【导语】“小苏”通过精心收集，向本站投稿了7篇中国资本市场的思考，以下是小编为大家整理后的中国资本市场的思考，希望对您有所帮助。
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篇1：中国资本市场的思考
关于中国资本市场的思考
目前,中国资本市场已成为中国经济的重要支撑力量,成为当今中国社会、经济生活中不可或缺的重要组成部分.由于中国资本市场起步较晚,基础不很扎实,问题仍然较多,与国际上发达的`资本市场相比,还存在着比较大的差距,有待提高和完善.
作 者：唐文琳 作者单位：广西大学商学院副教授,南宁市,530004 刊 名：广西金融研究 英文刊名：JOURNAL OF GUANGXI FINANCIAL RESEARCH 年，卷(期)：2001 “”(6) 分类号：F8 关键词：篇2：中国资本市场效率提高分析论文
中国资本市场效率提高分析论文
1上证综指和国债指数相关性分析
1．1上证综指和国债指数相关系数分析
根据表1的上证综指和国债指数的相关系数分析，可以看出，、为正相关关系，为负相关关系，2003至20总体程度上呈负相关关系。随着中国资本市场的发展，居民投资对象也不仅仅局限于银行存款、国债等风险较小的金融工具，越来越多的资金涌入股票市场寻求资本保值增值，股票市场和债券市场的“翘翘板效应”逐步表现出来。我们有充分的理由相信，这种效应会在将来更加强烈和明显。
1．2上证综指和国债指数格兰杰因果关系检验
根据表2的格兰杰因果关系检验，从滞后2期至7期，上证综合指数和国债指数存在单向格兰杰因果关系。上证综合指数的变化会引起国债指数的变化，即沪市股票行情的变化会引起国债市场行情的变化，但是反向关系并不成立。原因很简单：被称作金边债券的国债的信用等级在所有的债券中是最高的，大部分居民将国债投资作为储蓄的一种变相形式；中国几千年的文化习俗都强调储蓄的重要性，因此当股市风险增大时，会有大量资金涌入国债市场；但是当国债市场收益不景气的时候，表明无论什么金融工具都很难在保证资金安全性的前提下取得好的收益，大部分居民会选择持币观望或者消费，而不会投入股票市场。
2上证综指收益率和国债收益率相关性分析
笔者根据国债综合指数和国债指数计算出上证综指日收益率和国债指数日收益率，计算公式如下：
上证综指日收益率：RLNSZt=log(SZt)–log(SZt-1)
国债指数日收益率：RLNGZt=log(GZt)–log(GZt-1)
下面，我们采用同样的相关分析方法分析二者之间的相关关系。
2．1上证综指收益率和国债收益率相关系数分析
根据表3的相关系数分析结果，可以看出，20、20国债收益率和股票综合收益率呈微弱的正相关关系，2005年呈微弱的负相关关系。2003年至今，两种金融工具的收益率呈微弱的正相关关系。总体而言，二者收益率没有必然相关关系。原因在于：一方面，股票市场和国债市场之间的资金流动并不顺畅，限制较多，大多数机构投资者尤其以保险资金和社保基金等对风险要求较为严格的资金大部分都投资于国债和金融债市场，政策规定不允许其将过多资金投资于股市，在国债市场收益率较低的情况下也无法将资金转移到股票市场；另一方面，过去股票市场的.退出机制并不完善，很多居民投资者在套牢的情况下很难退出，资金流通不通畅，收益率作为投资风向标的作用并不明显。
2．2上证综指收益率和国债收益率的格兰杰因果关系检验
根据表4的格兰杰因果关系检验得出结论，从滞后2期至7期，上证国债收益率和综合指数收益率都不存在格兰杰因果关系。这与相关系数分析的结论一致。
3政策建议
发达资本市场
中国资本市场
1．国债指数和股票指数存在强相关关系，双向格兰杰因果关系。
1．国债指数和股票指数弱负相关关系，股票指数对债券指数存在单向格兰杰因果关系。
2．国债收益率和股票收益率存在强相关关系，双向格兰杰因果关系。
2．国债收益率和股票收益率存在微弱相关关系，不存在格兰杰因果关系。
3．强式有效市场，信息和资本自由流动。
3．弱式有效市场，信息和资本流通不畅。
4．资本追随利润自由流动，不同市场和地区之间的套利活动频繁，导致不同市场和地方的收益率趋于平衡。因此股票市场和债券市场的收益率存在强相关关系。
