。从世界范围看,美国、英国、德国和日本等经济发达国家占据全球风投产业的绝大部分（90%以上），与之相比，我国的风险投资还处在起步阶段。
2.2风险投资的特点
目前，学术界虽然对于风险投资的定义存在争议，但普遍认同风险投资具有以下五个特点。(1)通过换取股权方式参与投资，积极参与对新企业的投资，一般来说投资额占公司股份的15％～20％，但并没有获取新兴企业的控股权。(2)风险投资一般是长期投资，短则几年，当投资的企业充分发挥其潜力后，投资方会在股权增值后进行转让，以获取投资利润。(3)投资风险大、高收益，投资对象快速成长，其市场及技术等方面均存在不确定性，专业投资人员在循环不息地对其进行各项风险投资。(4)风险投资项目的选择是程序化和专业化。投资家选择风险投资的企业多为高科技企业，但从事高科技开发的企业并不是其唯一的投资选择。(5)投资家和创业公司相互之间极为信任并充分合作，风险投资家参与企业的重大决策活动，辅助企业经营管理，以促进计划能够顺利进行。
篇5：风险投资运作与管理论文
风险投资的运作程序大体如下：筹集资金建立投资机构，对投资项目进行筛选，进行估值和谈判，最终双方达成一致、签订协议，风险投资机构投入资本并通过管理监督和服务实现增值，当获取高额资金回报后退出。
3.1风险资本的筹措
风险资本的筹措是风险投资中一个至关重要的环节，随着风险投资的迅速发展，人们在风险投资领域的投入也日益增大。由于风险投资有较大的风险，且资金需求弹性较大，因此风险投资的主要资金来源于约束力较强的民间资本。
3.2掌握资金的投向
经济的发展离不开资本的支持，而资本追求最大的回报决定了它的投向。所以，投资者要积极注意市场的动态，敏捷地捕捉经济发展信息，特别是那些能改变人类生活方式、经济结构和社会结构的革命性技术，是资本投向的主要方向。
3.3明确项目选择
风险投资的关键是对所要投资的项目进行选择。风险投资往往选择刚刚起步的新创企业，它看重的是企业创业者是否具备了应有的素质，企业的产品和技术是否有广阔的市场渗透力，企业在制定好发展战略、获得了所需的各种资源后发展潜力如何等。所以，风险投资项目的选择，也需要风险投资家对市场有敏锐的洞察力和长远的眼光。
3.4风险投资的退出
经过一段时间运作后，无论被投企业经营状况如何，风险投资家都会将风险资本从风险企业中撤出。资本退出的方式及时间选择，是这个投资过程中的最后也是至关重要的环节，这关系着风险投资能否获得成功。风险投资退出方式主要有竞价式（股份公开上市）、契约式（出售或回购）、强迫式（破产清算）等几种方式。
4如何获得风险投资
4.1“投资就是投人”
企业家的素质被大多数风险投资家所重视。在他们看来，投资就是投人、投团队，投资对象的带头人和团队是其选择企业的重要参考指标。也就是说，企业想要获得投资，其负责人及团队必须具备创新意识、强大的团队意识，执着专注、艰苦奋斗的精神，懂得把握机遇、灵活捕捉信息等良好的素质。
4.2风险资本的选择
风险资本投资过程中，创业企业可以根据自己的实际情况来选择有利的风险投资公司与投资家，这并不是完全由风险投资家主导。作为创业企业，在判断选择风险资本的过程中，要在所有的投资协议计划中筛选出切实可行的方案，并确保选择的方案符合自身利益，且可使自身的潜力和价值得到充分发挥和实现。
4.3商业计划书的制定
作为创业企业与风险投资机构接触的共同链接，商业计划书是筹措创业资金的依据，它展示了创业家的创业计划，同时也是专业投资者评估投资项目的关键材料，是风险投资活动的重要管理工具。商业计划书事实上既是为了吸引投资者注意的主要媒介，也是双方用以寻找对策、解决未来问题的行动方案。
5如何管理风险企业
风险存在着偶发性，但又存在一定的必然性。所以，每个企业在发展过程中都不可避免的会遇到风险，这时如何应对企业面临的风险就对一家企业的风险管理能力提出了极高的要求。因此，企业对风险首先要有明确的认识，企业存在哪些风险，然后有的放矢地采取措施。
5.1风险企业治理结构的建立与完善
每家企业的组织制度不同，相应的在不同的组织制度下其带来的收益也是不尽相同的。一个企业要想健康成长，首先要有清晰明了的产权制度，所以，风险企业发展的关键点在于解决产权问题。
5.2风险企业的发展战略
风险企业的发展战略大致有两点：竞争和运筹。一方面通过竞争使企业的经营管理更加具有效率性，另一方面通过预见和分析，对以科技为核心的企业进行定位、组织，使其在日益变化的市场经济和高新技术变革中增强自身优势。
5.3风险投资的管理监控
通过参与风险企业管理，风险投资家对风险企业的发展状况进行管理监控，以此来规避风险，保障投资获益，促进产业发展。
5.4风险企业的运行管理
风险企业的运行管理包括这几个方面：业务管理，财务管理，研发管理，人事管理，信息管理，形象管理，风险企业内部控制管理。
6我国风险投资面临的问题
6.1风险投资运作无法可依
发展高新技术需要风险投资作为推动力，那么制度的完善就对风险投资的开展起到重大作用。一些发达国家就对这一理念深有体会，他们通过制定一系列的法律来推动风险投资的运作，例如美国的《小企业投资法》，英国的“贷款担保计划”以及韩国的《新技术财政资助条例》等，他们以此为风险投资提供相应的保护法规。对于风险投资刚刚起步的我国来说，尽管有诸如“科教兴国计划”、《专利法》等间接的法律规范影响风险投资，但仍然缺乏明确的有关风险投资的相关政策。因此，政策立法的不完善在我国仍然是风险投资运行发展说要解决的一项关键性问题。
6.2风险投资市场不健全，金融机构未市场化
银行的风险管理贷款规定令那些规模较小并且没有三年以上业绩的企业难以获取银行的信贷支持，我国修正后的.《商业银行法》第43条规定：商业银行在国内“不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。”这样的商业银行投资业务限制性规定，导致了银行对风险企业产权投资的渠道不断减少，而吸纳社会资金的投资公司数量也在降低。我国风险投资市场还不健全，建立好这一市场目前还存在许多困难，最突出的问题是资金退出的渠道不通畅，这就造成整个风险投资市场的发育受到了阻碍。
6.3对知识产权的管理和保护力度不够
保护知识产权是能够鼓励产生发明创造型人才的有效制度。改革开放后，我国知识产权制度日趋完善并逐步向专利大国迈进。中国每年不乏有许多前景不错的项目，但由于缺乏风险投资机制及对知识产权保护的力度不够等原因，丧失了很多风投机会。
6.4缺乏风险投资评估分析人才
研究开发高新技术具有高投入、高风险、高收益的特征，风险投资的目的就是在高风险中取得高收入。所以，对风险的评估变得尤为重要，这就需要有关领域的专业机构、专家、风险基金运作人员的素质要过硬。然而，目前我国这方面高水平的专业人才极度匮乏。
7加强我国风险投资运行管理的对策和建议
7.1多渠道筹集商业风险资本
当前，风险投资资本的来源有多种渠道，包括政府的积极参与和金融机构的参与等。但我们更需要鼓励各种资本积极参与到风险投资中来，特别是民间资本，加快建设不同层次的资本市场。从20世纪90年代末起，我国很大部分的风险投资基本上都由政府组织发起,一些地方政府出资的比例甚至超过50%，例如上海、广州、深圳等。虽然近年来这一比例有所降低,但政府在资金方面一直扮演着重要的角色。另外，我国应积极推动风险资金来源向市场转移，使之与国外成熟风险投资行业接轨。
7.2培育和完善我国风险投资体系
积极运用相关举措，建立健全我国在风险投资方面的制度体系，完善风投在各个方面的法律制度，使我国的风险投资能够健康发展。具体措施包括：制定风险保险的法律制度；健全税收贷款优惠政策；确定政府担保的法律制度；规定政府补助的法律制度；完善知识产权的保护制度等。
7.3积极培养风险投资事业专业人才
风险与收益是互相关联的。因此，作为风险投资方，想获得高收益承担的风险也很高。所以，培养出具有创新精神的职业风险投资家，组建金融和管理知识兼备的人才队伍，这将对高新技术的成长和风险投资的发展起到极大的推动作用。从风险投资的特点上看，作为风险投资的专业人员，应该具备下列基本素质：强烈的投资和风险意识，丰富的知识和管理才能，较强的人格魅力。受经济全球化的影响，加快与世界经济接轨，我国资本市场应加快融入国际资本舞台。同时，应加快完善风投资本的引导与管理，使我国风投资本积极参与国际资本盛宴，分享改革开放带来的机会。当然，很多风投企业本身运作与管理不够完善，有待提高自身的运作和管理水平，这样才能在高风险高收益的资本市场如鱼得水，为我国创新经济的发展、万众创新创业提供充分的资金，并获取高额的回报。
参考文献:
[1]李慧.浅谈风险投资[J].山东电力高等专科学校学报,2008,(4):205-215.
[2]金方舟.论风险投资中的风险控制及防范[J].现代经济信息,2013,(2):136-140.
[3]钟会超.我国风险投资退出机制的选择和建议[J].中国科技论坛,2008,(9):25-30.
[4]陈传联.关于我国风险投资存在的问题及对策的思考[J].企业经济,2005(7):57-68.
[5]梁池香.我国风险投资所面临的问题及对策[J].科技创业月刊,2008,(9):95-98.
