【导语】“juyiex”通过精心收集，向本站投稿了4篇基金一季报暗扣投资玄机：抗跌就是收益，下面小编给大家整理后的基金一季报暗扣投资玄机：抗跌就是收益，希望大家喜欢!
篇1：基金一季报暗扣投资玄机：抗跌就是收益[1]
基金一季报暗扣投资玄机：抗跌就是收益[1]
五星级基金的分布呈现向少数基金公司集中的趋势，很大程度上反映出基金公司之间整体投资研究能力的强弱对比，这一“优胜劣汰”的趋势未来可能进一步强化，使强者恒强，弱者更弱。用“八仙过海，各显神通”来形容今年一季度各只基金的表现或许再合适不过。
一季度，上证指数连破5000点、4000点，跌幅高达34%。宽幅调整让基金众生相表现淋漓：一些基金从排名前十瞬间滑落到第三梯队，甚至有基金从排名第二急降为倒数第三。
但与之对比鲜明的是，有些基金公司旗下基金却能夺下多个“五星级”头衔。双方的差异因何而成？投资者在二季度又该选择怎样的基金进行投资？
五星基金集中化
在一季度大跌的洗礼中，就基金公司个体而言，华夏、华宝兴业两家公司整体表现突出。
最新的银河证券开放式基金净值增长率排行榜(截至3月28日)显示，有来自18家基金公司的35只各类基金获得一年期五星级评级。其中，华夏基金有7只入选，华宝兴业基金则有5只基金入选，紧随华夏位居第二。剩余16家基金公司则分别拥有1-2只不等的五星级基金，与华夏、华宝兴业差距明显。
据记者了解，华夏基金由于采取较为积极的波段操作策略，早在1月就开始逐步降低仓位，因而旗下几只基金大都仓位较低，较为有效地规避了市场的系统性风险。华宝兴业基金有关人士也透露，他们采用了较为积极的波段策略以及行业配置策略应对市场波动，使得旗下基金整体表现不错。
值得关注的是，如果将银河证券此次评级结果和一个月前进行比较，五星级基金的分布集中度明显上升。
根据银河证券截至202月22日的开放式基金净值增长率排行榜，来自20家基金公司的33只基金获得一年期五星评级。拥有五星级基金数量最多的'前四家基金公司一共拥有14只五星级基金，而一个月后，华夏和华宝兴业两家基金公司就拥有12只五星级基金。
华宝兴业基金公司投资总监任志强向记者表示，旗下产品业绩整体表现领先的原因首先在于，他们确立的“恪守投资边界，策略胜过预测”的投资策略。
在宏源证券基金研究员蒋全看来，五星级基金的分布呈现向少数基金公司集中的趋势，很大程度上反映出基金公司之间整体投资研究能力的强弱对比，这一“优胜劣汰”的趋势未来可能进一步强化，使强者恒强，弱者更弱。
抗跌就是收益
有关统计显示，一季度，所有271只可投资二级市场股票的基金净值增长率均以下跌收尾，且跌幅少于10%的基金寥寥无几，其中股票型基金仅有东吴双动力(-6.99%)、华夏精选(-8.93%)、华宝增长(-9.27%)“幸免于难”，混合型有申万巴黎盛利配置(-5.25%)、德盛安心(-8.59%)、华夏回报(-9.92%)。
这意味着，在上证指数跌幅高达34%的一季度，基金比拼的已不再是收益率，而是抗跌性。
根据银河证券基金研究中心的统计，一些去年业绩好的明星基金，今年一季度也无力与调整的市场抗衡，净值受到重挫。单在股票型基金中，去年排名前十的基金就有4只在一季度末落在了第三梯队。
其中落差最大的是中邮核心优选，该基金去年以194.06%的收益率排在第二位，但在今年一季度却亏损27.91%，在可比的124只股票基金中排在第122名。
申万巴黎盛利配置基金经理李源海指出，申万巴黎盛利配置抗跌主要有两个原因：一是去年9、10月份及时减持了高估的持仓品种，并在之后的调整市中保持较低的股票仓位；二是目前基金规模较为适当，在震荡市中比较容易进行加减仓。
二季度选“基”策略
国金证券基金研究小组的有关人士向记者指出，从政策、资金供给、估值等角度分析，二季度股票市场环境将逐渐趋暖，股指未来几个月存在阶段性反弹的机会。
研究小组认为，从估值水平比较，以上证50指数为代表的大市值股票在估值上相对沪深300指数和全部A股具有比较优势；从大小市值股超额收益长期运行变化的规律上看，目前也处于风格投资转折的临界点。
这位人士由此建议，投资者在控制基金组合风险的同时，可逐步增仓大盘类(适当兼顾成长类)风格的偏股票型基金产品。
他同时指出，二季度，成长类小盘风格基金将有较好的市场表现；指数型基金净值将随市场回暖而回升；有阶段性操作机会的中小盘风格指数型基金表现仍将好于核心资产类指数型。
此外，创业板的推出对中小板指数存在扩容压力，如果 【1】 【2】下一页
篇2：基金投资先看风险再算收益
基金投资先看风险再算收益