4．资本项目管制较多，无法进行自由流动和套利。不同市场的资金进入和退出机制并不健全，国际和国内市场资本流通不畅。因此股票市场和债券市场的收益率不存在强相关关系，仅仅表现在市场行情即指数的相关关系上。
根据表5的结论，为了更好的发挥证券市场的价格发现和资金配置的功能，提高我国资本市场的效率，我们建议重点发展以下几个方面：（1）积极稳妥地推进股权分置改革，尽快解决国家股、法人股上市问题。上市公司设置国家股、法人股，而且国家股和大部分法人股不能流通，这是我国股市在特殊情况下的产物，它既不符合《公司法》，也不符合国际惯例。国外股票市场的ARCH类模型参数估计之所以趋于合理，其中一个重要的原因是证券市场规模的壮大。因为只有规模足够大，才能避免少数人操纵股市，减少过度投机。我国证券市场还不十分活跃,还存在少数人操纵价格，使股票市场过度波动的现象，这与国家股、部分法人股不能流通这个因素有关。（2）稳定证券市场结构，积极培养一支结构合理的投资者队伍。中国股市存在着过度投机现象，因此，要注意投资者队伍的素质培养，培养一批具有专业投资理念的从业人员，必然可以有效地缓解我国股市严重的投机现象。具体来讲，可以从以下几个方面着手：一是在证券结构方面，要发展大盘股，按照产业政策，对高新技术企业及重点能源、交通、原材料企业，要支持它们上市筹资；二是在需求结构上，要增加机构投资者，组建真正的投资基金，因为真正代表投资者的基金组织都是比较稳定的，一般是以投资为主，而不是以投机为主。（3）政府应避免过多行政干预，让股票市场尽快市场化、法制化、规范化。在完善的金融市场上，政府主要是利用政策手段，制定各种政策法规来影响市场各主体的行为，以达到间接地调控市场的目的。成熟股市的股价由市场自由调节，并且波动时间一般都比较长。每一次大的政策变动，都会引起股票市场短期的剧烈波动，从而助长股票市场的投机行为。政府对股市的管理更应该走上正规化、法制化的轨道，加快建立法治秩序，改善法规体系与司法效率，包括建立能切实保证公司董事和高管人员履行对全体股东的受托责任的法律制度，建立有效的股东权利和债权人权利的保障机制。完善的公司法和证券法是证券市场健康运行的基本先决条件，迄今为止中国证券市场的发展过程证明了这一点。（4）规范证券市场的信息机制，使股票价格能准确地反映股票的真实价值。由于我国股票市场在信息分布、信息加工和信息传递等方面都存在许多不足，市场交易者的行为非理性和大量的噪声交易，使证券市场价格产生剧烈波动，市场信息效率低，无法实现证券市场的价值发现功能、优化资源配置功能。要使股票市场稳定发展，必须规范信息运行机制，构建合理的“信息——预期——价格”机制，严格执行《证券法》，尽快完善现行信息披露制度，使其具有更强的可操作性。应规范上市公司及会计事务所、律师事务所等中介机构的信息披露制度，建立风险内部约束和法律外部制约机制，确保证券市场的基础信息具有充分性、完整性、真实性和可靠性。监管机构应在更广泛的范围对违规进行查处，同时可考虑修改信息披露制度中的处罚条例，加大处罚力度。（5）加快制度创新和制度发展，弥补制度缺口，建立有利于市场发育成熟的制度。要加快产品创新和拓展市场的深度与广度，建立基于市场的金融创新机制，发展多层次、多品种、多渠道的完整市场，循序渐进地放松管制和进行监管改革，促进市场发育，加速经济与金融自由化进程。监管改革主要涵盖两个方面，一是实现监管机构的独立化和专业化，二是由替代市场作用的监管转向推动市场发展的监管。也要加快完善市场主体的治理结构和自律机制，包括执业标准、运作质量、生存能力和竞争力的提升，以及交易所等自律组织和证券公司等市场机构的独立、专业化运作。还要加快推动配套改革支持，包括政商关系再造，推进市场导向的国有资产管理体制改革，推进政府改革与政府职能的转换。（6）加大对外开放力度，促进我国证券市场与国际标准接轨。随着我国证券市场的发展与完善，已经吸引越来越多的境外投资者进入国内进行直接投资，与此同时，也有越来越多的境内公司选择海外上市，伴随资本的大量流动及经济全球化的日益推进，我国股票市场与国际接轨是必由之路。当然，要彻底转轨，需要全社会巨大的、长时期的努力，而不会一蹴而就。
参考文献：
[1]WilliamH.Greene.EconometricAnalysis[M].北京：清华大学出版社，2001.