篇6：中部崛起与风险投资论文
中部崛起与风险投资论文
【摘要】 中部六省在全国占有重要地位，它们的崛起有助于全国经济持续、健康发展。企业是一个地方经济发展的重要支撑，它的数量和质量是一个地方经济是否强盛的标志。当前情形下，中部应该利用风险投资的优点，通过风险投资和技术创新相结合，提高企业质量和增加企业数量，实现技术产业化，最终实现崛起。
【关键词】中部崛起 风险投资 技术产业化
一、中部塌陷的原因之一——企业数量少、规模小
区域经济的发展受到多方面因素影响，但一个地区的经济发展最终是由该区域内企业的发展来支撑的，并最终通过企业的发展来带动当地经济起飞。
以中部和东部为例，中部和东部存在的差距很关键的一方面就表现在企业结构上。从拉动经济的企业性质看，中部省份经济增长仍然得力于国有及国有控股企业。，国有工业占全部工业产值的比重：湖南为53.29%，山西为56.38%，安徽为55.13%，湖北为56.76%，而浙江仅为13.11%；中部非公有制经济比例最高的河南，其私营企业数目仅仅是广东、浙江、江苏私营企业数目的三分之一。
20，全国工商联对上规模的民营企业进行调研，结果显示，入选的2268家企业东部地区占78%，中西部地区仅占22%；被选为500强的民营企业中，中部地区只有31家，仅占总数的6.2%。全国100强企业中，中部六省只有7家企业；从全部国有及规模以上非国有工业企业的产品销售收入来看，中部六省占全国的比重为13.12％，东部为68.20％。
在东中部的对比研究中，可清楚地发现东部地区经济发展是以大量成功企业为基础的；中部经济发展滞后，或者说“中部塌陷”的部分原因是中部企业的整体层次不高，无法支撑经济快速发展。因此，实现中部崛起的出发点应放在如何培育中部企业发展上。
二、风险投资在中部崛起中的作用
美国风险投资协会（NVCA）的一项调查表明，美国受风险资本支持的企业在创造工作机会、开发新产品和取得技术突破上明显强于大公司，不仅如此，这些公司的成长推动着美国经济的发展，增强了美国在世界上的竞争力。美国在20世纪末能保持经济持续繁荣的一个原因是高新产业对经济的贡献度超过50％。而风险投资在高新产业发展中的作用举足轻重，比如微软、苹果、英特尔等企业就是在风险投资的帮助下成为世界知名企业；它还使得美国科技领先于其他国家，为国民经济持续发展打下坚实基础。
风险投资具有重要作用的原因是它的特殊性。国际风险投资界认为，风险投资并不仅是指风险资金或钱，实质是指高技术产业化中一个资金有效使用过程中的支持系统，是一种科研、企业和金融有机结合的投资机制。它的这种特征决定了风险投资不仅对创业企业提供资本金，还积极介入企业管理，参与企业治理机制构建、战略制定、财务规划、人力资源规划、市场营销等方面。
可以看出，风险投资通过帮助企业发展壮大，促进技术产业化，最终实现了地区经济的发展。中部要实现崛起，只能通过技术创新，实现技术产业化，以优化产业结构来实现经济增长。在这个过程中，风险投资的作用无疑非常重要，它可以利用自身优点帮助企业发展，提高本地企业质量，为经济发展提供良好支撑。
三、中部地区风险投资及技术产业化现状
1、中部地区风险投资现状。中部地区拥有风险投资机构25家，占全国的7.8%，而东部有200家、西部有66家、东北有26家。20上半年，全国创业风险投资出现了良好的发展态势，中部地区也略有起色，但风险投资仍主要集中在北京、上海、深圳以及周边地区。从项目数和融资金额来看，中部地区10个风险投资项目，共获得融资2.71亿元，占全国项目数的6%，占全国融资金额的4.5%。这些数据表明中部地区风险投资业的发展相当滞后。
2、中部地区技术产业化现状。中部地区的高等院校和科研院所，数量上仅次于环渤海地区，科研开发能力较强，先进的制造技术、新材料技术、生物医药技术在全国占有重要位置；拥有“中国光谷”、“中国药谷”高科技产业品牌，光电子产业、医药产业、工程机械产业发展势头强劲。统计显示，中部地区科研成果占全国的17％左右，但中部地区的授权专利仅占全国的9.1％，科研成果转化率仅占全国的9.5％。少量“创新科技”转化为“创新经济”的成果中，又有2/3左右变成了沿海地区的成果。
很明显，中部地区没有很好地实现技术产业化。由于缺少市场经济意识或者管理能力，大量的创新科技，包括新的科学发明、技术发现和工艺发现，除了转化为科学文献，变成世界级工程外，技术沦落为仅仅是评职称或评奖的工具。
四、支持风险投资发展，加快中部崛起
技术创新必须与创新资本结合起来。才能转化为创新经济。因此，中部地区要崛起，要实现产业结构优化，必须发展和吸引风险投资，通过它们实现技术产业化，以提升本地企业层次和发展本地经济。
1、加大风险投资宣传。安徽省政府发展研究中心对企业的一项抽样调查显示：安徽59％的被调查者不清楚风险投资，20％的被调查者压根就不知道什么是风险投资。所以，要发展风险投资，要将创新科技转化为创新经济，必须进行风险投资宣传，使得有技术、有创新、想创业的科技工作者能够熟练地和风险投资企业共同创业，实现技术产业化、创新经济。
2、丰富资金来源渠道。国内风险投资起步较晚，风险投资机构的资金起初来源主要是政府部门，比如上海市政府资金来源占71％，这在起始阶段是非常有效的方法。但目前，由于政策方面的限制，没有充分利用包括个人、民营企业、金融机构等力量共同构筑一个有机的风险投资网络，没有形成大规模的风险投资。而国外，比如欧洲，政府资金只占2.2％，个人、企业和金融机构资金供应占绝对比重，美国同样如此，这保证了风险投资行业充足的资金供应，也使得他们的风险投资规模膨胀水到渠成。中部地区要发展风险投资，就要鼓励个人、企业进行风险投资，将资金变成现实生产力，促进经济快速发展。
3、完善激励约束机制。2006年上半年，有几十家境外风险投资基金专门投资中国，资金的总量达到几十亿美元。而国内风险投资机构却由的400多家，降为不足100家，其中还有一些挂着风险投资招牌，实际却做房地产和股票。造成中国风险投资业现状的根本原因就是体制不顺。目前国内95%的风险投资企业由各级政府组建，其组织形式和运行模式并未完全以市场机制为基础，具备了国有企业的通病，结果造成一方面，风险投资机构不独立，不能以市场机制为导向，权责不明确；另一方面，风险投资机构不能取得与其所承受的风险相匹配的收益，风险资本初始提供者的利益得不到保证，比如管理人的业绩没有与其收入直接挂钩。因此，中部地区要吸引风险投资，首先应对自己本地区风险机构完善激励约束机制，提高投资管理人的积极性，比如可以对其业绩与报酬挂钩，进行浮动管理；定期公布投资结果，加大投资经理的压力，促使他们努力工作等。
4、完善退出机制。风险资本最终的撤出途径在很大程度上决定了风险投资对投资者是否具有吸引力，以及风险投资机制的运行能否流畅和持久。由于国内目前创业板上市、柜台交易、兼并收购等风险资本变现的重要方式存在这样或那样的缺陷，因而风险投资的绝大部分滞留在被投资企业中无法撤出。中部地区要吸引、利用风险投资，必须首先解决风险投资的退出问题。鉴于现实情况，在短期内，中部省份可考虑MBO这种风险投资退出方式。相对于公开上市，它操作简单，费用低，可以实现一次性全部撤出且适合各种规模类型的公司，对企业管理层还有激励作用。国际经验表明，MBO使得管理者由单一的经营者变为所有者和经营者，自身利益和企业经营成果关系更加紧密，有助于激励管理人员，减少代理成本。
5、加强市场支持体系建设。风险投资是一个系统，并不仅仅是资金加企业的简单组合，它的健康发展需要一个十分发达的中介体系，国外风险投资的发达就体现在他们中介行业的发达上，这已经成为衡量一国风险投资行业是否发达的重要标志。中部省份，急需对会计师事务所、律师事务所、信息咨询机构、投资公司进行有效监管和提升，提高他们的业务能力，这样才能为风险投资机构提供合格的.风险投资经理、完善的企业信息及评估等，达到为外来风险投资提供良好服务的目的。
6、进行税收优惠，实行担保制度。风险投资是一种高风险投资行为，仅仅依靠市场去配置风险资本是远远不够的。国际上风险投资业发达的国家都对风险企业实行一些税收优惠，并且对他们的投资行为进行担保。比如法国，规定风险投资公司从持有非上市公司股票中获得的收益或资本净收益可免除所得税，免税额最高达收益的1/3；对技术更新的投资，可获得国家60％的担保。
当前中部省份有的已经开始进行这方面的工作，比如山西省政府已经在筹集设立包括投资基金、风险补偿基金和担保基金在内共6亿人民币的风险投资引导基金。但若要实现中部崛起，必须是六个省份共同进行这方面优惠和担保，比如：可以对个人投资者投资所得免税；降低或者取消风险资本利得税；降低风险投资贷款利率；从税收中取出一定份额作为风险资本的担保金，当风险投资受到损失时，对风险投资企业进行部分补偿等。
7、加大研发投入，降低风险源风险。风险企业要取得良好业绩，就要有良好的风险源。美国硅谷地区风险投资之所以取得成功，与周边地区科技环境，特别是临近世界一流大学——斯坦福大学，有密切关系，与美国强大的科技投入和实力密切相关。国内陈德棉等人比较分析北京、上海等10个城市高科技产业发展与各种因素之间的关系，发现除了税收政策等方面因素之外，高科技产业发展与当地科技投入和科技实力直接相关。由此可以看到，中部地区要大力发展风险投资，必须有强大的科研实力，这样才能保证风险投资所需要的风险源高质量，才能吸引风险投资企业。
但2003年的统计结果令人担忧，中部六省科技综合进步平均水平只有28.94％，比全国38.46％的平均水平低9.52％。因此，中部要崛起，必须提高区域创新力，建立充满活力的中部区域创新体系。在短期内中部六省除了发挥各自特长，做好提高科技创新能力的基础性工作外，搭建公共科技平台，建立灵活的运作机制，实现优势互补是非常必要的。比如：对于有共同需求又有一定优势的科技创新领域，可选择若干重点实验室实行合作共建，尤其是要发挥各省区在人才或学科上的优势，在交叉学科领域共建重点实验室；大力倡导平时交流和小型会议，增进科学交流，造就开放的科学环境，因为开放是创新的灵魂和源泉，交流是创新的动力。
【参考文献】
[1] 陈德棉、蔡莉著：风险投资运行机制与管理，经济科学出版社，2003年。
[2] 北京科技风险投资股份有限公司：风险投资实务，中国财政经济出版社，2。
[3] 元征：试论风险投资对经济发展的客观推动作用，河南商业高等专科学校学报，2003年9月。
[4] 覃成林、唐永：中部地区经济发展总体水平“塌陷”特征研究，地域研究与开发，2006年10月。
篇7：风险投资的激励约束机制论文
1风险投资概述
1.1风险投资及创业型企业概述
1.1.1.风险投资的定义及其特点
风险投资指的是投资者对有着专门的技术、良好的市场发展前景、但是缺乏启动资金的企业家进行资助，同时也承担着投资失败的风险的投资。投资家以其投入换取该企业一定比例的股份，并且以日后获得红利或出售该股权获取投资回报为目的。
风险投资的特点在于以下几个方面。①投资对象:风险投资的对象大多是未上市的中小型企业，其中以创业型企业为主。②投资方式:由于风险投资的投资对象一般没有可供抵押的固定资产等，所以风险投资的形式一般以股权形式为主。按股东的权利和义务不同可以将股权分为普通股股权和优先股股权。③投资性质:风险投资的资金一般都具有循环性。风险投资一般都冒着较高风险追求最大的投资收益，并将退出风险企业后所获得的资金继续投入“高风险、高成长性、高潜力性”的类似高风险企业.实现资金的不断的循环增值。④投资目的:风险投资的最终目的在于待企业发展成为一家成熟的企业，通过商业化、产业化的产品来获取高额的利润。
1.1.2创业型企业的定义及其特点
创业型企业是指处于创业阶段，高成长性与高风险性并存的创新开拓型企业。