家家理财最近几年，中国基金市场取得了长足的发展，基金理财已经“进入寻常百姓家”。目前基金总规模超过2.5万亿元。但随着大盘近期的震荡，基金亦随之波动。那么，究竟应该如何看待基金理财，新华社记者就此采访了一些专家。
股市震荡
基金投资更应理性
投资者选择基金产品的初衷是希望通过基金公司专业的理财服务，在投资者可以承受的风险范围内达到资本收益最大化。
理财专家认为，当基金净值下跌时，要进行谨慎的分析与判断，若下跌的原因是基金公司出现了重大异动，短期内又无改善的迹象，就应考虑卖出；但如果净值的下跌是因为市场整体形势的变化，则不宜轻率作出决定。
国金基金研究中心总监张剑辉指出，投资者在调整基金组合时，要准确定位自身的风险承受能力，随着市场风险的逐步释放，可以适当调整各种风险品种产品的配置比例。
鹏华丰收债券基金经理阳先伟提示，投资者在选择基金时，需要注意一些技巧。首先，看基金公司和团队是否具备成熟的.基金管理经验和市场经验，应选择实力较强的公司；其次，看基金投资标的的种类和投资比例，如股票、债券和其他品种各投资多少；最后，观察基金以往操作的灵活性及内部风险控制等。
QDII并非“一无是处”
6月，中国证监会颁布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》以后，多家基金公司发行了QDII产品，但美国次级债危机引发的全球金融风险一度使基金QDII产品集体跌破面值，影响了投资者信心。
张剑辉表示，QDII产品当前及未来一段时间内的主要优势在于提供了一个进行资产全球配置的通道，投资者通过其与国内证券类资产之间的动态配置，能够起到分散市场或投资工具相对单一带来的投资风险，以提高风险调整后的总体投资回报水平。
据了解，随着外围股市的回暖，部分基金系QDII产品已重回面值。
指数型、债券型基金也是不错选择
“指数型基金分散投资风险的能力也不可忽视。”嘉实基金副总经理窦玉明说。长期来看，中国股市发展潜力很大。因此，投资指数型基金将有助于获取长期收益。
在股票型基金净值波动的过程中，债券型基金平滑风险的功能也不可小视。交银施罗德固定收益部总经理项延锋表示，中国债券市场经过前两年的调整，债券市场总体上已经处于底部区域。同时，公司债、企业债、金融债、短期融资券等信用类固定收益品种市场容量将有较大扩张。“信用类固定收益产品市场的大力发展，有望替代新股申购，成为债券型基金获得超额收益的新市场。”他说。
“定期定投”提供理财新思路
德胜基金研究中心首席分析师江赛春指出，对于偏积极的投资者而言，股票型基金长期收益相对较高，波动较大，更适合“定期定投”的方式。对于偏稳健的投资者来说，混合配制型基金随市调整灵活，波动幅度较小，适合定投。对于保守型的投资者，债券型基金应是首选。
对于“定期定投”，江赛春强调，定投基金的数目需结合一次性投资基金的数量而定。如果基金的投资方式结合定期定额投资与一次性投资，定投的基金数目不宜过多。
篇3：绩优基金降低收益预期投资重点转向两大主题
绩优基金降低收益预期投资重点转向两大主题
58家基金公司旗下346只基金的20年报今日全部披露完毕。对于投资者而言，一些绩优基金的年报中表达的观点更值得关注。阅读Wind资讯选取的业绩20强基金的年报可以发现，随着对上市公司业绩增长预期的降低，绩优基金普遍降低其收益预期，并调整投资标的，抗通胀、内需导向型两大投资主题成为关注的重点。普遍降低收益预期
鉴于市场不确定性因素太多，基金经理普遍认为今年上市公司的业绩增长可能低于预期，同时也降低了今年的基金收益预期。“在企业盈利增速下降的背景下，明显低估的股票已很难寻找。”排名20基金业绩20强的富兰克林国海弹性市值基金这样表示。在措辞上，该基金谨慎地表示，已注意加强对公司的深入研究，力求基金资产的保值和增值。
华安宏利同样指出，随着经济不确定性的增加，行业趋势和企业盈利增长预期都可能发生变化，各类股东间的利益博弈和估值方面的分歧都可能导致市场的波动比较大。
兴业全球视野在其年报中认为，不确定性因素增多有可能影响上市公司的业绩增长。这些不确定性因素主要包括：美国经济的增速放缓带来外需的下降；CPI高涨带来宏观调控的影响。“由于目前整个A股市场PB估值非常高，如果上市公司业绩出现波动，会带来业绩和估值水平双重下降的打击。”这份报告称。
对上市公司业绩增长预期的降低，让不少去年的绩优基金纷纷降低今年的收益预期。“今年坚持价值投资面临很大压力。总体感觉我们要把收益率预期放低一点。”华宝兴业收益增长在年报中这样表示。
事实上，一些基金认为正是对上市公司业绩预期的降低才导致市场调整压力进一步增大。东方精选在其年报中指出，投资者对宏观经济增长环境的重新评估、对于上市公司业绩增速的预期和估值水平的下调，是指数发生大幅震荡的深层次原因。