[2]特伦斯·C·米尔斯.金融时间序列的经济计量学模型[M].北京：经济科学出版社，2002.
[3]赵毅
摘要：我们采用相关系数和Granger因果关系对我国股票市场和债券市场相关性进行分析。结果表明：国债指数和股票指数存在弱负相关关系，股票指数对债券指数存在单向格兰杰因果关系；国债收益率和股票收益率存在微弱相关关系，不存在格兰杰因果关系。据此，我们就如何提高我国资本市场效率提出几点建议。
关键词：债券市场股票市场相关性分析相关系数因果关系
篇3：中国电子商务思考
中国电子商务思考
纳斯达克股市崩溃了，网络企业纷纷破产了，网络经济进入“冬季”。但是网络经济的历史车轮却是不可阻挡的，认清当前中国电子商务建设中存在的问题，对走出低谷，迎接下一轮电子商务发展浪潮有着非常重要的意义。基础建设存在的问题
1．宽带网的重复建设
宽带网建设管理无章，存在重复建设问题。随着竞争的加剧，这种重复建设正呈发展的态势。许多发展商投入了巨额的资金去发展宽带网，而宽带网的资费却因竞争而越来越低。这对用户来说当然是一件好事，但对于发展商来说无法平衡的收支则意味着破产淘汰，对社会资源是巨大的浪费。宽带网的建设需要一定的协调机制，这对发展商和用户来说都将是有益的。
2．安全认证机构缺乏有效监管
安全认证机构(CA)的建设缺乏有效的监管渠道。CA作为为电子商务活动提供第三方的权威、公正认证的部门，是保障电子商务安全活动的一个重要组成部分。由于CA的职责包含着向社会提供个体的真实身份证明，在技术方面使用了高等级的加密技术，涉及到政府部门职能和网络安全问题。目前中国的CA建设还没有一套从申办到运营方面完整的管理体制，各地也都纷纷在建设自己的CA。然而，中国是不是需要这么多CA，这些CA的公信力与运作能力如何，加密技术有没有达到必须的要求，万一有的CA因运作不力倒闭的话，政府应如何处理用户的数据等，这些都是有关部门需要正视的问题。
Internet企业的发展情况
1．网络公司的赢利能力低下
国内的网络公司普遍面临资金缺乏和赢利不佳的情况。互联网企业还能从股市上筹集到大量的资金，但连上市都十分困难。这里面大家看到一个问题：互联网企业的赢利能力到底在哪里?技术开发商和ISP的情况还好，ICP的赢利问题则相当严重。反过来思考，没有这些ICP行吗?其实ICP不是没有赢利，他们的广告收入其实是相当可观的，只是收支不平衡而已。一些著名的ICP用户量巨大，远远超过了传统的媒体，是非常有前途的。互联网企业根本要解决的是成本问题，比如说人力成本、信息资源成本、信息处理成本。如果互联网企业能更紧密合作，多利用信息技术手段去解决这些问题，相信会收到更好的成效。
2．网站发展迅速，成功机会减少
互联网正在进入普及阶段，网站越来越多，但成功的机会越来越少。互联网的淘金梦很快就会消除，所以立志发展网络经济的公司，应该有清晰的发展目标和赢利前景分析。
3．购并效果显著
国内许多晚来网站是热衷于收购个人网站和小网站的买主，这些收购行动使他们取得了成功，访问量大增，网站内容很快就丰富起来，大大缩短了发展过程。有人说现在已经没有什么好的个人网站可收购了，这种认识是错误的。没错，个人网站要出名是难了，但内容专业、丰富的个人网站每天都出现，它们背后是一批专业的人才和一群相关的用户，是相当有潜力的。现在很多网站采取提供免费空间和带宽的方式吸引这样的人才，并且取得了成功。有些是自己根本都不提供信息服务的`，比如虎翼网，这样人力结构和成本支出就相当轻松了。
4．电子商务企业何处去
很多企业一窝蜂在搞电子商务，网络公司在搞，传统企业也在搞，但更多的只是在网上卖卖东西，并且卖不出多少。其实电子商务的内容是极其丰富的，涉及到生产、办公、管理、销售的每一个环节。电子商务的运营不同于传统业务，有其特殊的模式。