其主要特点体现在如下几个方面。①要素结构:从事技术、产品研发的科技人员和专业人员占总员工人数的比例较高，研发支出占销售收入的比例较高。②主营业务:大部分为高新技术领域或方向。③组织结构:大多数创业型公司都表现为扁平型结构。④高成长性:产品或服务一旦在市场上获得成功，由于技术领先、知识产权保护、特许经营等因素，将使企业获得暂时的市场垄断地位，产品附加值较高，企业可获得超常成长速度。⑤高风险性:由于技术创新的不确定性、市场竞争的激烈性、市场前景的不确定性等多方面原因，使得创业型企业相较于传统的企业而临更大风险。
2.2风险投资对创业型企业的影响
风险投资对于创业型企业的影响主要分为资金、市场、技术、管理等四个方面。
风险投资对于企业最为直接的影响无疑就是资金上的支持。以滴滴打车为例。滴滴打车之所以出现在人们的视线中是因为其营销手段—每一个单都将会有一定的补贴。而其营销手段在带来用户的同时也大大地增加了资金流的压力。若在此时资金流产生了断流，滴滴打车也将随之夭折。而“滴滴”也确实而临过这样的情况。滴滴打车创始人程维曾在接受采访时回忆说:“11月，公司账而上只剩下一万元钱，我碰壁多次，A轮融资终于成了—来自金沙江创投的300万美元。大家都觉得非常庆幸。”由此可见，金沙江创投的介入解决了滴滴打车资金困难的问题，使其在同行业中具有发展优势，对其迅速地成长有着不可磨灭的功劳。
风险投资的投入也会给企业带来一定的市场。风险投资企业靠着本身的知名度为被投资企业带来市场。仍以滴滴打车为例。在B轮融资中，滴滴获得了腾讯的1 500万美元投资并入驻微信，微信的4.38亿用户也为滴滴打车带来了市场.为其带来了一定数量的用户
对于创业型企业来说，技术和管理上的支持也是相当必要的。以阿里巴巴为例。阿里巴巴在2000年时不仅获得了软银2 000万美元的风险投资，还在移动通信、互联网文化、电子商务等方面得到了软银的大量的技术支持，使阿里巴巴成为电子商务的佼佼者。而在管理上，软银集团董事长孙正义担任阿里巴巴的特别顾问，以他丰富的管理经验为阿里巴巴进行管理上的指导。
篇8：风险投资的激励约束机制论文
2.1风险投资之于创业型企业家的激励与约束机制概述
由于风险投资和创业型企业的种种特性，对创业型企业家的激励与约束机制就显得尤为重要，可以说是风险投资成败的`关键。风险投资家所注重的是通过经营者的经营从而使创业型企业获得最大化的利益。而在一个企业的经营中，经营者与风险投资家的经济利益并不总是一致的，经营者可能更注重报酬、闲暇时间以及如何尽量分散自身所承担的风险，而并非使企业利益最大化。因此，一种可能的利益冲突—委托代理冲突便产生了。减少委托代理冲突的最优途径是建立一个完善的激励与约束机制。
2.2风险报酬激励与约束机制
2.2.1风险报酬激励与约束机制的概述
风险报酬激励约束机制是风险投资中最为常见的激励与约束机制。风险报酬激励是风险投资家也就是企业的所有者为引导经营者更好地为其服务而制定的政策。它具体包括薪金、奖金等。根据“经济人”假设，风险投资家以风险报酬来使创业型企业家服从并取得绩效，以此来维护自身的利益。
2.2.2风险报酬激励与约束机制设计依据
风险报酬激励与约束机制的设计依据主要考虑创业型企业的目前价值及发展潜力、创业型企业家的人力资本及劳动价值和创业型企业家的市场竞争价格等方面。①创业型企业的目前价值及发展潜力:风险投资家所关注的是自己所投入的资本能够带来利益的最大化，因此创业型企业的目前价值及发展潜力是风险投资家所首要关注的。创业型企业的创业方向直接决定了该企业所而临的技术风险、市场风险。②创业型企业家的人力资本及劳动价值:企业家的经营也是一种劳动，并且是一种复杂的、特殊的、高级的劳动，因此在设计风险报酬激励与约束机制时应当考虑创业型企业家的人力资本及劳动价值。
2.3控制权激励与约束机制
2.3.1控制权激励与约束机制的概述
对于创业型企业家来说，能够不受任何限制地完全掌控自己的企业必定是是至关重要的。所以赋予创业型企业家更多的经营自主权，才能完全激发企业家的潜能，将企业经营地更加完善。将控制权考虑为创业型企业家的激励与约束因素，就是把是否授予创业型企业控制权、授予控制权后的制约程度作为对创业型企业家的努力程度及贡献大小、企业绩效的相应回报。
对于风险投资者来说，他们的首要目标并不是控制、管理一个企业，而是通过对企业的管理从而达到自身利益的最大化。因此，在控制权问题上，风险投资家和创业型企业家并没有存在明显的冲突。
2.3.2控制权激励与约束机制的方案设计
创业型企业家的控制权激励与约束机制的方案设计主要包括剩余控制权掌握比例、将控制权与创业型企业的绩效进行挂钩，在创业型企业家和风险投资家这两者之间实现帕累托最优。在激励创业型企业家的同时也将风险投资家的风险降至最低。
2.4声誉激励与约束机制
2.4.1声誉激励与约束机制的概述
亚伯拉罕·马斯洛提出需要层次理论，将人的需要分为生理的需求、安全的需求、社交的需求、自尊与受人尊重的需求以及自我实现的需求。这个理论的要点主张五个层次是由低到高逐级来满足的。由此可见，声誉激励是一种终极的激励手段。在我国的风险投资行业中，声誉激励与约束机制较为缺失，这也成为了我国风险投资发展的一个障碍。如在时，青岛创投对几家创业型企业进行投资均以失败告终。其中有几家企业甚至是故意伪造亏损的假象来达到骗取投资、携款潜逃的目的。这正是由于声誉激励与约束的缺失才导致的。声誉激励与约束并不像风险报酬激励与约束、控制权激励与约束一样是显性的激励与约束机制，而是一种隐性的激励与约束机制。
2.4.2声誉激励与约束机制的方案设计原则
声誉激励与约束机制的方案在设计时，主要需要考虑的原则如下:①客观性原则。机制的设计应该尽量减少主观判断的因素，设立的指标能够通过客观事实反映出来，使得机制更为公平公正。②可比性原则。此处可比性原则包括横向可比性原则以及纵向可比性原则。具体就是指在一个创业型企业的内部可以进行比较以及在创业型企业之间进行比较。③可行性原则。可行性原则的主要目的在于使评价指标在实际运用中简单易于掌握。
篇9：我国创业风险投资退出方式比较论文
我国创业风险投资退出方式比较论文
创业风险投资的成功退出是风险资本实现增值的基本前提，也是其在时间和空间上不断循环的保证。风险投资家在经历投资管理后退出，实现投资收益或锁定投资损失；风险企业收回控制权，自主经营。分析风险投资退出的基本情况，保障风险投资退出渠道的畅通，对风险投资活动的各方利益相关者而言至关重要。
一、我国创业风险投资退出现状
9月，我国创业板市场正式启动，定位于初创期、规模小，但运作良好、具有高成长性的高新科技企业融资。其不仅是对主板市场有效补给，也为创业风险投资退出拓展了渠道。2004～20，我国创业风险投资项目退出收入低于500万元的项目所占比例依次为：55.6%、66.4%、62.5%、65.1%、61.1%、54.3%，规模略有增长，但总量仍普遍偏小。
目前我国风险投资的退出渠道按投资成功程度由高至低依次为： IPO、并购、管理层回购、清算退出。2004～2009年我国创业风险投资IPO收益率依次为159.81%、419.25%、491.45%、436.07%、916.66%、627.47%；收购收益率依次为9.23%、-20.56%、27.35%、-15.37%、28.35%、4.74%；回购收益率依次为-38.18%、20.53%、-30.81%、-26.80%、-29.47%；清算收益率依次为-41.03%、-61.40%、-53.63%、-42.63%、-29.13%、-42.66%（数据来源：中国创业风险投资发展报告2010）。
二、创业风险投资各退出方式比较
（一）IPO
IPO是创业风险资本最佳退出渠道。通过IPO，风险投资可获较高回报。风险投资家将其私人权益转化为公共股权，在获得市场认可后转手，实现资本增值。
任何硬币都有两面，IPO亦不例外。优点显而易见：首先是实现营利性和流动性，获得较高收益率，实现被投资公司价值最大化。风险基金投资者、风险投资家、创业者持有股票的价值由市场的杠杆作用放大而迅速增值。其次，成功的IPO即表明了金融市场对企业良好经营业绩的'认可，使企业拥有在证券市场上持续筹资的渠道，分担投资风险。同时， IPO为创业者提供了企业控制权的看涨期权，通常合约执行日即企业上市日，剩余控制权分配符合现代企业理论。再次，企业上市后进入资本运营渠道，必然引起媒体和公众关注，吸引并留住更多优秀人才与核心人员。此外，有利于提高风险投资基金在私人权益市场的声誉，利于以后风险投资活动开展。
IPO缺点通常有：上市限制条件严格，所需时间较长，一般由公司首席执行官或首席财务官牵头，牵扯公司领导层很大精力；成本高，手续繁琐，涉及法律、会计、中介等问题；上市后信息披露使企业竞争对手和客户了解大量重要数据和内部情况；风险资本经历限售期的市场检验后才能全部退出；受证券市场行情及扩容量影响，每年风险企业上市数量维持相对稳定，大量初创企业无法顺利上市。
（二）并购退出
并购退出依据出资方并购目的及定价方法不同分为战略型并购和财务型并购。
1、战略型并购是风险投资家创业成功最有可能的退出方式，也是除IPO外最好的退出方式。购买者出于战略考虑往往支付远高于企业现金流量状况所预示的购买价格。创业风险投资家获益颇多:初创企业卖价高；审查较少，谈判迅速；企业管理者可留任；存在买方竞争时风险投资家获益更多。但交易前很长时间要与潜在购买者联系，与其共享企业信息，且购买者往往是初创企业合伙人。
2、财务型并购以企业财务状况尤其是现金流量状况作为购买依据，确定企业购买价格。良好的现金流量状况能吸引财务型并购者，并获较高溢价。这种并购往往支付现金，几乎无售后风险。但风险投资家获利仅相当于IPO的20%左右，甚至低于战略型并购。且购买者往往将初创企业拆分、合并，更换管理层。
（三）管理层回购
初创企业发展到相当阶段，如创业者希望自己控制企业，风险投资家也愿意，可进行管理层回购。它降低风险投资家的风险，保障风险投资至少可获协议回购价格的收益，产权明晰，操作简易，退出迅速。创业者可重得已壮大企业的所有权和控制权，保持充分独立性。我国近年管理层回购发展迅猛，数量居首，但收益远不及IPO。
（四）破产清算
破产清算是投资各方最不愿却又必须采取的方案。若不能及时抽身，不仅给投资者带来更大损失，且机会成本巨大。以这种方式退出的风险资本约占总投资的20%，仅收回原投资额的64%。
风险企业进行清算需要三个条件：计划经营期内经营状况与预计目标相差较大，或发展方向背离了企业计划及投资协议中约定目标，风险企业家决定放弃风险企业；风险企业无法偿还到期债务，又无法得到新融资；经营状况太差，或资本市场不景气，无法以合理价格出售且风险企业家无法或不愿进行股票回购。
这种退出方式使风险投资家在很大程度上承担投资失败损失，是投资失败的必然结果。此外，我国《公司法》要求在出现资不抵债的客观事实时才能清算，从而很可能错过投资撤出最佳时机，无形中扩大风险企业损失。
三、结语
从以上比较分析不难看出，风险投资的上述四种主要退出方式各有利弊。对风险资本而言，IPO显然是最佳和首选退出方式。关于风险投资退出方式的选择，大体上应遵循如下原则：一是风险投资退出时的资本增值问题；二是风险投资退出方式的选择如何影响风险企业内部控制权的激励效应；三是风险投资退出绩效如何影响风险投资的后续融资。在具体操作中究竟采取哪种退出方式，还须综合衡量以各种方式退出的成本、收益及风险，选取使创业风险投资各利益相关者均能接受的最优方式。
参考文献：
［1］王元,张晓原,梁桂.中国创业风险投资发展报告2010[M].经济管理出版社,2010.