再融资成基金关注焦点
根据披露的基金2007年年报信息，一些绩优基金将目前脆弱的市场信心归因于上市公司的融资冲动。“在下一次整体性的、以价值为基础的投资机会到来之前，充分的调整是必要的，否则，投资机会将只是局部的和阶段性的。”排名2007年度业绩第一的华夏大盘精选基金认为，高估值将引发上市公司无节制的再融资冲动，融资用于不产生整合效应的外部并购，从一个侧面反映出仅靠内生性增长已无法支撑目前的高估值，而过度依赖外部并购将模糊中国股市与成熟股市以及实体资产的界限，进一步凸显高估值的脆弱性。因此，20估值水平有向下调整的压力，目前谈论调整结束还为时尚早。
进入2007年业绩20强的上投摩根成长先锋基金在年报中同样认为，上市公司限售流通股的逐步解禁和大规模的融资活动也给市场资金面和心理面造成了相当大压力。
华宝兴业收益增长、东方精选、中邮创业核心优选等绩优基金在年报中亦将再融资行为列入2008年市场主要的.不确定性因素之一。“‘大小非’减持和大手笔的再融资最有可能改变股市游戏规则。”华宝兴业收益增长这样表示。
回避增长预期降低的行业
综合上述因素，基金在其年报中也表示将回避一些业绩增长预期明显降低的行业。华安宏利称，在行业和个股配置方面将保持相对分散，重点关注通货膨胀受益类、节能减排、医改以及经济结构性调整受益的公司，构建部分主题投资组合。
上投摩根成长先锋也表示，在目前经济环境下，将把投资向抗通胀和内需导向型的公司集中，包括资源品、垄断行业、特许行业、有主动定价能力的行业和消费品行业；回避出口相关企业及高负债行业。
广发聚丰基金在年报中透露，将改变原来单纯精选个股的模式，变成资产配置与精选个股相结合。“将继续重点投资消费服务、地产、机械装备、资源等成长确定的行业，同时阶段性选择估值偏低的其它行业的龙头企业进行投资，另外适度关注国有大企业重组、资产实质性注入带来的投资机会。”
“2008年通货膨胀和节能环保将是我们投资中选择的重要主题。”中邮核心优选表示，节能减排过程中所受益的行业如煤化工、精细化工、水泥、造纸和钢铁将是该基金关注的重点，同时回避毛利率下降的行业、受制于价格管制行业及由于升值压力导致的出口型行业。
篇4：证券投资基金面面谈一――方兴未艾的大众投资工具
证券投资基金面面谈（一）――方兴未艾的大众投资工具
基金,在美国被称为“共同基金（MutualFunds）”,在英国被称为“单位信托基金（UnitTrusts）”,在日本和我国的台湾地区则被称为“证券投资信托基金”。根据1997年颁布的《证券投资基金管理暂行办法》,基金在我国的规范称谓是“证券投资基金”,指“一种利益共享、风险共担的集合投资方式,通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资”。
从基金的定义和运作方式来看,投资者购买基金至少有以下几个好处：首先,基金由专家理财,从概率上来说,这些经过训练、经验丰富的金融专家比一般人更能把握证券投资的'时机和投资品种的选择,因而更容易获得较高的收益；其次,基金“聚沙成塔”,无数散户的资金集中到基金后,享受到大规模资金运作带来的益处；第三,它还可以通过建立投资组合分散风险,提高收益；最后,投资者如果不满意基金的业绩或基金经理的风格,也可以比较容易的变现退出,或者选择其它符合自己“口味”的基金品种,非常方便投资者的多元化需求。
当然,投资基金也不是一点风险没有。投资基金的风险,第一在于它无法避免证券市场的系统性风险（如“911事件”对世界经济和证券市场的负面影响）；第二在于基金经理的独立性可能受到侵害从而产生道德风险（如基金经理与庄家串通在高位接货、侵害基金投资者利益的行为）。世界各国的证券市场都在通过各种方法（如尽量保持经济政策的稳定和连续性、加强基金的法制化管理等）来促进和规范基金业的发展。
最近20年来,证券投资基金在大众投资领域出现了巨大的发展。据统计,到2000年底,全球共有开放式基金53450只,每只基金资产的平均规模为2.27亿美元,总资产达到了12万亿美元以上。其中,美国的基金规模最大,共有共同基金8027只,每只基金资产的平均规模达到9.05亿美元,总资产7.26万亿美元,超过了同期商业银行的资产规模。种种迹象表明,证券投资基金虽然发展时间不长,但早已经成为最受欢迎的大众投资者工具之一,并且其未来的成长空间仍然被越来越多的投资者所看好。
(华泰证券综合研究所宏观部 郭昕炜)
上海证券报
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基金一季报暗扣投资玄机：抗跌就是收益（共4篇）