电子商务企业主要需要解决三个问题：如何推动传统业务网络化；如何构筑传统业务与网络业务的最佳配合；如何创建传统业务与网络业务共存的组织。具体来说，就是要着重考虑：第一，企业的经营方向；第二，有哪些业务、资源利用和管理工作适合放在网上进行，并且这种改变是有利于降低成本、提高效率的；第三，网络能带给企业什么新的商机，如果这些商机以目前企业的条件无法实现，企业要做出什么样的调整；第四，未来若干年内，该商品和服务的电子商务市场如何，投资电子商务的力度多大，怎样增长才合适；第五，企业目前发展电子商务的模式是否具有足够的弹性，以便于未来根据市场做出应变。
标准化问题成为电子商务的发展障碍
经常谈到的发展网络经济存在的六大方面的困难是：
・互联网用户较少；
・电子商务立法滞后；
・物流配送系统不完善；
・安全问题；
・支付问题；
・带宽问题。
这些困难已经受到了充分的关注，也在逐步得到解决和完善。但是有一个重要的问题尚没有引起普遍的关注，那就是标准化问题。
像一切工业、技术、金融的标准化一样，电子商务也面临着一个标准化制定的需要。标准不统一是目前许多电子商务合作无法顺利开展的一个障碍：企业之间的交易如何规范、企业的财务如何对接、商品的质量如何分等查验等等。这里面包含着许许多多细微的工作，如果企业每次合作都得一一去解决这些问题，将不胜其烦，成本费用将大大增加，效率降低。随着电子商务的发展，标准化的需要将日益迫切。这个标准不仅应是中国的标准，更应是国际的标准，能使电子商务的各种业务合作交流变得简化和顺畅。至于谁来带头做这项工作，值得业界好好思考。
当前发展电子商务的探讨
当前发展电子商务应从以下几方面做起：
・从我国基本国情和经济社会发展的需要出发，培育良好的社会大环境。政府应继续推动政治经济体制改革，加快电信、邮政、铁路、电力等行业体制改革，加强电子政务建设，以市场为导向，通过政府的宏观引导和创造良好环境，示范推广，逐步推进，重点突破，保证网络经济健康有序的发展。
・加快电子商务各种配套建设。加强对宽带网和CA建设的监管，制定互联互通规范，发展第三方物流和电子商务服务公司，加快电子商务立法，建设企业和个人的社会信用体系。
・制定有利于电子商务发展的优惠政策，培育电子商务企业。加快企业管理体制改革，开展政府对企业的电子商务业务，采用电子商务形式，带动企业信息化建设。
有了电子商务平台并不意味着可以吸引企业和消费者到平台上交易。市场经济中政府引导只是一个方面，培育电子商务的主体是当前需要重点关注的问题。除了以上措施之外，还有两个方面需要着重加强：
第一方面，电信行业可以而且也必须有更多作为。首先，电信基础运营商应该广开思路，不要把单纯降低资费作为吸引用户的手段，可以采取资费不降，与电子商务企业合作搭售电子商务等手段做大电子商务市场。其次，依附现有广大固定电话、移动电话、互联网用户群，丰富支付手段，扩大电子商务主体，提高电子交易便利性。
第二方面，抓住行业体制改革的契机加快发展行业电子
商务。例如电力行业体制改革的目标是建立竞价上网、自由购电的电力市场。目前的电力系统重组仅仅是电力改革的第一步，建立电力市场要经过发电企业的市场化、不同电网之间的电力转换引发的“批发之争”直至消费者自由选择购电三个阶段，而“零售之争”将是电力市场的最终发展方向。这里面电子商务大有用武之地。
结语
，国家信息化领导小组下达了关于我国电子政务建设的指导意见；2010月，《广东省电子交易条例(草案)》提交广东省九届人大常委会审议；搜狐公司的运营收入连续9个季度保持双位数的增长，并在2002年第二季度实现现金流盈利。电子商务建设是一个系统工程，只要扎扎实实解决好存在的问题，创造良好社会环境，培养电子商务的主体，相信中国一定会在未来网络经济中占据有利地位，缩短与发达国家的差距。
篇4：中国电子商务思考
中国电子商务思考
纳斯达克股市崩溃了，网络企业纷纷破产了，网络经济进入“冬季”。但是网络经济的历史车轮却是不可阻挡的，认清当前中国电子商务建设中存在的问题，对走出低谷，迎接下一轮电子商务发展浪潮有着非常重要的意义。基础建设存在的问题
1．宽带网的重复建设