［2］郑君君.风险投资中的道德风险与逆向选择[M].武汉大学出版社，2006.
［3］刘曼红.天使投资与民间资本[M].机械工业出版社，2003.
作者简介：许婷，女，新疆财经大学金融学院2010级硕士研究生，研究方向：国际金融。
篇10：我国风险投资发展的比较研究论文
我国风险投资发展的比较研究论文
[摘 要] 风险投资作为一种新兴的投资行业，它对各国的国民经济发展，特别是高科技产业发展起到了非常重大的作用。随着知识经济和科学技术日益成为经济发展的主要推动力，越来越多的人认识到发展风险投资产业的重要性。总结发达国家和地区的风险投资的特点，归纳出影响他们成功的各种主要因素，作为我国发展风险投资的重要借鉴。就我国风险投资的现状而言，要使风险投资健康发展，发挥其应有的作用，必须全面，系统地了解风险投资的运行机理，以及风险投资宏观环境的营运和改善，从拓宽风险资金来源、建立多层次的风险投资资本退出机制、加快建设风险投资支援体系等六个方面研究我国的风险投资。
[关键词] 风险投资 高新技术 创业板 中小企业板
风险投资自诞生以来，对世界高科技产业的发展起到了巨大的推动作用，尤其是对高新技术创业企业的成长与发展起到了极好的作用。近年来，随着国家经济的快速发展，我国的风险投资行业取得了巨大的发展。
一、风险投资内涵
风险投资是指把资金投向蕴藏着失败危险的高科技项目及其产品开发领域，以期在促进新技术成果尽快商品化过程中获得资本收益的一种投资行为。风险投资不仅能够拓展融资渠道，克服高新技术产业化的资金障碍，而且能够加快高新技术成果的转化，促进高新技术产业发展，加速建立高新技术产业群，推动科学园区的发展。
二、我国与美国、日本、新加坡风险投资的比较
不同的国家，由于技术创新的力度不同，政府参与风险投资业的程度不同，资本市场的融资方式不同等原因，使得风险投资业在不同的国家有着不同的发展状况。将我国的风险投资与风险投资发达的美国、日本和风险投资发展的新兴国家新加坡进行比较，对发展我国的风险投资事业，建立符合我国国情的风险投资运行机制有很好的借鉴意义。
1.我国与美国风险投资的比较
美国是世界风险投资活动的领头羊。美国全美证券交易商协会自动报价系统NASDAQ证券市场的建立为不能在主板市场上市融资的中小企业开辟了新的、可行的融资渠道，为风险资本的退出提供了最佳通道，对风险投资的发展具有重大意义。
2.我国与日本风险投资的比较
日本是除美国以外风险资本投资成就最显著的发达国家。日本成立了一个称为风险企业中心的非赢利基金,建立了担保体系,为研究开发贷款中无抵押债务提供担保，还通过研讨会、信息发布会等形式进行信息交流，促进风险企业的发展。
3.我国与新加坡风险投资的.比较
新加坡政府相当积极介入风险投资事业，在政府的积极推动下新加坡的风险投资业获得了长足的发展。目前，新加坡已经成为对东盟国家进行风险投资的地区性中心。
4.我国风险投资的差距
比较发达国家风险投资特点，根据看出我国风险投资事业存在以下问题：第一，从风险投资的资金来源上看，我国风险投资资金的渠道来源还比较狭窄，政府和外资所占比重大，民间资本发展不足。第二，从风险投资的组织模式上看，大金融机构所起作用很少。第三，从风险投资的资金投向上看，我国风险投资资金多投向企业成长期和成熟期，对处于风险企业初创期的支持较少。第四，从风险投资的退出渠道上看，作为风险投资退出主要渠道的创业板尚未推出，多层次的资本市场尚不健全。第五，从风险投资的支援体系上看，政府在扶植中小企业发展方面提供的优惠政策较少，税收方面对风险投资者没有优惠政策。
三、我国风险投资发展战略
1.加强对民间资本加以引导
可以从四个方面对民间资本加以引导，使其从经济的体外循环进入体内循环:一是加快农村信用社和城市商业银行的改革，鼓励其大量吸收民间资本。二是将私募基金合法化。三是成立民营银行的试点，允许一些地方建立私人投资的商业银行，并通过严格的制度约束，控制民营银行的风险。四是将农村地区互助性质的金融组织引入正常的发展渠道，而不是一味地去禁止。
2.发挥金融机构在风险投资中的作用
我国的现行法律规定银行、证券公司等金融机构以及各类基金不能用于直接投资。应当说，这一限制在我国社会主义市场经济发展初期，确实起到了规避风险、稳定经济秩序、保证资金供应的作用，但同时也堵死了金融机构投资于风险企业之路，造成了风险投资主体单一、资金来源不足的问题。考虑到中国的实际，我们要考虑到一般金融机构投资经验不足与风险承受能力有限的实际，分步进行，特别要确定好投入资金所占基金的比例，注意初期比例不易过高。
3.引导我国风险投资向风险企业成长早期转移
引导社会资金参与风险投资，继续创新财政科技投入的方式，扩大对风险投资引导基金的规模，采取政府投资与社会资金相结合方式，共同设立专业化的风险投资评估机制。我国政府还可以通过加大对向处于种子期和导入期的风险企业投资的支持力度，引导风险投资资金向风险企业的种子期和导入期转移。风险投资公司也可以通过特别股权安排，分阶段投资，参与决策和全方位全过程项目监控等制度安排来有效防范和控制风险。
4.建立多层次、有效的风险资本退出机制
借鉴纳斯达克模式，建设我国的中小板和创业板市场。
(1)扩容中小企业板
目前，中小企业板与风险投资之间互动所存在的阻力仍然来自于国内资本市场的上市门槛。由于上市时间的限制，导致不少风险投资公司将手上的优良资源送出海外。而现有的深圳中小企业板发展状况良好，如果对其进行扩容，中小板将成为风险投资退出的一个较好渠道。同时，由于中小板容量与主板市场相比小得多，扩容对整个股市的冲击不会太大，不会引起股市大幅度震荡；且若中小板管理比较规范，将更有利于中小企业的创新发展与退出。
(2)建立创业板
在我国，中小板是创业板的过渡。目前我国的风险投资面临着很好的机遇：一是中国经济快速发展为风险投资发展提供了强大动力；二是建设创新型国家目标的提出使风险投资更加受到重视；三是境外投资者的踊跃进入；四是有关的法律法规日益健全；五是我国金融改革的不断深化有利于风险投资的进入和退出；六是世界风险投资处在不断的复苏之中。创业板的适时推出关系到国家的经济安全，关系到建设创新型国家能否成功。再不推出，更多的企业都去国外上市了。但中国要推出的创业板，不同于国外市场的创业板，一定要是具有中国特色的改良式创业板。
5.政府加快建设风险投资支援体系
(1)进一步完善法律法规体系
《公司法》和《证券法》的修订,为规范和完善我国风险投资退出机制迈出了最基础也是最关键的第一步，但仍需要尽快修订出台《合伙企业法》、《风险投资法》等法律法规，使风险投资退出各渠道有法可依。逐步形成以《证券法》、《公司法》、《证券投资基金法》、《刑法》等为主轴，配套细致，可操作的创业板法律法规和政策规章，构建完备而富有层次的资本市场法律保障体系，既适应资本市场防范风险，保护投资者权益的需要，又为资本市场多层次化发展提供法律保障体系。
(2)完善税收优惠政策
应进一步做好《合伙企业法》、《企业所得税法》、《企业所得税实施条例》等法律法规间的协调工作，提高政策的可操作性，精细的考虑风险投资的税收政策和优惠政策，改变税收的优惠重成果轻过程的导向，使之更有利于风险投资的发展。
(3)建立风险投资的国家信贷担保机制
在国外，政府担保被称作是风险投资的“放大器”。许多国家都通过设立担保机构、建立信贷担保体制，对进行风险投资的银行提供一定比例债务担保，从而引导了数倍的社会闲散资金通过银行投向风险企业。我们可以借鉴国外的做法，建立国家信用担保基金，为银行向高科技产业风险贷款提供一定比例担保，解除银行的后顾之忧。
参考文献
[1]现阶段中国创业资本的退出路径研究.中国风险投资网,2008-3-12
[2]陈工孟:中国风险投资行业调研报告.中国风险投资研究院,2008-1-15
[3]现阶段中国创业资本的退出路径研究.中国风险投资网.2008-3-16
[4]创业板规则征求意见稿.网易财经,2008-3-28
[5]杨 葵:风险投资的筹资研究.上海:上海财经大学出版社，2007
篇11：论风险投资和企业财务管理优化探讨论文
论风险投资和企业财务管理优化探讨论文
1、引言
1・1研究背景
在如今这个社会，风险投资从出现至今，在全国得到了快速的发展跟进步。它在促进科技生产化等方面发挥着很大的作用，很快被大家认可。高风险性是风险投资的最大特征，现在很多国家的风险投资公司因为财务的管理方面的不足而受重创。例如希克斯―慕斯下面的Tate&Furst公司，把投资重心放在电信新兴公司，但是投资效果并不理想，在1999―期间投资获得的收益并不乐观。中国新技术风险投资公司是我国首次成立的风险投资公司，在财务管理方面的欠缺，经营失败，吊销营业执照的同时也欠下60亿的高债。这常些失败的案例不得不让我们提高警觉，在进行风险投资的同时注意财务管理的优化，最大限度的降低风险投资的风险。这些失败的案例不得不让我们提高警觉，在进行风险投资的同时注意财务管理的优化，最大限度的降低风险投资的风险。
1・2研究意义
目前研究风险投资的论述数不胜数，但是站在企业财务管理的角度来讨论风险投资的却并不多，一些失败的案例在带给我们悲痛的同时，也让我们深思。虽然从 90 年代开始风险投资业务在我国蓬勃发展起来，但大多数风险投资项目以失败而告终，极少数的能有好的.收益。造成这一现象的原因，第一，是因为风险有固有的高风险性，第二，是因为风险投资机构的财务体系不健全，管理财务的能力不够强。再者，接受投资的对象企业处于创业阶段，这一阶段企业的主要任务是开发新产品，获利能力很低，存在很高的技术和市场风险，如果不注重财务管理的优化，很容易导致创业失败，从而也导致风险投资公司投资项目的失败。