宽带网建设管理无章，存在重复建设问题。随着竞争的加剧，这种重复建设正呈发展的态势。许多发展商投入了巨额的资金去发展宽带网，而宽带网的资费却因竞争而越来越低。这对用户来说当然是一件好事，但对于发展商来说无法平衡的收支则意味着破产淘汰，对社会资源是巨大的浪费。宽带网的建设需要一定的协调机制，这对发展商和用户来说都将是有益的。
2．安全认证机构缺乏有效监管
安全认证机构(CA)的建设缺乏有效的监管渠道。CA作为为电子商务活动提供第三方的权威、公正认证的部门，是保障电子商务安全活动的一个重要组成部分。由于CA的职责包含着向社会提供个体的真实身份证明，在技术方面使用了高等级的加密技术，涉及到政府部门职能和网络安全问题。目前中国的CA建设还没有一套从申办到运营方面完整的管理体制，各地也都纷纷在建设自己的CA。然而，中国是不是需要这么多CA，这些CA的公信力与运作能力如何，加密技术有没有达到必须的要求，万一有的CA因运作不力倒闭的话，政府应如何处理用户的数据等，这些都是有关部门需要正视的问题。
Internet企业的发展情况
1．网络公司的赢利能力低下
国内的网络公司普遍面临资金缺乏和赢利不佳的情况。20互联网企业还能从股市上筹集到大量的资金，但20连上市都十分困难。这里面大家看到一个问题：互联网企业的赢利能力到底在哪里?技术开发商和ISP的情况还好，ICP的`赢利问题则相当严重。反过来思考，没有这些ICP行吗?其实ICP不是没有赢利，他们的广告收入其实是相当可观的，只是收支不平衡而已。一些著名的ICP用户量巨大，远远超过了传统的媒体，是非常有前途的。互联网企业根本要解决的是成本问题，比如说人力成本、信息资源成本、信息处理成本。如果互联网企业能更紧密合作，多利用信息技术手段去解决这些问题，相信会收到更好的成效。
2．网站发展迅速，成功机会减少
互联网正在进入普及阶段，网站越来越多，但成功的机会越来越少。互联网的淘金梦很快就会消除，所以立志发展网络经济的公司，应该有清晰的发展目标和赢利前景分析。
3．购并效果显著
国内许多晚来网站是热衷于收购个人网站和小网站的买主，这些收购行动使他们取得了成功，访问量大增，网站内容很快就丰富起来，大大缩短了发展过程。有人说现在已经没有什么好的个人网站可收购了，这种认识是错误的。没错，个人网站要出名是难了，但内容专业、丰富的个人网站每天都出现，它们背后是一批专业的人才和一群相关的用户，是相当有潜力的。现在很多网站采取提供免费空间和带宽的方式吸引这样的人才，并且取得了成功。有些是自己根本都不提供信息服务的，比如虎翼网，这样人力结构和成本支出就相当轻松了。
4．电子商务企业何处去
很多企业一窝蜂在搞电子商务，网络公司在搞，传统企业也在搞，但更多的只是在网上卖卖东西，并且卖不出多少。其实电子商务的内容是极其丰富的，涉及到生产、办公、
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篇5：资产证券化及其对中国资本市场的影响
资产证券化及其对中国资本市场的影响
资产证券化作为直接融资的金融工具,具有分散风险、融资成本较低、收益率较高等特点.资产证券化适合于中国筹资、融资及发展资本市场的需要,它在我国的应用必将对中国的`经济建设、资本市场规范化及国有企业改革产生深远的影响.
作 者：陈汉利 Chen Han-li 作者单位：中南大学铁道学区,湖南,长沙,410004 刊 名：湖南行政学院学报 英文刊名：JOURNAL OF HUNAN ADMINISTRATIVE COLLEGE 年，卷(期)：2001 “”(2) 分类号：F8 关键词：资产证券化 破产隔离 信用增级 资本市场篇6：公平与效率:合力撬动中国资本市场
公平与效率:合力撬动中国资本市场
资本市场最基本或最主要的功能,是在引导资源合理配置与流动上体现出的效率与公平.要保障资本市场的'效率与公平,就要维护这个市场应有的秩序.要靠制度去保证公平竞争,进而以公平秩序激活效率.政府应坚持在发展和开放中通过不断的制度创新和技术创新,扶持市场新生力量,极大地提高资本市场的效率和公平.