本文致力于研究在风险投资过程中的主体企业（风险投资机构）和风险投资对象企业（接受投资的对象企业）财务管理优化问题，探讨财务管理对风险投资成功的重要性，具体包括风险投资方和被投资方两方面的财务管理问题，涉及筹资、投资和撤资等多个经营过程，分析发现风险投资的财务风险，探讨风险投资中财务管理面临的困难，寻找规避风险的途径，通过优化财务管理把风险控制在可以接受的范围内，对风险投资的健康发展具有现实意义。
1・3篇章结构
本文共分为六部分：
第一部分，引言。主要介绍研究背景与研究意义，国内外研究综述及论文结构与主要研究内容。
第二部分“风险投资与企业财务管理”。主要介绍风险投资中财务管理概述，风险投资的财务管理特征以及风险投资与企业财务管理的互动关系。
第三部分“我国风险投资中财务管理出现的主要问题”。通过介绍风险投资财务管理的主要内容引出风投公司在筹资，投资，资本退出阶段出现的问题以及对象企业在融资和投资方面的问题，最后通过对MC公司的案例分析，举例说明在风险投资中财务管理所出现的问题。
第四部分“风险投资对优化财务管理的要求”。分别对主体企业和对象企业提出优化财务管理的要求。
第五部分“在风投中优化财务管理面临的主要困难”。 主要有投资机构与对象企业的矛盾、资源的限制、行业环境的限制三个方面。
第六部分“在风投中优化财务管理的主要措施”。从风险资本筹资，投资，退出，评价四个方面着手，提出在风投中优化财务管理的主要措施。
1・4 文章创新点
本文主要的创新点在于明确了风险投资与财务管理的互动关系，且分别从主体企业和对象企业阐述了风险投资对财务管理的要求，并进一步分析了在优化财务管理的过程中投资机构与对象企业的矛盾，最后提出了在风险投资中优化财务管理的主要措施。
2、理论基础与文献综述
2・1风险投资中财务管理概述
财务管理在风险投资中的重要性是无可厚非的，它不仅表现在投资机构本身，还表现在所投资的对象企业中。在风险投资进行过程中财务管理的实施表现在方方面面，但是对制度的设计，对人的管理是最基础，也是最重要的。
风险投资企业的财务管理体现如下特征：
（1）风险资本筹集特征：风险筹资区别与其他筹资的特征是不需要抵押和担保。风险资本家很难通过正常的渠道筹集资金，正在寻找一种新的筹资方式筹集风险投资资金。
（2）风险资本投放特征：风险投资重视项目，但更重视人，风险企业家的素质是项目选择的基本条件。风险投资不仅需要资金，管理也非常重要，再不是投资者提供资金，不介入管理的模式了。如今风险投资家把钱投入风投公司后，就从头到尾都要参加公司管理。
（3）风险投资的不对称风险特征：风险投资的特征是高风险，高收益，然而高回报的实现，需要风险投资家占有大比例的股份，另一方面，风险企业处于初创阶段，资金和技术方面不够成熟，筹资渠道也相对狭窄，这样不对称风险也就存在。
（4）风险资本的分散化投资特征：风险资本是特殊的资本，每个项目的投资额不易过大，也就是说一家风险投资机构通常是投资于多家对象企业，或者是多家风险投资机构联合投资于一家风投公司。
篇12：探讨农业科技风险投资发展制约因素论文
探讨农业科技风险投资发展制约因素论文
1市场信息不对称，缺乏有效的信息平台
我国关于农业科技以及农业科技企业的信息大多被农业部、科技部和工商行政部门掌握着，而这些资源有很大一部分是非公开的，缺乏有效科技信息平台，风险投资机构较难获得，另一方面，风险投资机构对农业科技企业的了解也有限，可能由于这些信息的不对称引发“柠檬市场”现象，使得农业科技风险投资效率低，成功率低下，甚至还会影响风险投资于农业的信心，减缓我国农业现代化的步伐。
2缺乏专门的农业科技风险投资中介机构，难以实现风险投资和农业项目的对接
农业科技风险投资是科技金融的重要组成部分，农业科技企业与风险投资的成功对接是农业风险投资的实质，农业整体利润水平低、风险大、企业制度不完善等因素使得其难以获得风险投资，虽然社会上已经存在一些中介机构和科技中介，但是专门以实现农业科技企业与风险投资的规模性机构极少，在我国，一些农业协会和农业合作社在一定程度上促进了农业科技与风险投资的结合，但是成效较弱。由国内26家知名创投机构组成的现代农业创业投资联盟在“农业硅谷”杨凌成立。该联盟依托杨凌示范区体制和政策优势，引入创业投资资源，开展项目交流、推介、投资活动，搭建创投机构与农业企业合作平台，但是其覆盖范围较窄，其作用的发挥存在区域局限性。由科技部主办的“农业科技创新创业大赛”从全国入围的1700多家农业科技企业中最后选出120家企业进入决赛，但是最终真正实现成功对接的寥寥无几。对接平台的缺乏严重阻碍了我国农业科技风险投资的发展。
3农业产业化组织和龙头企业的带动作用不强
农业产业化组织和龙头企业是带领农民开拓市场的主要力量，据了解，目前，全国农业产业化组织达到28万个，带动农户1。1亿户，农户年户均增收2400多元；以杨凌示范区为例，截止到底，杨凌示范区一共有8家龙头企业，其中国家级龙头企业3家，省级龙头企业3家，市级龙头企业2家。但是由于龙头企业发展不平衡，优质原料基地缺乏，一些企业主要是初级加工，精深加工比重小，附加值低，利润少，辐射范围有限。未能发挥龙头企业的带动、引领作用，反而成为了农业产业发展的软肋，影响了龙头企业在市场上的竞争力，使企业无法延伸产业链，企业物耗高，产出效益却很低。高档产品生产能力不足，低档产品生产能力过剩，产品结构不能适应市场需求变化。
4农业科技成果管理与推广方式僵化
我国农业科技成果管理以政府为主导，多是条块分割的科技管理体制，对《档案法》相关规定缺乏良好的执行力，未能对档案实现统一化、精细化管理，确保档案保存的完整性、准确性、系统性和安全性，提高档案保存效果和质量；未能很好地保护知识产权。在技术推广上，主要采用传统的政府为主导的农业技术推广模式和“公司+农户”的推广模式，虽然有了一定的进步，但是仍然不能满足我国农业科技成果转化的需要，科技示范区模式、专家大院模式、农民田间学校模式、“公司（协会）+科技人员+基地+农户”等模式还处在探索阶段。
5我国农业科技创新风险投资发展的对策建议
5。1建立多层次、多样化的融资渠道，扩大资金来源，充实风险投资的资金数额
充分发挥以政府为背景设立的引导基金、农业风险投资基金的引导作用，适当扩大规模，引导投资，但不参与管理，放权于风险投资企业，让利于风险投资资金。引导商业银行、政策银行等金融机构、保险公司、投资公司等非银行金融机构，农村金融机构、大型企业以及富裕的家庭和个人进行风险投资。放宽政策限制，加强政策引导力度。至，全国范围内，基本养老保险社会统筹账户结余1万亿余元。据统计，截至20底，新型农村社会养老保险的个人账户部分资金已有387亿元，这部分资金亦具备入市可能。放宽政策限制允许这部分资金进入风险较低的风险投资项目将极大的'扩充资金。
5。2健全资本市场，建立多层次的退出渠道
加快多层次资本市场体系建设，支持农业科技企业发展。积极发展完善创业板块和中小企业板块，使中小企业板块成为真正意义上的“二板市场”，创业板块成为“三板市场”，为我国农业科技企业上市提供途径；支持鼓励农业科技企业进一步完善公司治理与财务结构，鼓励中介机构加强对其辅导力度，以促进其直接债务融资；探索利用产权交易市场为小微农业科技型企业股权流转和融资服务，促进科技成果转化和知识产权交易。利用信托工具支持自主创新和农业科技企业发展，推动公益信托支持农业科学技术研究开发；积极发展并购、管理层收购、股权转让的方式，完善并购、收购、转让、清算机制，探索新的退出方式，如抵押担保退出，就是风险投资公司寻找到了新的投资者，并且在转让后，仍负有保证并购方实现最低约定收益率的责任。
5。3完善农业风险投资的支持体系
5。3。1法律、政策、法规建设
法律层面上，为了推动农业科技风险投资事业的发展，需要加快以下几方面的法律支持：一是关于企业制度；二是关于支持农业科技企业发展和技术创新的法律法规；三是鼓励在农业科技领域投资的法律法规。制定这类法律的目的主要是保障投资者利益和吸引投资，同时也有助于引导资金投向，规范政策的执行；四是规范风险投资基金和风险投资公司运作的法律法规，这是风险资本的操作依据和指南。税收层面上，通过对农业科技企业进行增值税转型、对风险投资公司可实行减免所得税的优惠政策、减免从事农业技术开发的科技人员的个人所得税、进出口的关税优惠以及对入驻农业园区或农业高新技术开发区等的风险投资机构给予一定的税收优惠。监管层面上，专门设立的政府监管部门是强有力的监管力量。政府监管可以发挥政府的中心地位优势，有利于集中市场信息，分析市场动向，使政府制定具有统一性和广泛性。建立以政府为中心的监管体系，充分发挥行业协会及市场的监管职能。政策层面上，从宏观方面来看，政府出台的相关政策对发展农业科技风险投资具有决定性的意义。但是要想更好更快的推动农业科技风险投资的发展，关键还在于政府角色的转变，从微观管理层面脱离出来，充分发挥其在宏观管理方面其它组织所不可替代的作用，即在农业科技风险投资体系运作过程中，政府应从直接投资角色转向间接扶持或引导角色，着力从完善相关的扶持配套政策、提供更大更合理的风险投资活动平台、建立公平合理的交易制度、完善监管制度等方面入手，为农业科技领域创造良好的企业生产和发展环境。
5。3。2建立完善的中介服务体系
中介服务机构在创业风险投资体系中起着重要的连接和协调作用，其专业性、全面性、中立性等支持使创业风险投资机构在各个层面拓展业务成为可能。在原有一般中介机构和专业化中介机构如律师事务所、会计师事务所、资产评估事务所、信用评级机构、标准认证机构、商业银行、投资银行等的基础上，一方面实现各中介机构的一体化，成立专门的协会组织；另一方面建立政府主导的专门中介机构专门服务于农业科技风险投资。