作 者：张锐 作者单位：中共湖北省十堰市委党校经济学部,湖北省十堰市人民路16号,彭家湾,442000 刊 名：科技情报开发与经济 英文刊名：SCI/TECH INFORMATION DEVELOPMENT & ECONOMY 年，卷(期)：2002 12(5) 分类号：F830.9 关键词：资本市场 公平竞争 资本流动效率 中国篇7：对办成机构投资者为主的资本市场的思考
对办成机构投资者为主的资本市场的思考
为了贯彻《证券法》，保护投资者的合法权益，需要研究在我国如何加快发展机构投资者，改善资本市场投资者结构，建立以机构投资者法人持股为主的资本市场。发展众多的机构投资者，既有利于参予国有企业的公司治理结构改革，又有利于我国资本市场的稳定健康发展，保护投资者权益。众所周知，一个成功的国内资本市场应具有以下一些特征：有足够的证券发行者和机构投资者，有严格的信息批露标准，以便于投资者对证券进行投资收益与风险评价；有标准的交易票据和交易手段，以便于交易的进行和市场流动性提高；能实现较低的税收和交易成本；有严格的监管制度，能做到保护投资者的权益，对泄露内幕信息、制造虚假信息者和操纵股市者进行严惩等。 而我国现今的股市，虽经过10多年的发展，已有了一些规模，也立了法，已有法可依，但尚是一个不规范的、投机大于投资、非理性的股市。造成这种状况有多种原因：
一、对实行股份制和开办股票市场，急于求成，缺乏认真研究，选择模式不当。从西方发达国家股市看，一种以美英为代表的资本市场上的机构投资者虽然越来越多，但都没有摆脱追求高流动性和短期效益的弊病，投机性很强。另一种以德、日为代表，发展机构投资者的法人投资，法人投资有一种战略眼光，能着眼于对企业和整个社会的发展，注重对企业的管理，而不是像美、英的法人投资者那样追求短期效益。当时，我国发展股市如选择德、日模式，情况就会比现在好得多。 二、我国股市仓促上马，立法滞后。1998年底，才出台《中华人民共和国证券法》，立法滞后，也是造成目前股市不理想、不规范的一个原因。
三、舆论和导向失误。在《证券法》公布前，理论界和舆论界只宣传股市有利于企业经营机制的转换，有利于企业从股市筹资，而不重点宣传股市首先要：“保护投资者合法权益”，“应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则。”因而将股市引入仅仅是“筹资和圈钱场所，使好多股份制企业老总不把投资者作为“上帝”，而看成是“阿斗”，不给投资者以应有的回报。《经济日报》记者陈剑夫同一位准备上市的企业老总聊天，问他为啥要争着上市，回答是：“这钱不一样，等于是白白拣来的，花起来没有还贷压力”(见1998年8月2日《经济日报》“募资使用叫人难放心”一文)。?
四、信息披露失真。有些上市公司在财务上搞虚假包装，以欺投资者上当，使股民投资权益遭受损失，逼着投资者只好进行短期投机。最为典型的是红光公司，编造虚假利润达1.57亿元，骗取了上市资格，使广大投资者上当，遭受了巨大损失。
五、严格规范监管缺位，有法不依，执法不严，使内幕人员和大户联手操纵股市有宽松的.环境。我国《证券法》第71条、184条明确规定：“操纵证券交易价格……获取不正当利益或者转嫁风险的，没收违法所得，并处以违法所得1-5倍的罚款。构成犯罪的，依法追究刑事责任”。但多年来，我国股市上大户做庄、联手操纵哄抬股票价格，从中获得取暴利，广大小股民遭殃的事例屡见不鲜，至今对违规联手操纵的违法案例处理的很少。
六、我国股市投资者主要是4400万投资者散户。据上海证交所的资料，在我国证券市场上，公众股民散户占94%，机构投资者只占5%，自营者占1%。在西方发达国家成熟的股市中，大量的机构投资者的退休养老金、保险基金、银行信托基金和投资基金等拥有长期稳定的资金来源，占股市的50%以上。在每天的股市交易额中，2/3的交易额是由机构投资者进行的，因而，西方发达国家的股市具有较强的稳定性。我国目前以散户为主的股市存在着很大弊病：一是投机性强，换手率高，频繁的股票交易，导致股市狂涨狂跌；二是缺乏参予股市经验的散户，往往成为股市的牺牲品，大户的“美中餐”。据《中国证券报》调查，1994年-1998年股市中赔钱的户占50%-60%，多是散户。三是股市中散户多，缺乏众多的
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★ 思考演讲稿
★ 意志力的几点思考
中国资本市场的思考（共7篇）