5。3。3建立多层次的投资者利益保护机制
借鉴境外经验，设立投资者权益保障机构，成立风险赔偿基金。在我国，可以考虑成立风险赔偿基金，由券商按交易额一定比例缴纳，证券交易所负责管理，用于补偿投资者因券商经营不规范、破产而导致的经济损失。及早建立赔偿基金将有助于降低监管成本，有利于社会安定。建立政府引导的农业科技保险体系，由于农业科技的公共产品性，农业科技保险也具有公共性，这一性质要求农业科技保险必须由政府出面与保险公司合作，并监督其运行，在科研阶段、成果转化阶段以及产业化阶段分别提供不同的保险项目，一旦风险发生，可以在一定程度上保证投资者的利益，也可以调动投资者的积极性。
5。4建立政府引导基金，发挥杠杆作用
农业科技创新一定程度上的公益性特征决定了风险投资与农业科技创新之间的不完全耦合性，导致农业科技创新对风险资本的吸引能力受到约束。在统筹城乡经济社会发展、大力发展农业科技创新的大背景下，有必要设立农业科技创新风险投资引导基金来吸引风险资本投资于农业科技企业，以促进农业科技创新和农村经济发展。
5。5建立产品标准体系
近年来食品安全成为隐患，类似有机农业等领域的农产品诚信体系受到质疑，政府应加强对农产品标准体系建设，加强农产品质量的监管和控制。
5。6充分发挥龙头企业的带动作用，形成区域经济优势
目前我国拥有国家级龙头企业1700多家，可以充分发挥龙头企业的组织带动作用，联合农户，通过“公司+合作社+基地+农户”的形式与农民建立利益联结机制，提高农民的组织化程度，同时还可以龙头企业为首联合农户建立和完善合作社机制，转变政府职能，充分发挥带头作用，并且以龙头企业为核心积极发展区域特色农业，形成区域特色经济优势，带动区域经济的发展。
5。7建立多元化的农业科技推广模式
在技术推广上，应借鉴发达国家的实践经验，积极探索适合我国的多元化的农业科技推广模式，改变政府为主导的推广模式，转变政府职能，积极发挥政府的监督引导作用，积极发展科技特派员模式，努力探索科技示范区模式、专家大院模式、农民田间学校模式、“公司（协会）+科技人员+基地+农户”等模式。
6结语
我国农业风险投资的发展对我国农业科技研发、成果转化以及农业科技产业化起着至关重要的作用，是提供其发展所必需资金的最有效和持久的源泉。尽管其发展还处于初级阶段，发展中还存在许多问题，但是随着学术界的研究对实践的指导以及社会实践对理论的丰富，我国农业风险投资会有更好的发展空间。
篇13：浅淡风险投资的特征及预警管理论文
浅淡风险投资的特征及预警管理论文
【摘要】本文主要阐述了风险投资概念，风险投资的基本特征和风险投资的预警概念、预警系统以及预警方法。
【关键词】风险投资;特征;预警系统;预警方法
风险投资是风险投资家，将资本投入到具有高度风险的中小型高新技术企业或项目，并以一定的方式参与其管理，实现投资的高速增长，最终通过出售股权获得高额中长期收益的一种投资活动。本文主要探讨一下风险投资的特征与预警管理。
一、风险投资的特征
风险投资一向被定义为高风险、高收益的行业。许多实证分析已经确认了在世界各国，风险投资确实是高风险，高回报。在理论上，投资的高风险和高回报也有论证。表明绝对风险厌恶程度越大，投资者在其风险资产占总比例相同的情况下要求的风险补偿就越大。
1.风险投资主要是面向具有市场潜力高风险企业的投资其投资对象主要是那些具有增长潜力但不具备上市资格，无法通过发行股票、债券筹资，同时由于信用低难以取得银行贷款的中小型高科技公司。美国和中国的风险投资的对象主要是信息技术产业和生物医药等高新技术等产业。
2.风险投资具有高风险和高收益性风险投资的目的是通过投资和提供增值服务把被投资的企业做大，然后通过公开上市、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现其投资的增值变现。风险投资既是双赢，也是双方承担风险，充分体现了风险投资业高风险、高收益的特点。
3.风险投资的主体构成
风险投资一般由风险投资者、风险投资公司和风险企业共同组成。风险投资者是绝大部分风险资金的实际提供方，但不直接参与风险投资公司的经营。风险投资公司的股东(合伙人)一般也投资一定数量的资本金，但他们是风险投资公司的实际经营者。风险企业是风险投资公司筛选后投资的有创新性，并有巨大市场潜力的企业。风险投资公司不是以风险企业的销售收入作为投资回报，而是凭借风险企业的价值或市值，通过出让股权的方式实现盈利。
4.风险投资的环节
风险投资分为三个环节：筹资、投资和投资退出。筹资是风险投资公司成立前或成立初的最重要工作，是风险投资的首要环节。筹资数量大小、成本高低，筹资速度以及筹资方式是决定后续环节的关键。而投资项目的效率、成败是三个环节中最重要的环节。退出是决定最后收益的最终环节，退出方式，时机，效益也影响整个风险投资的最终收益。
二、风险投资的预警管理
风险投资是项高风险，但也可能带来高收益的投资活动。对风险的管理一般分为事前预警和防范;事中消除和分散风险;事后控制风险三个阶段。其中以风险的前期预警管理最为重要。
1.风险投资预警概念
风险投资预警是指风险投资公司通过建立风险投资预警系统，采取措施控制、消除风险投资的各种风险，以确保风险投资能够获得预期的成功。预警的主要内容包括监测、识别、诊断和评价。
2.风险投资预警的系统
风险投资预警系统可分为预警信息系统，预警系统和预警反馈系统三个大的层级。
(1)预警信息系统是原始信息输入、处理和存储的系统。
信息系统是保证预警成功的先决条件。在预警过程中，实际是信息流动、变化的过程。
(2)预警系统是将信息系统的数据进行筛选、提炼和分析后进行预警工作的系统。它包括预警指标系统、预警警报系统。
预警指标系统是考查预警风险的重要参照条件。
(3)预警警报系统是向预警系统的`使用者警示风险的系统。它的主要构成是预警信号系统和报警。风险投资预警信号通常分为五个级别，从安全到危机层级不断变化。风险投资预警系统可以在安全信号时报警，如成功预警;也可以是在危机信号时报警，如失败预警。报警是将警情通知给系统使用者。
3.风险投资预警管理的方法
风险投资的预警方法很多，下面只介绍一些可操作性的风险投资预警的方法。
(1)人工预警
人工预警是指以人员为预警的主要操作者来进行的预警。这是目前最通用的风险投资预警方式。它主要通过人的观测来识别警兆，通过人的经验和计算来设定、分析预警指标，通过人员对警情的跟踪来判断预警级别，并发出警报。整个预警的过程是靠人来实现的。在这种方法下运行的预警系统称为人工预警系统。
这是风险投资预警中最基础的一种预警方法。它的优点是操作性强。只要有风险意识的人通过教育就能够开展预警的工作。但它的缺点是预警的质量和操作人的能力和工作态度关系很大。如果一个不胜任的人来进行预警，则可以造成很多误警、虚警;或者因为工作的疏忽造成预警不力或者误警、虚警。
(2)计算机预警
计算机预警是相对人工预警而言的一种预警方法。又称为“人工智能”的预警方法。但目前还没有完全的全自动化的风险投资预警，即完全由计算机控制的预警系统。如前所述，风险投资的预警工作对预警人员的素质要求较高，而且预警的结果也受人员工作质量的影响。而随着计算机的普及和性能的提高，计算机也越来越多地代替了人工预警中的一些预警工作。如将计算机与生产过程相连，通过计算机来运算一些数据从而得知产品的性能指数，出现误差自动报警，并自动采取断电等预警对策，停止生产，以防风险扩大。计算机还可以辅助预警人员分析大量信息和数据，根据程序的设置，自动分析预警指标，如果发现超过预警闽值，则计算机发出警报。
(3)统计预警
统计预警是最原始的一种预警方法。预警是通过对风险的预报来避免风险的。预警功能的实现是基于对风险的认识的前提下实现的。而认识和衡量风险则是要通过对过去发生的情况进行总结而形成的。其间最重要的工作是对风险及风险相关的因素的统计。特别当人们对风险生成机理的无法解释时，通过统计的方法，可以对下一次在同等条件下发生同样风险的概率进行计算，从而起到预警的作用。采用统计的方法，则可以通过风险发生的概率确定在同等条件下再发生同样风险的可能性，甚至还可以通过概率分析风险产生前或者产生时出现的警情和风险出现的周期来预测下次同类风险的发生。
(4)单方预警
单方预警是指以风险投资中的某一主体为主导的预警方法。
它可以是由风险投资公司主导的覆盖风险投资全过程的预警;也可以是以风险企业为主导的主要针对风险企业经营的预警。因为风险投资涉及三个预警主体，许多风险又源自主体本身，因而会出现在预警自身的风险时，造成自己工作效率的下降，甚至预警对策使自己的工作陷入困境。在这种情况下，难免出现预警当事人对预警的抵触。于是，采用单方预警的方法，如以风险投资公司为主导进行预警，则可以使预警目标更明确，行动更有效率。
(5)全员预警
全员预警是针对单方预警而言，它是由风险投资的主体共同参与的一种预警方法。它是一种全员参与、共同预警的方法，是在单方预警基础上发展起来的一种预警方法。风险投资者仅负责提供资金，风险投资公司负责管理资金，进行投资使原始资本增值;风险企业负责项目开发，使企业快速健康成长。但随着风险投资的快速发展，风险投资的规模也迅速扩大。由风险投资者、风险投资公司、风险企业共同参与预警，风险受控面高，风险的识别率高，预警效果好。
参考文献
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[2]闰军,刘树勋,李彦红,佘廉.并购企业财务预警管理系统的建立[J].经济师,2002,5.
[3]张元萍.风险投资运行机制与模式[M].中国金融出版社,2003.
篇14：浅析风险投资支持文化创意产业发展论文
浅析风险投资支持文化创意产业发展论文
文化创意产业的兴起，被广泛认为是现代经济发展的一个新增长点。2008 年金融危机以来，我国经济社会各大行业增速回落，多样性锐减，然而文化创意产业却表现出逆风而上的趋势，为我国经济增长做出重要贡献。之后，国家紧抓文化创意产业发展，上升到国家战略高度。国务院《关于推进文化创意和设计服务相关产业融合发展的若干意见》明确提出：要提升文化产业整体实力，推动文化创意产业的发展和创意人才的扶持计划。实现文化创意产业的发展，创意人才是关键，社会资源和资金的支持是重要动力。目前，越来越多的风险投资机构开始关注和支持文化创意产业。
一、风险投资与文化创意产业的联系
(一) 风险投资及文化创意产业的特点
风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益和不确定性的投资。狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。风险投资的对象多为正在成长阶段和创业阶段的中小型企业，而且高新技术行业居多。中小型企业具有较大的发展潜力和广阔的发展前景，但其未来发展和收益的未知性及不确定性决定了风险投资具有较大的风险。风险投资的时间长，其面向的创业期企业的发展往往不是一朝一夕能够完成的，企业规模的扩大也不是短期能够实现的，所以投资的时间数年到数十年都有可能，这种长期性意味着投资具有很大的艰巨性和不确定性，同时也间接地加大了投资的风险。风险投资的方式一般为股权投资，但其不要求控股权，也不需要任何担保或抵押，所以风险投资是着眼于企业未来的战略投资，并不是无视风险的存在。因此，风险投资一旦成功就伴随着巨大的收益，其整体的收益远远弥补了局部的风险损失。
文化创意产业是依靠创意人的智慧、技能和天赋，借助于高科技对文化资源进行创造和提升，通过知识产权的开发和运用，产生出高附加值产品，具有创造财富的就业潜力的产业。文化创意产业依靠高科技对文化资源进行创造与提升，人才对于产业的发展至关重要，所以文化创意产业具有高知识性特征。同时，文化创意产业的产品需求具有很大的不确定性，如市场调查的困难性、消费者偏好的多样化及产业产品适应的区域特征都会产生创意产品市场需求的不确定性。这决定了行业的高风险性，所以成功与风险并存是文化创意产业的一大特点。创意性文化产业的生产流程与一般的传统产业有很大区别，文化产业对文化理念的发掘与探索是民众精神和心理层面的价值需求，生产的产品是个性化的创意产品。
(二) 风险投资与文化创意产业的联系
文化创意产业具有风险投资偏好的特点，这与文化创意产业的高成长性是分不开的。底到2005 年，全球创意性产品的出口额由2348 亿美元增长到4452 亿美元，产值几乎翻一番。在我国，文化产业的发展取得了举世瞩目的成就，2005 年到2010 年，北京市文化创意产业的增加值由700 亿元发展到1692 亿元;上海市文化创意产业的增加值由509 亿元发展到1619亿元;深圳的文化产业增加值由283 亿元发展到637 亿元，可以看出，我国一些主要城市的文化创意产业呈现出高速发展的态势。这足以说明文化创意产业的高成长性，也正因为如此，风险投资才会对文化创意产业十分青睐。
文化产业是知识密集型产业，产业中来源于人智慧的创意价值是结合文化产业与风险投资的纽带。人对知识资源的有效整合实现了创意的价值，风险投资机构认同这种价值就会选择对该创意的投资。以百度公司为例，作为全球最大的中文搜索引擎，百度公司致力于向人们提供简单可依赖的信息获取方式，属于我国互联网文化产业的代表。如果说风险投资有其特殊的优点，这就体现在风险投资的投资人与被投资企业的创业者共同承担风险，同时也共同参与企业的经营管理，相当于风险投资者参加了被投资企业的执行股东。在文化创意企业的初创期，创业团队往往只是想把自己的创意变成实际的生产力，大都缺乏对企业的实际管理经验、人脉与社会资源，而专业的`风投机构的内部人员大都拥有这方面的能力和资源，强强联合恰好弥补了初创企业独自发展的漏洞。所以，风险投资者参与管理能够加速文化创意产业的发展。
二、文化创意产业面临的融资困境及出路
(一) 我国文化创意产业的融资现状
我国的文化企业大都是中小企业，自有资产少而无形资产多，可作为抵押贷款的资产少。而知识创意类的无形资产的评估又相当困难，并且风险很大，从而导致文化创意企业的资金匮乏。
相对于发达国家，我国的文化创意产业底子弱，起步晚，在资金融通方面更为落后。比如美国已经建立了市场主导型的产业融资模式，集政府资助、资本市场融资和外商投资为一体的资金融通模式，英国建立了政府引导型的产业融资模式，是以政府资助为主、社会资助为辅的资金融通模式，法国也建立了政府管理的融资模式。目前我国的产业融资模式还处于未定型，资金的融通方式比较混乱，政府的资助主要针对国有文化企业，资本市场的融资也不发达，唯有国内设立的一些文化产业投资基金目前取得一定发展，能够支持文化金融资本。所以，我国的文化产业融资现状不容乐观，要立足国情探索适合我国文化创意产业发展的融资模式，还需要一个完善制度、学习他国经验的过程。
(二) 风险投资与其他融资方式的比较
1.政府拨款。在文化产业起步阶段，政府对文化企业多以直接拨款的方式给予企业资金支持，同时也方便对企业的管理。随着文化产业的不断发展，政府投资的力度也会不断加强。但是政府拨款不是市场化的投资方式，政府管理理念和企业管理理念的不适应性，政府资金作用的有限性，资金传达和运用效率的低下都决定了政府拨款不能从根本上实现文化产业的现代化进程。
2.二级市场融资。二级市场融资存在着许多漏洞和不足，包括资本市场体系的不健全、文化型公司上市融资的门槛较高、上市融资审批程序复杂琐碎，包含不确定性，缺乏灵活性，这些都成为束缚文化产业发展的阻力。
3.银行贷款。目前我国银行系统对文化产业的贷款还停留在限于固定资产的抵押贷款，渠道单一，困难重重。银行贷款这种融资方式不能完全满足文化产业的资金需求，首先由于文化型企业的价值很难评估，缺乏信用保障，这就降低了银行贷款的成功率，然后是银行贷款的时间都比较短，而且审批程序繁琐，这些都难以满足企业发展和成长周期对资金的需求，一定程度上不利于产业发展。
4.债券融资。由于文化企业信用级别评定的困难性和我国目前企业债券流动性的不足，决定了文化企业很难通过发行企业债券来筹集资金。近年来，因为文化企业的高风险特点，国家银监会出台了相关文件禁止银行业为文化企业债券进行担保，这无疑更使债券融资增加了难度。
5.文化产业投资基金。文化产业投资基金的设立能够促进文化企业的发展，有利于文化企业规模的扩大，但是文化产业投资基金也多是偏向于投资国有文化企业并且是在文化企业的成长成熟阶段投资。目前我国的文化产业投资基金发展还处于初级阶段，各种体制上、实践上的不足都决定了它不能完全满足文化产业融资的需求。
(三) 风险投资是文化创意产业发展的重要支撑
大多数情况下，文化企业在初创期和萌芽期最需要融资，针对这种情况就必须要风险投资的介入。我国目前大多数文化企业都是民营中小型企业，发展处于初级阶段，规模较小，实力薄弱，自有资产少，创意性产品风险高，这样很难获得诸如政府拨款、银行贷款等低风险融资方式的参与，所以风险投资应运而出。借助风险投资成功的文化企业很多，20 世纪90 年代新浪网的诞生伴随着资金匮乏的问题艰难的发展，和1999 年新浪两度获得风险投资的支持，2004 年成功上市;1995 年和1998 年搜**曾两次获得天使基金和IDG 的风投，2000 年上市;腾讯、分众传媒、百度等文化创意企业的发展都曾受到风险投资的帮助。不难看出，风险投资是目前我国文化创意产业最适合的融资方式。
三、现行风险投资支持文化创意产业发展过程中存在的问题
(一) 文化创意产业本身的问题和缺陷阻碍了风险投资的介入
文化创意企业和创意性产品的价值很难得到有效评估。我国文化创意企业大都是中小型企业，自有资本少，企业的资产构成中无形资产占的比重较大，无形资产主要包括文化创意、专项技术、知识产权等。但是，无论是文化创意价值还是知识产权价值，都具有极大的不确定性。因此，国内对文化创意的价值评估和对知识产权的价值评估缺乏统一的标准和完善的评估工具，进而使得风险投资对其望而却步。
目前，我国的知识产权保护力度较弱，也是由我国知识产权保护机制不完善决定的。由于多数文化创意没有多少技术含量，而是以创意创新取胜的，所以极易受到复制或模仿。如果没有良好的知识产权保护制度，那么对于文化创意企业来说，其文化创意和知识产权所带来的未来价值和收益将大大降低。国内市场上充斥着大量的文化创意产品的盗版。因为盗版的成本很低，风险也很小，让文化创意企业面临巨大损失，也面临着极大的风险。因此，风险投资对文化企业的支持会变得很慎重，很显然不利于文化企业发展。
(二) 风险投资自身的问题和缺陷阻碍了与文化创意产业的对接
国内风险投资者和风投机构起步晚、发展慢，业内的风险投资专业人员较少。我国风险投资的历史只有二十几年，作为权益性投资，通常在选定投资某个风险企业项目后，不单对该企业进行资金上的支持，还要参与企业的经营管理，帮助其不断增值并发展壮大。因此，风险投资者相对一般的投资者来说，其综合能力与素质都要求比较高，风险投资者要懂文化创意产业，懂艺术，擅长资本运作，还要有一定的企业管理能力。但是，我国这方面的综合性人才少之又少。
四、风险投资成功对接文化创意产业的对策与建议
(一) 文化创意企业要完善自身， 弥补不足
1.积极培养创意性人才，不断提高竞争力。文化创意企业之间的竞争归根到底是人才的竞争。文化创意企业可以组织培养企业人员学习基础的文化知识、传统文化、行业文化风俗，重点培养运用和提炼能力、市场营销、企业管理、创意的策划等。通过不断学习、运用和创造，文化创意企业本身的竞争力将会得到提高，获得风险投资的机会也会提高。
2.创建自己的品牌，坚持走自己的路。文化创意企业要注重自身文化品牌的建设。文化品牌的创立与挖掘，是文化创意内涵的表现，是企业本身对文化的定位。文化创意企业创建自己的品牌，可以逐渐扩大自身的影响力，能够被风险投资者发现和认可。
3.增强创新创意，永葆原创性。创意对于文化创意企业来说，是精神核心力量，这关系到文化创意企业的健康发展。一个文化创意企业，其本身具有较高的创造力水平，则其本身所包含的潜在的市场价值就越大，未来成长和升值的空间就越广阔，这样就会给风险投资者带来更大的信心和动力。
(二) 风险投资者和风投机构要完善自身，规范行为
1.大力培养业内的专业性人才。风险投资的发展，要有风险投资团队和专业的从业人员，这是风险投资永葆生命力的人才环境。所以，风投业要致力于培养专业性人才，以此来保证风险投资的快速发展。在培养专业人才方面：第一，风险投资机构可以加强与相关高校合作，加快学习相关知识，以适应风险投资快速发展的需要;第二，风险投资业要建立合理的人才流动机制，实现人力资源的合理配置。
2.扩大融资投资的规模。风险投资领域内的风险投资机构要不断拓宽风险资本的融资渠道，合理适当的扩大机构投资规模。拓宽融资渠道，一是可以借鉴国外的方法，引入外国资本和社会保障基金，从而扩大风险投资的资金供给;二是可以大力发展投资基金。一方面鼓励大型企业建立自己的风险投资公司，以发挥该企业集团资本的力量和价值，另一方面鼓励民办风险投资基金，将民间资本、社会闲散资本集聚起来，成为推动创业企业、风险企业及新兴产业的重要力量。只有当风险投资领域内风险资本充足，文化创意产业才有可能获得风险投资。
综上，风险投资相对于其他融资方式最能够支持我国文化创意产业的发展，是我国文化创意产业发展的支柱力量。我国要实现文化创意产业的快速发展，就要完善各种管理体制，支持文化创意产业与风险投资有效对接与融合。
篇15：价值工程在风险投资项目的应用论文
摘要：将价值工程方法引入风险投资项目评估流程中，并以国内一家风险投资机构为例对改进方案进行实施和评价。
关键词：价值工程；风险投资；成本优化
风险投资是一种高风险高收益的投资形式，主要工作是对经过筛选后的项目标的（通常是一家实体企业）进行注资参股，并在未来通过合适的方式退出获利。对一个风险投资公司来说，会在数年的投资行为后，管理一个项目池，项目池的净收益即为所有项目在未来退出后所带来的收益，减去所有项目运作过程发生的成本。在风险投资运作过程中，项目收益和项目成本是两个需要考虑的核心问题。项目收益取决于风险投资公司对项目评估的评估体系、专业能力、市场运气；项目成本则取决于项目运作中的实施流程、调查方法等。学术界对风险投资的研究，大多集中在以未来预期收益为导向的项目评估指标体系的分类和评价，忽略了项目评估所实现的功能与投入成本间存在一种可优化的价值关系，适用于价值工程理论的分析范畴。本文旨在应用价值工程探讨风险投资项目评估中的成本控制问题，即在满足必要评估功能的前提下，制定成本优化的项目评估流程。
1价值工程理论
价值工程是指以最低的总成本（寿命周期成本），在可靠实现产品或作业的必要功能的前提下，通过创造性工作提高产品或作业的价值的科学手段。价值工程中的“价值”是指研究对象所具有的功能与取得该项功能所需的成本之比，这种关系可以用公式V=F/C表达，其中V-价值，F-功能，C-成本。价值工程的核心是功能分析，通过功能分析甄别必要和冗余的功能，并通过成本优化，提升研究对象的价值。价值工程的基本工作流程包括对象选择、情报收集、功能分析与功能评价、方案创造、方案实施等。
2价值工程在风险投资项目评估中的应用
价值工程的主要工作步骤包括功能分析与功能评价、方案改善创新、方案评价及结论。现以国内一家知名风险投资机构的项目运营数据为基础，引入价值工程方法对该机构项目评估流程进行分析，并在满足现有功能需求的情况下提出成本优化方案。
2.1项目评估概况
风险投资的项目评估指对目标企业进行的`全方位调查分析，包括行业调查、业务审查、团队调查、财务调查、法律调查五个功能。
2.2功能分析和功能评价
由五位风险投资领域的业内专家，按常用的“0-4评分法”对五个功能的重要性进行评分、汇总计算，确定功能重要性系数。功能重要性评分方法见表1，功能重要性系数F（iF1-F5）计算结果见表2。风险投资的项目评估分为六个业务环节，分别是资料收集、外围走访、进驻项目企业调查、专家智囊评审、会计师事务所审计、律师事务所合规。现以国内一家知名风险投资公司的项目运营数据为基础，提取4个项目评估流程作为样本。每个评估样本在六个业务环节中均增加了成本，将增加的成本分摊到F1-F5五个功能单元。计算每个功能单元分摊的成本汇总，并以此计算功能成本系数Ci（C1-C5）。如表3所示。根据以上功能重要性系数和功能成本系数，计算功能价值系数Vi=Fi/Ci。如表4。价值工程的重点改进对象是功能价值系数小于1的功能单元。如表中所示，F1-F3的价值系数均略大于1，表明功能价值略高；F5的价值系数约等于1，表明目前其功能成本与功能重要性基本匹配。F4的价值系数小于1，且偏离较大，表明其功能偏低或成本偏高，因此提高F4的功能或降低其成本是价值工程的改进方向。
2.3方案改善
根据上一阶段的功能评价，我们确定从财务调查这个方面来对这家国内风险投资公司的项目评估进行成本优化。按照成熟风险投资机构运作的行规，财务调查主要是外聘第三方会计师事务所进行的审慎调查。然而由于第三方审计机构审计时间长、风控保守，在国内竞争激烈的风险投资市场容易错失良机，部分国内风险投资机构在实际操作中也采用自建财务调查团队，而非外聘第三方机构的模式。对于这家国内风险投资公司，我们建议自建财务调查团队。这样一来，可以省去外聘第三方会计师事务所的审计成本，需要增加团队建设费用、业务实施费用。在每个项目上需要2名财务尽调人员，负责整理财务报表及分录、查阅明细账、纳税资料、资产盘点、重要合同等，并形成报告。分析自建财务调查团队为单个项目带来的成本变化。该风投公司可长期聘用2名专业财务人员，按照一般薪资标准每年共增加工资支出20万元；另一方面，该风投公司一般年份需要进行财务调查的项目数为月均1-2个，取其平均值，按照每年18个需实施项目计算，平均每个项目的自建财务人员支出为1.11万元。业务实施费用方面，财务调查一般历时3-5天，按照该风投公司每人每天1000元的出差费用标准，取天数平均值，2个人员的4天调查差旅费用合计0.8万元。因此，实施每个项目时，若自建团队将增加1.91万元成本。而与此同时，可省去外聘第三方审计机构所需为每个项目支付的5万元财务调查费。故得到的结论是：自建财务调查团队时，每个项目上将节省3.09万元。
2.4方案实施与效果
该国内风险投资公司根据选定的改进方案，取消了外聘的第三方会计师事务所，改为长期聘用两名全职财务人员，并根据其熟练程度调整业务量。在该风险投资公司过去一年进驻企业方评估的22个项目中，仅财务调查一项支出就累计节省70多万元。
3结束语
在风险投资项目评估流程中，应用价值工程方法对一家国内风险投资公司进行成本优化分析，找到了进行成本控制的关键。对于该公司来说，能够重新设计业务流程架构，并在合理的业务结构下，把更多的资源投入到业务能力的扩展上，同时提高了业务效率。在实际的风险投资行业里，对于一支资金量1-2亿的小基金，配备2名财务人员是合适的。以1亿的资金规模为例，基金管理人每年收到管理费为150-200万，如果能够在某一个业务流程上节省50-60万，也不啻为一项不小的收获。放大而言，募集资金量越大的基金，投资的项目越多，同一时期内需要考察评估的项目就更多。当需要考察的项目数大幅增长时，通过本文提供的改进方案所节省的运营经费将变成巨大的效益。
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